港股复盘：资金回流，港元强势

自房地产再融资新政发布后，行业掀起了募资潮，A股数间上市公司昨晚公布拟募集资金。

虽然能企业能纾困，但原有股东权利被摊薄，而真正能最受惠的除了业主，便是债券持有人，其中相关ETF PP中地美债于11月已翻逾倍。

不过，美元债券和国内债券是否能一视同仁还债，有待观察。

股市最近连续反弹，主要在于资金可说是一致性认为市场处于低位区域，但在逻辑上是有所分歧，基于题材太多，例如有资金关注医药、消费，认为放开是强逻辑，不太想撤，或是地产链的困境反弹，又有资金认为炒的太快不好参与。

目前市场的核心矛盾就是确定性在哪，还没有形成共识，但至少，明年复苏预期是可以有的，一方面外围货币政策有望边际改善，另一方面国内最差的预期在逐步过去。

而在疫情政策、中美关系、外围货币政策三大因素都在改善下，港股市场成交量明显回升，正是“瘦田没人耕,耕开有人争”，港元从11月中开始从弱方转强，资金持续回流香港，暂时是看不到大风险，所以节奏上相信以板块轮动为主，或离不开内房、医药、消费。

最后，中远海能近日价格波动较大，A股更是呈下跌走势，相信主要在于没有增量资金下，资金流向其他板块，可以留意美股Frontline股价亦是处于高位水平。
当然，这几天有事件或会影响行业，资金说不定是提前避险，一是OPEC+会议，二是欧盟对俄油价格上限会否生效，这将会直接影响俄油会被于下周一开始被禁运。

也值得留意的是，即便实行价格上限，欧盟仍不被允许购买俄罗斯石油，航线距离将继续拉长，只是俄油出口所需的保险和其他服务不会被阻止，所以长期逻辑仍没改变，而短期或会受疫情以及欧美经济表现影响需求。