招銀國際：維持和黃醫藥(00013)「買入」評級 目標價37.49港元

智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研究報告稱，維持和黃醫藥(00013)「買入」評級，看好進一步的銷售放量，以及核心產品的國際化潛力，調整目標價至37.49港元。公司2022年全年腫瘤產品銷售實現+63%同比增長，達到1.25億美元。公司預計2023年腫瘤產品銷售收入將達到4.50-5.5億美元，其中包括對武田製藥4億美元首付款的部分收入確認。

報告中稱，呋喹替尼美國結直腸癌和中國胃癌適應症的上市申請值得關注。2022年，呋喹替尼市場銷售同比+32%，至9,350萬美元。呋喹替尼的海外權益已授權給武田製藥，和黃醫藥將收到4億美元首付款、高達7.3億美元的里程碑付款、以及銷售分成。在結直腸癌MRCT中，呋喹替尼展現出相較已上市品種更為優異的療效和安全性(跨研究比較)，該行認為呋喹替尼結直腸癌適應症在海外獲批的可能性很大。公司將會在今年上半年完成美國上市申請的遞交，隨之也將在歐洲和日本申請上市。

該行提到，在呋喹替尼治療胃癌方面，三期臨牀達到PFS主要終點、未達OS主要終點，公司將於今年上半年在國內遞交上市申請。鑑於(1)2L胃癌獲批的免疫療法僅有雷莫蘆單抗一種、(2)雷莫蘆單抗亞洲三期研究亦未達OS主要終點、(3)2L胃癌人羣基數大，該行認為呋喹替尼具有在國內獲批2L胃癌的可能，期待相關3期臨牀數據的早日發佈。此前，賽沃替尼2022年全年實現+159%同比增長。今年3月起，正式被醫保覆蓋，將會進一步促進該產品的銷售放量。其他后期管線產品穩步推進，其中，sovleplenib(Syk)針對2LITP以及amdizalisib(PI3Kδ)針對2LFL的關鍵臨牀已經完成入組，預將在今年下半年公佈數據，並且提交上市申請。