德銀：美國明年年中將陷入衰退 屆時美股或急跌25%

今年以來，隨着美聯儲激進加息以遏制高通脹，美國經濟衰退預測不絕於耳，區別在於何時陷入衰退。德意志銀行（Deutsche Bank）周一在一份報告中表示，美國經濟衰退可能在2023年年中來襲，並引發股市急劇下跌。

「當美國經濟衰退襲來時，我們預計主要股市將暴跌25%，但如果經濟衰退僅持續幾個季度，到2023年年底股市將全面恢復。」 大衞·福爾克茨-蘭道（David Folkerts-Landau）等德銀經濟學家寫道。

德銀分析師表示，由於俄烏衝突引發的能源衝擊，德國和歐元區可能已經開始陷入衰退。

該行指出，美聯儲和歐洲央行致力於在未來幾年內將通脹拉回理想水平。儘管出於一些原因，這樣做的成本可能低於過去，但美國和歐洲經濟至少會出現温和衰退，並且失業率大幅上升。

德銀表示，根據1960年代以來幾個主要工業國家的歷史記錄，任何時候趨勢通脹率下降2個百分點或以上，都伴隨着至少2個百分點的失業率上升。他們估計，目前美國和歐洲的通脹趨勢比預期水平高出4個百分點左右。

爲了遏制處於數十年高位的通脹，美聯儲將繼續收緊政策。美聯儲多位官員日前發表了鷹派講話，里士滿聯邦儲備銀行行長巴爾金表示，利率峰值可能需要在更高水平上維持更長時間。

紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯表示，高通脹將要求「適度提高政策路徑」；聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德則表示，金融市場「低估了」美聯儲需要採取更激進措施的可能性。

美股明年Q3或急跌25%

德銀分析師預計，標普500指數將在明年上半年反彈至4500點，然后在第三季度下跌逾25%，到2023年底反彈至4500點。

受經濟增長擔憂影響，美股周一大幅收跌，標普500指數下跌1.54%，收於3963.95點。

德銀還預計，標普500指數成份股公司的每股收益總和將從2022年的222美元降至2023年的195美元。

德銀並不孤單

在美聯儲高壓下，押注美國陷入衰退的隊伍正越來越長。

高盛認為，美國股市明年將出現劇烈波動，因為它們還沒有充分反映出經濟衰退的風險。該行策略師團隊周一在報告中寫道，他們的模型顯示，美國經濟未來12個月增長放緩的概率為39%，但風險資產定價僅反映了11%的概率，這增加了明年出現進一步衰退恐慌的風險。

標普經濟學家在最新報告中預測，美國將在2023年陷入一場與1969-1970年相似的衰退，GDP將下降0.8%。

本月早些時候，以邁克•威爾遜為首的摩根士丹利分析師表示，如果經濟衰退來襲，標普500指數可能會進一步下跌至多25%。