造車騙局做實！「卡車界特斯拉」創始人3項罪名成立，公司市值曾超福特

美國汽車界「大忽悠」的謊言終於被徹底揭露。

近日，美國聯邦法院陪審團認定，美國氫燃料重卡初創公司 Nikola 創始人 Treveor Milton 的四項指控中有三項罪名成立，其中包括一項證券欺詐（securities fraud）和兩項電信欺詐罪名（wire fraud）。

案件將於 2023 年 1 月 27 日最終審判。如果四項罪名全部成立，Treveor Milton 將面臨最高 20 年以上的監禁。

Treveor Milton

創業不到八年時間，在 Treveor Milton 的忽悠下，Nikola 從一家普通的初創公司變身成為明星企業，IPO 當日狂漲 104%，最高市值一度超過 340 億美元，超越福特汽車。甚至於，即使一車未售，Nikola 仍能夠被通用看上尋求戰略合作。

然而，在股價高漲之際，做空機構 Hindenburg Research 直指 Nikola 技術虛假、訂單不實，隨后 Milton 離職，股價跌至 3 美元以下，市值縮水超 300 億。

從「氫能重卡第一股」到面臨退市危機，Nikola 鉅變背后，實則是一個個謊言吹起的泡沫，而泡沫吹大了，終會破裂。

曾是備受矚目的明星企業

回看 Nikola 近八年的發展軌跡，無不充斥着 Milton 的吹噓與謊言。

Nikola 成立於 2014 年，是 Milton 輟學后創辦的第四家公司。一開始公司定位是打算繼承其上一家公司 dHybrid 的天然氣技術，但后來轉變為發展氫燃料電池技術。

在 Milton 大肆為氫燃料卡車宣傳造勢這一時期，Nikola 也迎來高速發展。成立近兩年，Nikola 就召開發佈會，亮相了其第一臺氫燃料電池卡車 Nikola One 以及 520 馬力的輕型多功能車（UTV）Nikola Zero——這幾乎走在了行業前沿。

Nikola One 亮相

車輛亮相一年后，Nikola 官方公開了 Nikola One 上路視頻，自證氫燃料電池卡車上路的可能性，這也讓 Nikola 的追隨者為之瘋狂。

在此后的兩三年里，Nikola 接連發布了幾個項目，包括氫燃料動力船舶、豪華越野車NZT、宣稱在公司總部大樓安裝了 3.5 兆瓦的太陽能電池板等。期間，尼古拉與博世於 2017 年達成合作，博世除了戰略供應還參與燃料電池動力系統的開發。

在 2019 年，Nikola One 正式對外發布，採取租借方式，能夠幫助客户執行 500 英里（約合800 千米）以上的遠程運輸任務。當時 Nikola 宣稱，開啟預訂一個月后就收到了 7000 輛卡車訂單，價值高達 23 億美元。

這一時期，Nikola 成為資本競相追逐的對象。在 2016 - 2019 年間，Nikola 拿到了四輪融資，最高融資金額達 2.5 億美元，公司估值也從 3 億美元漲至 30 億美元，實現了十倍增漲。

2020 年 6 月 3 日，尼古拉宣佈與納斯達克上市的特殊目的併購公司 VectoIQ Acquisition Corp. （原股票代碼：VTIQ）完成合並，成為全球「氫能重卡第一股」，募資 7 億美元。

此時的 Nikola 迎來了高光時期。IPO 當日，Nikola 股價狂漲 104%。不僅如此，Nikola 上市后股價一路走高，市值一度達到 340 億美元的高點，甚至超過福特汽車的市值（當時為 288 億美元）。

有了通用汽車的背書與合作，Nikola 當日股價上漲了 53％。可以説，這一時期的 Nikola 風頭無兩，然而這些繁榮的景象都是建立在 Milton 的謊言之上，一旦真相被揭開，這座紙糊的高樓便傾然倒塌。

當虛假泡沫被戳破

就在 Nikola 與通用汽車官宣合作后的第三天，做空機構興登堡研究公司（Hindenburg Research）就發佈了一則報告，直指 Nikola 技術造假，一切都是 Milton 的欺詐行為所構建的一個騙局。

Hindenburg Research 在報告中逐條列舉了 Nikola 公司的「罪狀」，一針見血指出 Nikola 對擁有專有電池技術、天然氣井、太陽能電池板和制氫能力的説法是錯誤或具有誤導性的，對於 Nikola所聲稱的其車輛關鍵部件是由內部設計，但實際上是從第三方獲得許可或購買的。

報告還揭露了 Nikola One 在發佈會展示的電氣系統，其實是在舞臺下連接一根電纜祕密供電，而對於 Nikola 此前公佈的公路行駛視頻，不是車輛本身在運轉，而是沿着有坡度的山路向下滑行。

Nikola One 路上視頻截圖

不僅如此，Nikola 接連還被曝出其公司總部採用太陽能電池板也是虛假宣傳，所謂的擁有天然氣井在招股書中也是查無此物。作為一家發展氫燃料卡車的公司，與氫燃料電池相關的專利卻屈指可數。

做空報告發布后，Milton 也立即作出了迴應，稱該報告為「惡意攻擊」，隨后 Nikola 在 9 月 14 日進行了詳細迴應，稱興登堡方面的行為「旨在給投資者造成錯誤的印象，並負面操縱市場，以便從經濟上幫助賣空者獲益，其中也包括興登堡本身。」

不過，這一回應並未打消外界對 Milton 的質疑，事件還在不斷發酵。9月14日，美國媒體報道稱，美國證券交易委員會（SEC）正在進行初步審查，以瞭解 Nikola 是否違反了任何證券法。 9月15日，《金融時報》報道指出美國司法部也在調查興登堡的指控。

而就在這時，Milton 全身而退了。9 月 20 日，Milton 發佈聲明表示辭去執行主席一職。

當 Milton 的造車騙局逐漸被揭開，資本市場率先作出了反應，Nikola 的股價下跌了 53％。通用汽車成了「大怨種」，其合作協議的 20 億美元實質是 11％ Nikola 股份價值，僅僅不到半個月，價值折損到不及當初一半。

再往后，通用汽車取消了對尼古拉的任何股權投資，同時也取消了為尼古拉制造電動皮卡的計劃，僅保留了兩家公司的燃料電池合作伙伴關係。

而對於米爾頓，美國聯邦檢察官 2021 年中提起了刑事指控，而 Nikola 公司則同意支付1.25億美元的民事罰款，和解了美國證券交易委員會對其進行的欺詐調查。但市場顯然對 Nikola 失去了信心，股價一度跌至 2 美元/股，目前為 3.01美元/股，總市值縮水至 13.05 億美元。

Nikola 股價僅為 3.01 美元

2022 年 10 月，美國聯邦法院陪審團認定，美國氫燃料重卡初創公司 Nikola 創始人 Treveor Milton 的四項指控中有三項罪名成立，其中包括一項證券欺詐（securities fraud）和兩項電信欺詐罪名（wire fraud），如果宣判罪行成立，Milton 將面臨最高 20 年以上的監禁。

曾是市值上百億的明星初創公司，如今卻一地雞毛。一家從未實現量產的車企，其市值在短短 5 年間竟能夠實現近百倍的增長，資本市場試圖尋找並複製「下一個特斯拉」，然而謊言吹起的泡沫終將會破裂。

Nikola 如同一面鏡子，照出了自身失去謊言包裹后的狼狽不堪，也照出汽車行業在產業轉型之時的急躁，以及資本市場對風口追逐的盲目。