ETF周報 | 周超50%！CWEB「奪魁」；做空天然氣KOLD漲超38%

編輯：Nicole

1、本周美股ETF漲幅榜

本周五，雖然非農數據意外強勁，但是道指盤中仍上演驚險轉漲，美股三大指數錄得全周上漲。截至周五收盤，道指上漲0.24%，標普500指數上漲1.13%，納指上漲2.09%。

從ETF漲幅榜來看，中國市場相關ETF多數上榜。2倍做多滬深中國互聯網指數ETF $CWEB  全周累計上漲52.36%，位居漲幅榜首位。3倍做多富時中國50指數ETF $YINN 周漲39.98%，位居第二位；2倍做多富時中國50指數ETF $XPP 周漲25.72%，同樣位居漲幅榜單前列。

2倍做空天然氣ETF $KOLD 全周大漲38.22%，美國天然氣期貨持續表現弱勢，NYMEX 1月天然氣期貨周五收跌6.78%，本周累跌逾14%。

對於美股后市，市場仍然最關心美國高通脹和美聯儲接下來的加息節奏。隨着美聯儲將舉行12月的議息會議（預計為當地時間13日-14日），美聯儲即將進入噤聲期。本周，鮑威爾發表噤聲期前最后的演講，暗示「可能會在12月開始放緩加息步伐」。

雖然11月的非農數據意外強勁，但中信證券認為，就業增長的成色較差，顯示出經濟下行壓力在向就業市場蔓延。該機構表示，仍維持此前美聯儲12月加息50bps概率較大，明年一季度停止加息，加息終點或略高於5%的判斷。

2、主要股指ETF表現

股指ETF方面，本周位居漲幅榜首位的是復興IPO ETF $IPO ，全周收漲6.45%。該ETF是一隻追蹤Renaissance IPO指數的ETF，截至12月2日的數據顯示，該ETF覆蓋82只個股，權重股中愛彼迎 $ABNB 佔比達9.69%，「巴菲特愛股」Snowflake $SNOW 佔比9.67%，此外還有Rivian $RIVN 、Roblox $RBLX 、Nu Holdings $NU 等個股。3倍做多納指ETF $TQQQ 累漲超5%，居第二位。

同時，多隻小盤股ETF上榜，ProShares UltraPro羅素2000 ETF $URTY 收漲3.51%，3倍做多小型股ETF $TNA 漲3.35%。美銀在本周報告中建議投資者在2023年買入美股小盤股，作為對衝市場下滑的工具，並預計這部分市場在未來十年將實現12%的年化回報率。

據報道，美銀表示，小盤股當前股價顯示已對「深度衰退」充分定價，而羅素2000指數 $IWM 有望在未來10年實現每年12%的回報率。相比之下，美銀預計同期標普500指數的年漲幅僅為5%。

3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，2倍做多滬深中國互聯網指數ETF $CWEB 全周累計漲幅達到52.36%，位居漲幅榜首位。 3倍做多富時中國50指數ETF $YINN 周漲39.98%，2倍做多富時中國50指數ETF $XPP 周漲25.72%。

中概股在11月大反攻后，12月延續漲勢。3倍做多富時中國50指數ETF $YINN  在11月累計上漲121.58%，12月前兩個交易日累漲4.58%；2倍做多滬深中國互聯網指數 $CWEB  在11月累漲107.8%，12月以來漲9.52%。據報道，在過去幾周中，一些以中國市場為重的ETF的看漲期權活動正在激增。

近期也有不少機構唱多中國市場。在11月30日的活動上，高盛表示，2023年A股估值會有明顯回升，北向資金淨流入約300億美元。此前，一向謹慎的大摩上調了對中國股市的目標價，預計MSCI中國指數到明年年底將上漲14%。美銀在其發佈的2023年十大首選交易中，推薦做多中國股票市場ETF $MCHI  $FXI 。

4、商品ETF表現

商品ETF方面，白銀表現領跑大宗商品市場， 2倍做多白銀ETF $AGQ 全周累計上漲16.47%。周五公佈的非農數據引發商品市場劇烈波動，現貨黃金、白銀盤中跳水后拉昇。

財經網站FXDailyReport表示，銀價升向23.90美元/盎司的看漲走勢正在進行中，銀價將很快到達阻力位，並對其進行測試。交易者將在支撐位附近等待進入多頭頭寸的機會。從低點看，21.35美元/盎司是最近的支撐位。

美國銅指數基金 $CPER 周漲6.83%。今年美股市場上分析最準的美銀分析師Hartnett在11月底發佈報告表示，明年最看好銅，預計明年銅收益率將超過25%。

能源ETF方面，2倍做空天然氣ETF $KOLD 周漲38.22%，歐美天然氣價格持續表現弱勢。據媒體報道，包括意大利、比利時和希臘在內的七個歐盟成員國正在提交一項修正案，提議制定動態天然氣價格上限機制。同時，據德媒報道，德國打算明年全面禁止電力和天然氣供應商提價。

2倍做多原油ETF $UCO 周漲9.02%，本周美原油在連續三周下跌之后首次上漲，上漲幅度6.05%左右，布油同樣收漲。值得關注的是，周一（12月5日），七國集團（G7）歐盟針對俄羅斯石油的禁令將正式生效。據悉，經過多輪艱難談判之后，歐盟各方終於達成一致，同意將俄羅斯石油的價格上限定在每桶60美元。

5、一周市場觀點

鮑威爾：美聯儲準備在12月會議上放緩加息步伐

當地時間周三（11月30日），美聯儲主席鮑威爾在智庫布魯金斯學會發表題為《通脹與勞動力市場》的演講，這也是他在12月FOMC議息會議之前最后一次公開講話。鮑威爾在演講中説道，放慢加息步伐的時機點可能落在12月的議息會議上。他解釋稱，現在的央行利率已接近抑制水平，足以使美國通脹率持續下降，這個時候放慢加息是有意義的。

「新美聯儲通訊社」評非農：下次加息50個基點

在意外強勁的11月非農數據公佈后，有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos認為，美聯儲有望在兩周后的會議上將利率提高50個基點，並突顯出美聯儲將在明年上半年將利率提高到5%以上的風險。

三大投行齊聲唱空：美國股市明年可能下跌20%以上

華爾街三大投行正發出同樣悲觀的預測，美國股市明年可能下跌20%以上。

• 摩根士丹利預計，標普500指數將下跌24%，至3000點到3300點之間，可能發生在2023年的前四個月。該行首席美股策略師Mike Wilson認為，由於經濟衰退，屆時將有越來越多的公司下調盈利預期，這將打擊股票估值。
• 美銀預測明年經濟衰退將重創市場。由於企業被迫下調盈利預期，標普500指數可能會較當前水平下跌24%，最低至3000點。這將標誌着當前熊市周期的新低點。

• 德銀在其2023年展望中表示，隨着美國經濟遭受嚴重而持久的低迷，預計全球股市將大幅下跌。但該行認為，美股暴跌將發生在明年年中，而不是頭幾個月，預計標普500指數明年上半年將回升至4500點，然后在第三季度下跌逾25%，因為央行收緊政策將導致經濟全面衰退，這將使該指數跌至3375點。

美銀：多頭保持耐心！明年下半年黃金料將升至2000美元，白銀將升至25美元

據美國銀行2023年展望報告，黃金和白銀可能在明年上半年遭遇挑戰，因此貴金屬投資者需要保持一點耐心。美國銀行大宗商品策略師Michael Widmer在周三的一次網絡研討會上説，儘管他看好明年的金價，但他預計金價至少要到明年第二季度纔會上漲。除了黃金，美銀也看好白銀，預計到明年第三季度銀價將升至25美元/盎司，並將一直保持到2024年。

6、下周關注

宏觀方面，本周市場將迎來多項重磅經濟數據的考驗。周五（12月9日），美國將公佈11月PPI年率及月率數據，還將公佈12月密歇根大學消費者信心指數初值。上周公佈的美國11月非農數據意外強勁，引發「股債雙殺」。投資者希望在PPI等數據中尋找關於供應鏈狀況更多的線索，以探究美國通脹是否降温。中國市場上，本周將有11月CPI年率、11月M2貨幣供應年率及11月外匯儲備等數據將公佈。

國際油市方面，據此前的時間表，周一（12月5日），七國集團（G7）歐盟針對俄羅斯石油的禁令將正式生效。

公司方面，小米將於12月8日在日本舉行新品發佈會，此次發佈會slogan 為「智能手機進化論」，擬發佈機型據悉非小米13系列。此前小米官方宣佈原定於12月1日舉行的小米13系列發佈會已經延期，具體時間需等待通知。

此外，恆生指數公司2022年第三季度之恆生指數系列檢討結果，所有變動將於於2022年12月5日 (星期一 ) 生效。該變動詳情於11月18日（周五）港股收市后公佈，具體變動詳見：恆指季檢結果出爐！海爾智家等「染藍」，恆指騰訊、阿里權重獲上調

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