財報前瞻 | 微軟Q1財報即將出爐，Azure和Teams業務或助推營收增長

微軟(MSFT)將於美東時間10月25日美股盤后公佈2023財年第一季度財務業績。華爾街分析師普遍預計，微軟Q1營收為495.8億美元，同比增長9.41%;每股收益為2.30美元，同比增長1.32%。

1、雲計算和Teams業務助推增長

微軟雲計算平臺Azure的持續強勢預計將對微軟Q1業績產生積極影響。由於全球商業企業數字化轉型的加速，Azure已被迅速採用。微軟針對特定行業的雲服務也在推動應用。Azure的營收增長很可能得益於基於消費的服務的持續強勁，該業務Q1的營收預計在203-206億美元之間;分析師預期中值為204億美元，較上年同期增長20.3%。

此外，受遠程工作的延續和混合/靈活工作模式的主流採用所驅動，微軟的在線視頻會議平臺Teams的用户增長勢頭強勁。Teams Rooms、Mesh for Teams和Teams Essentials的引入都是值得注意的發展。到目前為止，超過60%的《財富》500強公司在2022年選擇了Teams Rooms來連接混合工作場所的員工。

Teams不斷擴大的客户羣和功能實際上幫助微軟在與Zoom(ZM.US)的競爭中贏得了企業通信市場的份額。數據顯示，來自企業客户的營收同比增長31%，佔總營收的52%，高於2022財年第四季度的45%;企業客户數量同比增長24%，超過198,900人。

對Dynamics 365的強勁採用預計也將推動即將公佈的季度營收增長。微軟預計，由於Dynamics 365的強勁表現，包括PowerApps的持續發展勢頭，Dynamics的營收增長將在15%左右。

給予微軟「跑贏大市」評級的該行分析師Dan Ives指出，儘管有人擔心雲計算和數據中心業務市場增量已經開始放緩，但Azure的增長勢頭(預期將達到43%)在最近幾個月保持「相對良好」。不過Ives也承認，微軟雲計算業務尤其是在歐洲和中小型企業市場中存在業務「軟肋」。

2、個人電腦出貨量下降的不利影響

Ives在給客户的一份報告中寫道：「個人計算業務的指引在130億美元至134億美元之間，而華爾街目前的預期為132.2億美元。AMD和英特爾本季度業績的疲軟使得微軟業績逆風的可能性將明顯增加。」

根據市場研究公司Gartner匯編的最新數據，在經歷了連續兩年的同比強勁增長后，2022年上半年個人電腦(PC)出貨量的下滑在第三季度加劇。在大型個人電腦銷售商中，戴爾科技(DELL.US)、蘋果(AAPL.US)的發貨量都出現了下降。數據顯示，戴爾科技的PC出貨量同比下降21.1%至1202萬台，而蘋果的PC出貨量同比下降15.6%至580萬台。

PC市場需求和廣告支出的持續疲軟預計將對Windows OEM、Surface、LinkedIn以及搜索和新聞廣告營收產生不利影響。不過，Windows業務的營收很可能受到Windows商用產品穩定增長的推動，以及在PC需求疲弱的情況下雲服務增長的推動。