ETF周報 | 空頭繼續躺贏！YANG周漲近30%；高盛警告：美股熊市尚未觸底

編輯：Jling

1、本周美股ETF漲幅榜

周四美國9月CPI超預期，市場加息預期升溫，美股一度大跌而后大幅反彈，不過好景不長，周五美股重返下跌。全周來看，美股三大指數僅道指收漲（漲幅1.15%），標普500指數累跌1.55%，納斯達克指數累跌3.11%。

從ETF周漲幅榜看，本周做空類ETF表現突出，漲幅第一為3倍做空富時中國50指數-Direxion $YANG ，全周累計上漲28.83%；其次是3倍做空半導體指數股票-Direxion $SOXS ，全周累漲26.64%。另外2倍做空白銀-ProShares $ZSL 也表現不錯，全周累漲21.29%。

行情來源：華盛證券

2、主要股指ETF表現

美股股指ETF方面，本周3倍做空納斯達克指數-ProShares $SQQQ 漲幅領先，全周累漲8.99%。其次是2倍做空納指-ProShares $QID ，周漲幅達6.10%。(FTLB、EXT、DVP、PXMG已退市）

行情來源：華盛證券

周五納斯達克指數大跌3.08%，收於10321.39點，創2020年7月以來新低。標普500指數跌2.37%，收於3583.07點。本周，納斯達克指數和標普500指數均抹去了10月以來漲幅（月線上兩者均累跌）。

Edward Jones的高級投資策略師Mona Mahajan指出，在美股周四大漲之后，多頭不願買入；同時表示，在密歇根大學的調查顯示通脹預期上升(未來一年通脹預期從4.7%升到5.1%）之后，股市周五走低。

「我們又開始非常仔細地看通脹數據了。美聯儲確實在關注通脹預期。他們當然不希望通脹預期在消費者情緒中根深蒂固。」Mahajan還注意到市場上有恐懼的跡象，因為CBOE波動率指數（即VIX指數）仍然高於30。美國銀行策略師Michael Harnett認為周四的美股大漲是一次熊市反彈；其認為在美聯儲做出讓步之前，投資者還需要承受更多的經濟和市場痛苦。

3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，3倍做空富時中國50指數-Direxion $YANG 以全周28.83%的漲幅位列榜首。本周，該ETF所追蹤的FTSE China 50 USD指數持續走低，周跌幅超過7%。（LOWC、DBAP已退市）

3倍做空新興市場ETF-Direxion $EDZ 亦取得不錯漲幅，周累漲13.09%。

行情來源：華盛證券

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃本周表示，新興市場和發展中國家正受到美元走強、借貸成本高企和資本外流「三重打擊」。IMF數據顯示，超過60%的低收入國家處於債務困境，或者面臨債務困境高風險。

對衝基金Man Group投資組合經理Lisa Chua表示，隨着利率上升，不斷增加的債務擠佔了投資，新興市場越來越難以實現足夠快的增長，以穩定債務。

4、商品ETF表現

本周商品ETF中，2倍做空白銀-ProShares $ZSL 大漲21.29%，2倍做空黃金-ProShares $GLL 周漲6.40%。

本周白銀價格重挫，COMEX白銀期貨 $SImain 全周累跌10.15%；COMEX黃金期貨 $GCmain 本周跌3.46%。東海期貨認為，美聯儲維持鷹派，加息預期利好美元、美債，對金、銀上行構成壓制。美聯儲進入加息周期，在加息預期證偽前，料金銀等或難有超額漲幅，仍以震盪思路看待。

行情來源：華盛證券

本周能源ETF方面，2倍做空原油-ProShares $SCO 漲幅領先。

油價本周大跌，WTI原油期貨 $CLmain 本周累跌7.65%，收於85.55美元/桶。布倫特原油期貨 $BZmain 本周累跌超6%。消息面上，本周，石油輸出國組織(OPEC)在月度報告中削減今明兩年石油需求增長預測，因經濟放緩和高通脹。

FXEmpire市場分析師Vladimir Zernov表示，在大宗商品市場整體出現拋售的情況下，紐約油價走低，並跌至86美元/桶下方。美國10年期國債收益率升至4%上方，這對大宗商品市場構成利空。Zernov表示，OPEC+減產對油價帶來的支撐已經結束。交易商聚焦於經濟衰退風險，並預期利率上漲會傷害石油需求。

行情來源：華盛證券

5、一周市場觀點

美股「驚天大反攻」為熊市反彈！高盛警告：美股熊市尚未觸底

儘管美國9月核心CPI通脹意外升至40年最高，美股在周四還是上演了驚天大反轉，三大指數大幅低開最后齊收漲，周五重返下跌。 高盛交易員、多資產平臺銷售業務的副總裁Michael Nocerino指出，周四股市大反轉更多借力於「激進的宏觀空頭回補」，其機構客户在美股企業三季報全面展開之前活動水平維持低位。 高盛將這場反彈視為過去和未來諸多熊市反彈中的一個，並警告投資者美股熊市尚未觸底。

華爾街各大銀行對美國經濟越發感到悲觀 正為衰退做準備

據哥倫比亞廣播公司報道，華爾街各大銀行對美國經濟前景的展望越來越悲觀，許多銀行高管表示，他們正在為潛在的經濟低迷或衰退做準備。美國銀行首席執行官Andy Cecere表示：「我們認識到，美國經濟多個領域正在形成壓力點，這可能會導致未來出現壓力。」富國銀行首席執行官Charlie Scharf也告訴投資者，預計更廣泛的經濟衰弱將出現，導致更多信貸拖欠和損失增加。摩根大通首席執行官Jamie Dimon則直言，「嚴重」擔憂未來6到9個月經濟可能衰退。

美銀：美股至少要等到2023年纔會觸底

以Michael Harnett為首的策略師在周四的一份研究報告中表示，美股在周四的反彈是一次不錯的反彈，但要等到2023年美股纔可能觸底。他們説，在美聯儲做出政策讓步之前，市場還需要承受更多痛苦。策略師們建議投資者們，一旦美股明年觸底，那麼最好的反向交易就是做空美元。

高盛：鑑於當前美股的下行風險，看好現金、短債等穩定、相對具有防禦性的標的

高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer上月也表示，隨着美聯儲推動其幾十年來最激進的加息以拉低通脹，美股不太可能很快好轉。Oppenheimer認為，鑑於當前美股的下行風險，當前的現金看起來很有吸引力，短期債券也是如此。在美國股票市場，高盛看好穩定、相對具有防禦性的標的。

巴克萊：本輪美聯儲加息峰值超過5%

國際知名投行巴克萊在報告中表示，美聯儲加息步伐預計將更加激進，可能在2023年將基準利率峰值推高至5%以上。巴克萊目前預計，美聯儲將在12月將聯邦基金利率上調75個基點，此前該行預計12月將加息50個基點。同時，由於預計今年底和明年初美聯儲將激進加息，加大了政策過度和經濟衰退的風險，巴克萊預計美聯儲明年末可能會轉而降息。

6、下周關注

宏觀事件和數據方面，美國重磅經濟數據較少，主要關注美國至10月15日當周初請失業金人數 、美國至10月14日當周EIA原油庫存等數據。中國第三季度GDP年率、中國至10月20日一年期/五年期貸款市場報價利率等也值得關注。

周五，美聯儲票委之一喬治表示，需進一步加息並保持更久限制性利率以對抗通脹，利率峰值可能不得不提高。舊金山聯儲主席戴利則表示，若經濟有需要，通過加息讓政策利率達到4.5%至5%「是最有可能的結果」。接下來一周內，美聯儲官員卡什卡利、埃文斯、哈克也將圍繞美國經濟前景、貨幣政策等話題發表講話，這部分值得關注。

此外，10月20日（北京時間周四凌晨2點）美聯儲將會公佈經濟狀況褐皮書。

美股新股方面，下周預計有6只新股將上市，包括空白支票公司Hudson Acquisition I Corp. ( $HUDA U)、生物技術公司Intensity Therapeutics, Inc( $INTS )、生物技術公司Alopexx, Inc. ( $ALPX ) 、先進材料公司Aspire Real Estate Investors( $ASPI )、基金編輯生物技術公司Prime Medicine( $PRME )、視頻編碼和圖像優化軟件提供商Beamr Imaging Ltd. ( $BMR )。

財報方面，下周特斯拉、奈飛、高盛、香港交易所、長城汽車等公司財報值得重點關注。

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