ETF周報 | 能源股反攻，ONG漲35.48%！做多巴西BRZU領漲區域ETF

1、本周美股ETF漲幅榜

本周周初，在市場降低了美聯儲加息預期之后，美股迎來強勁反彈，三大指數周一、周二累計漲幅超過5%。但隨着超預期非農數據的公佈，周五美股再次重挫，納指下跌3.8%。

從ETF周漲幅榜看，本周能源股大反攻佔據漲幅榜。2倍做多油氣服務的ONG $ONG 周漲 35.48%，2倍做多原油的UCO $UCO 漲幅超30%。此外，做多巴西股票指數的BRZU $BRZU 、UBR $UBR 漲幅接近20%。

周五，美國公佈9月非農數據增加26.3萬，預估25.5萬。數據公佈后美債收益率走高，超預期數據令加息預期再次上升，聯邦基金利率顯示，11月美聯儲加息75基點可能性為92%，高於非農數據公佈前的85.5%。多數分析師預期，美聯儲將繼續大幅加息。

本周OPEC宣佈將於11月減產200萬桶原油/日，受減產利好影響，WTI原油和布倫特原油期貨持續反攻，花旗集團上調2022年四季度和2023年一季度布油目標價至110美元、115美元，大摩也在第一時間上調了2023年一季度油價預測，預計原油市場供應將趨於緊張。

周初瑞士信貸的暴雷傳聞引來市場動盪，隨后該爆料人刪除了原貼。花旗分析師認為瑞信流動性狀況非常健康，美銀表示公司將加快宣佈其資本計劃，並重申瑞信高級控股債券「增持」評級。周五，瑞信宣佈了一項價值約30億瑞士法郎(約合30億美元)的現金債務回購計劃。

2、主要股指ETF表現

美股股指ETF方面，本周重倉股主要為能源股的美國量化價值ETF $QVAL 漲8.46%，做多標普中等市值的MIDU $MIDU 、UMDD $UMDD 漲幅均超過7%。

周初美指大幅反彈，以及本周能源股的強勢，令相關ETF收穫頗豐，但隨着非農數據公佈周五美股迎來衝擊，ETF漲幅也相應收窄。

周五在非農報告后，紐約聯儲主席威廉姆斯、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利也先后表示未來將祭出更多的加息，重申了央行平抑通脹至2%目標的任務。目前市場預測，美聯儲本輪加息周期的終點重新回到4.6%左右，與最近一次會議上公佈的點陣圖暗示的一致。

在此之前，美聯儲博斯蒂克表示，希望美聯儲在年底前實現4％到4.5％的利率。警告不要押注於美聯儲會提前「轉向」。

此外，本周明星個股特斯拉由於季度銷量不及預期，周一下跌8.61%，全周累計跌幅達到15.9%。AMD於周五盤前公佈了三季度營收預測56億美元，遠低於之前67.1億美元的預期，周五大跌近14%，帶崩芯片股。

3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，新興市場漲幅居前。每日2倍看多巴西股票ETF BRZU $BRZU  和2倍做多MSCI巴西ETF UBR $UBR 均漲超19%。本周巴西總統選舉迎來第一輪角逐，預計將於月底進行第二輪投票。本周巴西股指IBOVESPA累漲近6%。

貝萊德新興市場固定收益主管Amer Bisat表示，對巴西的中期投資機會普遍持積極看法。他指出，巴西的企業盈利強勁，金融體系健康，外匯儲備充足，大宗商品出口強勁，經常賬户盈余頗具吸引力。

4、商品ETF表現

本周商品ETF中，做多大宗商品綜合指數的GSP $GSP 周漲11.51%，2倍做多白銀的AGQ $AGQ 漲11.22%，其他做多商品綜合指數類ETF漲幅居前。

市場策略師指出，此次金價上漲始於英國央行減税風波，上周三英國央行祭出購債計劃試圖平息此前減税計劃帶來的市場震盪，黃金大幅反彈。周初美國加息預期下降，又給黃金注入一劑「強心針」。但是隨着超預期非農數據的公佈，美聯儲加息預期再度上升，周五金價再度回落。

另外專業人士分析認為，考慮到通脹壓力持續，美聯儲將延續激進加息政策，收緊時間可能比歷史上任何時期都長，美聯儲可能會在一段時間內保持高利率，這表明貴金屬將長期疲軟。

本周能源股大反攻，2倍做多油氣服務的ONG $ONG 周漲 35.48%，2倍做多原油的UCO $UCO 漲幅超30%，多隻能源ETF漲超20%。

消息面上，歐佩克+決定減產200萬桶/日，國際油價大漲，美、布油累漲約15%。

歐亞集團的Raad Alkadiri表示，歐佩克+的市場平衡理念是油價在90-100美元/桶之間，他們願意爲了搶在全球經濟疲軟導致石油需求下降並損害價格之前為價格設置底線。《巴倫周刊》的Azi Salzman稱，沙特對失去市場份額的擔心比過去少得多，因為美國生產商提高產量的速度很慢。

瑞銀預計布倫特原油將在未來幾個季度突破100美元/桶大關。摩根大通預測2022年WTI原油平均價格為101美元/桶，2023年為94美元/桶；預測2022年布倫特原油平均價格為104美元/桶，2023年為98美元/桶。

5、一周市場觀點

梅斯特等美聯儲官員繼續發表鷹派言論，強調要進一步加息

當地時間周四，今年票委克利夫蘭聯儲主席梅斯特稱，美國通脹高得不可接受。明年票委明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利稱，還要為降低通脹做更多工作。美聯儲理事庫克稱，恢復價格穩定可能需要持續加息，然后在一段時間內實行限制性利率政策。美聯儲理事沃勒預計明年年初還會加息，周五的就業報告可能不會改變美聯儲應該100%專注於降低通脹的觀點。芝加哥聯儲主席埃文斯稱，還需要進一步加息，下次會議將討論加息50個基點還是75個基點，利率很可能在明年春季達到4.5%-4.75%。

美股新一輪財報季來襲，美國銀行業Q3利潤或將大幅縮水

美國最大的幾家銀行將於下周五開始陸續公佈Q3業績，市場預計銀行業績將顯示淨利潤下滑。Refinitiv數據顯示，分析師預計摩根大通利潤將下降24%，而花旗集團和富國銀行的淨利潤預計將分別下降32%和17%。另外預計摩根士丹利利潤將下降28%，而其競爭對手高盛利潤將大幅下降46%，原因是企業對併購和IPO的興趣減弱。

摩根士丹利：預計新興市場和亞洲股市的底部正在臨近

10月5日消息，摩根士丹利表示，在經過長時間的下跌之后，新興市場和亞洲股市當前的熊市周期接近尾聲。包括Jonathan Garner在內的摩根士丹利策略師在報告中寫道，這些市場極有可能在「大量」投降的跡象中觸底，並稱他們將新興市場和亞洲（不含日本）股市的評級從平配提高至高配。

歐佩克+大幅減產，華爾街機構上調油價預期

歐佩克+決定從11月起將原油日產量削減200萬桶，為2020年以來最大規模的減產，此舉迅速招致美國的譴責，並促使高盛等機構上調油價預期。高盛能源研究主管Damien Courvalin表示：「在此次減產和冬季季節性需求的影響下，庫存將繼續下降。」該行將第四季度布倫特原油價格預期上調了10美元，至每桶110美元。包括Giovanni Staunovo在內的瑞銀分析師稱，石油市場預計將進一步趨緊，布倫特原油將在未來幾個季度升至100美元上方。

高盛：預計2023年美國家庭及外國投資者拋售2000億美元股票

以David J. Kostin為首的高盛策略師最近在一份報告中寫道，預計未來一年，美國家庭和外國投資者將分別淨拋售1000億美元股票，「利率上升、增長放緩和失業率上升將推動家庭繼續拋售股票，而由於強勁的回購和疲弱的發行，企業將成為股票需求的最大接納方」。

GS Prime數據顯示，對衝基金的淨槓桿率今年迄今下降了20個百分點，至65%，共同基金以2009年以來最快的速度增加了現金配置。不過，高盛預計，養老基金明年將淨買入價值2000億美元的美股。Kostin認為，如果宏觀經濟狀況改善，養老基金低倉位意味着標普500指數年底目標3600點有上調可能，儘管這種反彈幅度或有限。

花旗：美股剛開始定價經濟衰退 或再次表現低迷

花旗集團的量化策略師認為，美股可能會再次表現低迷，因為經濟衰退的影響纔剛剛被計入定價。包括Hong Li在內的策略師周二表示，市場已經「再次明顯轉向防守」，最近的同步走勢表明，「股票投資者正在更加密切地關注信貸風險的增加」。更糟糕的是，根據花旗的這份報告，即將到來的財報季可能無助於提振市場，因為股市相關性已達到疫情開始以來的最高水平。

6、下周關注

宏觀事件和數據方面，周四美聯儲FOMC將公佈貨幣政策會議紀要，這將為央行加息路徑提供更多線索。本周多位美聯儲官員為繼續加息發聲，美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，支持在今年年底前進一步加息125個基點，以應對預期更糟糕的通脹。美國芝加哥聯儲主席埃文斯在倫敦經濟學院演講時表示，儘管全球金融市場波動正在加劇，美聯儲必須繼續推高利率以遏制通脹；下周，還有多位美聯儲官員將發表講話，投資者可關注官員態度。

周四即將公佈的美國9月CPI數據是重頭戲，這份報告對美聯儲是否繼續強硬加息有着重要影響；當日還將公佈美國截至10月8日當周初請失業金人數，數據有望繼續維持低位；美國上周申請失業保險的人數超過預期，儘管仍處於歷史低位，這是勞動力需求可能開始放緩的最新跡象。

「恐怖數據」9月零售銷售將於周五出爐，該數據8月意外上漲，本次有望繼續改善但仍保持低位。

美股新股方面，下周預計5只美股新股登錄美股。包括日本房地產開發商Lead Real Estate $LRE 、生物技術公司Alopexx, Inc. $ALPX 、專注信息安全的公司Castellum, Inc. $CTM 、以色列視頻編碼和圖像優化軟件提供商Beamr Imaging Ltd. $BMR 、腫瘤免疫療法開發商Genelux Corp. $GNLX 。

財報方面，下周美股三季報拉開帷幕。飲料巨頭百事可樂將於周三盤前公佈業績，銀行股摩根大通、摩根士丹利、富國銀行、花旗集團都將先后登場。此外，投資者還可關注達美航空、貝萊德以及聯合健康的財報。

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