ETF周報 | 空頭狂歡！YANG周漲近18%，瑞銀力挺中國股市

編者按：美股創年內最大周跌幅，3倍做空納指ETF周漲9.64%；美聯儲激進加息預期再起，新興市場短期料將承壓，3倍做空新興市場ETF周漲11.02%。速覽>>

編輯：Yura

1、本周美股ETF漲幅榜

本周美股三大股指均錄得跌幅，道指本周跌2.99%，納指本周跌3.33%，標普500本周跌2.67%。市場認為美聯儲加息50個基點的風險正在上升。

從ETF漲幅榜來看，3倍做空標普生物科技ETF $LABD 本周錄得不錯的漲幅，周內漲幅19.32%。3倍看空房地產指數ETF $DRV 本周漲12.09%。

消息面上，美國房地產市場的價值出現了2008年以來的最大縮水。根據房地產經紀公司Redfin的數據，美國房屋總價值在去年6月達到47.7萬億美元的峰值后，在2022年下半年下降了2.3萬億美元，即4.9%。已經面臨創紀錄通脹的購房者還受到抵押貸款利率上升的打擊，去年該利率翻了一番多。上個月美國房屋銷售價格中值為383249美元，低於去年5月433133美元的峰值。

2倍做空黃金礦業指數ETF $DUST 周漲10.55%。分析師指出，周五黃金價格在1825美元/盎司附近「舔舐傷口」，金價在過去的四天下跌趨勢中刷新年度低點。就短期趨勢而言，預計金價將進一步下跌。

做空科技股及半導體板塊相關ETF本周多數上榜。3倍做空科技股ETF $TECS 全周上漲8.02%，3倍做空半導體指數股票ETF $SOXS 周漲5.75%。本周大型科技股多數走低，谷歌 $GOOG 、特斯拉 $TSLA 一周跌超5%，蘋果 $AAPL 、亞馬遜 $AMZN 、微軟 $MSFT 均跌超3%。

2、主要股指ETF表現

股指ETF方面，本周美股創年內最大單周跌幅，漲幅居前的是3倍做空納斯達克指數ETF $SQQQ ，全周收漲超9.64%。3倍做空道瓊斯指數ETF $SDOW 周內收漲9.54%；3倍做空羅素2000指數ETF $SRTY 和3倍做空標普500指數 $SPXU 周內漲幅超8%。

本周反向（做空）股指及做多恐慌指數的ETF佔據漲幅榜前列。周三美聯儲紀要指出，「幾乎所有」官員都認為加息25個基點是適當的，「少數幾人」傾向於或原本可能支持加息50個基點。

此外，美聯儲「鷹王」、聖路易斯聯儲主席布拉德認為，美國經濟比想象的更強勁，需要將利率提高到5％以上，預計終端利率將達到5.375%。紐約聯儲主席威廉姆斯表示，2%的通脹目標是政策制定的關鍵。美聯儲「百分之百」致力於讓通脹在未來幾年回到2%目標。

周五，美國商務部的最新數據顯示，美國1月PCE物價指數同比上漲5.4%。在上述數據出爐后，多位美聯儲官員發表鷹派講話。克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，利率必須高於5%並保持一段時間，才能使通脹率持續回落至2%。在上次議息會議上，她是為數不多支持加息50個基點的委員。

波士頓聯儲主席柯林斯同樣認為應進一步提高利率至足夠限制水平，並維持更長時間。

3、區域市場ETF表現

區域ETF方面，本周港股繼續回調，做空富時中國50指數ETF佔據榜上前列，3倍做空富時中國50指數ETF $YANG 全周漲17.91%佔據漲幅榜首，2倍做空富時中國50指數ETF $FXP 一周收漲11.48%。

此外，本周做空新興市場ETF佔據漲幅榜強勢位置。3倍做空新興市場ETF $EDZ 和ProShares新興市場2X $EEV 做空分別周漲11.02%、7.62%，位列第三、四位；ProShares做空MSCI新興市場全周累漲3.62%。

近期，強勁的美國經濟數據令美聯儲「鷹派」加息預期再起，令新興市場資產重新面臨「逆風」。

• 分析師認為，美聯儲激進加息預期重燃，加之在經歷了年初以來的一波漲勢后，新興市場資產估值已不再那麼便宜，新興市場資產將暫時繼續承壓。不過，得益於中國放寬防疫政策，中國市場繼續被看好。
• 彭博的首席新興市場經濟學家達烏德稱，「全球利率上升和大宗商品價格上漲使許多新興經濟體面臨固定匯率的風險，這些衝擊迫使一些國家大幅貶值貨幣，其他國家可能很快也會效仿，通貨膨脹將會激增。」

4、一周市場觀點

摩根士丹利「大空頭」意外發聲：美股明年或創歷史新高

長期以來一直看空美股的摩根士丹利策略師邁克·威爾遜表示，儘管美股今年可能走低，但預計其將在2024年完全收復失地，並創下歷史新高。儘管美股短期內仍面臨諸多問題，但市場應該能夠消化所有這些問題，並最終擺脫它們。

華爾街量化大師警告：若通脹下降不及預期 美股將面臨宏觀衝擊

華爾街量化大師、對衝基金AQR資本聯合創始人Cliff Asness周四警告稱，如果通脹沒有像市場預期的那樣大幅下降，美國股市很容易受到宏觀衝擊。他表示，儘管去年美股下跌，但基於通脹將放緩的廣泛假設，美股相對於歷史水平仍然昂貴。

瑞銀：中國股票前景向好

瑞銀表示，儘管中國股票近期盤整，但該機構保持對中國經濟前景的樂觀看法，也維持偏好中國及新興市場股票的觀點。預計財報季將提供新的催化劑，部分企業確定盈利的復甦勢頭。目前中國消費及基礎設施投資將支撐經濟，在定向消費補貼等政策的支持下，國內消費及投資有望反彈。

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