ETF周報 | 1.75倍每日做多阿里狂漲30%，德銀看漲金價上破2000美元

編者按：3倍做多非必需消費品股票ETF周漲16.87%，2倍做多原油ETF周漲超16.2%；美銀研報稱，PCE數據將使美聯儲在5月份加息25個基點，然后按兵不動>>

1、本周美股ETF漲幅榜

本周投資者關注周五公佈的美國核心PCE數據，這一指標超預期放緩，增強了市場對聯儲可能接近結束加息的信心。周內主要美股指集體走高，道瓊斯指數本周漲3.22%，納斯達克指數續漲3.37%，標普500本周漲3.48%。

上周美聯儲3月加息靴子落地，市場普遍預期美聯儲5月不加息，銀行股暴雷危機告一段落，市場恐慌情緒得到緩解，本周大型科技股如英偉達，微軟等相繼反彈，帶動了指數走高。從ETF漲幅榜來看，做多類ETF是本周贏家。

美股ETF方面，阿里巴巴本周宣佈「1+6+N」的組織架構調整，阿里股價周內大幅走高，1.75倍每日做多阿里巴巴ETF $BABX  周漲30.13%，3倍做多非必需消費品股票ETF $WANT 周漲16.87%，2倍做多原油ETF $UCO  周漲超16.2%。

市場對銀行業危機全面蔓延的擔憂再度減弱，加之美國2月成屋銷售指數意外升至半年新高，市場風險偏好回升，3倍做多房地產股票ETF $DRN 本周漲16.16%；此外，3倍做多標普500高貝塔係數類ETF $HIBL  本周漲超14.11%，隨着投資者追逐優質股，花旗將受商業周期影響較小的科技股評級上調至「超配」，相當於「買入」。

周內交投活躍的ETF還包括：3倍做多富時歐洲ETF $EURL  周漲13.41%，2倍看多每日巴西股票ETF $BRZU 周內漲超13%、2倍做多能源產業ETF $ERX  周內漲超12%。

2、主要股指ETF表現

根據華爾街媒體的一組模型，鮑威爾在議息會議后的發聲其實要比最近的趨勢更為鴿派，模型顯示出美聯儲在5月暫停加息的可能性顯著增加，市場開始加大了對「停止加息」和「提早降息」的押注，帶動美股周內走高。

納指、標普500指數等相關ETF延續上周漲勢，3倍做多小型股ETF $TNA 周漲11.69%列股指漲幅榜第一；3倍做多納指ETF $TQQQ  漲9.45%，3倍做多標普500指數ETF $UPRO 近一周漲10.29%，3倍做多道指ETF $UDOW  漲9.57%。

值得注意的是，儘管美股延續漲勢，銀行業危機仍然讓投資者所擔憂。巴克萊高級固定收益策略師Joseph Abate認為，眼下有兩波明顯的資金外流，正給銀行的資產負債表帶來壓力：第一波自然與儲户最初對銀行償付能力的擔憂有關。但眼下，真正的麻煩可能是來自第二波的存款外流潮。Abate表示，硅谷銀行的破產危機可能已經讓公眾意識到目前的存款利率很低。

3、商品/能源市場ETF表現

商品、能源ETF方面，本周漲幅居前的為2倍做多原油 $UCO 近一周漲幅16.2%，2倍做多標普與天然氣探勘和開採產業ETF $GUSH 漲13.09%，2倍做多能源產業 $ERX 周漲12.82%， 2倍做多美國油氣指數 $DIG z漲12.68%，美國原油基金ETF $USO 漲8.99%。

本周，多重因素令投資者看緊原油供應，美元指數震盪下行緩解了以美元計價的原油期貨價格壓力，這些因素推動國際油價本周顯著上漲，其中，紐約油價漲超9%。

在剛剛過去的3月和一季度，國際油價更多地承受了下行壓力。歐佩克與國際能源署都曾下調今年全球石油需求預期，美歐經濟體利率水平不斷攀升，加劇了市場對美國經濟陷入衰退的擔憂情緒，3月突發的美歐銀行業動盪，更是一度引發投資者對包括原油期貨在內風險資產的大範圍拋售，以上因素導致國際油價在3月和今年一季度都出現下跌。

黃金方面，本季度和本周因市場預期美國聯邦儲備理事會升息可能很快結束，以及美國地區性銀行和一些歐洲主要銀行的信心危機帶來提振，黃金期貨在本月和本季度中均錄得上漲，且在本月盤整曾多次突破2000美元大關。德國商業銀行的經濟學家認為，一旦美國通脹大幅下降，且實體經濟更加強烈地感受到利率大幅上升帶來的影響，有關降息的猜測可能會捲土重來，並推動金價持續上漲。並將年底黃金價格的預測從1950美元上調至2000美元。

4、一周市場觀點

美銀：PCE數據支持美聯儲5月加息25個基點，此后料按兵不動

對於周五公佈的的PCE數據，美國銀行表示，「對美聯儲來説，最令人鼓舞的數據是除住房外的核心服務業——考慮到其與工資通脹的關係，這是美聯儲的主要關注點。」繼1月份環比增長0.5%之后，2月份該成分環比增長0.2%。經濟學家表示，這是自去年7月錄得下降0.1%以來最疲軟的一次。核心服務(不含住房)的三個月年化通脹率因此從5.0%降至4.8%。美銀表示：「儘管這仍處於令人不安的高位，但數據確實表明，這些類別的通脹至少沒有惡化。」經濟學家們認為，今天的PCE數據將使美聯儲在5月份加息25個基點，然后按兵不動。

美聯儲「三把手」：預計2023年通脹將降回至3.25%左右

美聯儲威廉姆斯表示，預計2023年通脹將降回至3.25%左右；通脹已經有所緩解，但仍遠高於2%的目標；銀行動盪可能導致信貸收緊；銀行動盪影響的規模和持續時間不確定；長期通脹預期仍舊穩定；對金融環境的觀察將在貨幣政策考量中發揮關鍵作用。

花旗預計今年全球利潤縮水5%，「超配」科技股

花旗集團的股票策略師周五警告稱，由於銀行業動盪加劇了經濟衰退的風險，今年其全球利潤可能會收縮5%。隨着投資者追逐優質股，花旗將受商業周期影響較小的科技股評級上調至「超配」，相當於「買入」。

摩根大通：中國股票或在4-5月出現反彈

摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑認為中國股票或在4-5月出現反彈。中國股票處於盈利周期底部反轉向上階段。摩根大通認為海外上市中國股票比A股的彈性更大。

行業配置上，摩根大通優選可能實現每股收益增長環比改善的板塊，建議超配工業、可選消費、通信和材料。互聯網平臺、運動服飾、餐飲、啤酒有望受益於經濟重啟，家電和部分材料可能會受益於出口訂單和地產竣工。汽車整車製造在目前競爭加劇的狀態下，摩根大通更青睞行業龍頭。

耶倫：美國銀行體系雖然面臨壓力，但依然穩健

美國財長耶倫：如今，美國銀行體系雖然面臨壓力，但依然穩健。新的美聯儲貼現窗口貸款正在按預期運作，以幫助銀行滿足所有儲户的需求，整個系統的資本和流動性頭寸保持在強勁水平。但即使在監管良好的系統中，公眾信心也是關鍵。

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