大V言財經 | 巴菲特持續加倉，石油能否再度進入狂飆時代？

編者按：時隔一年，國際油市已是「冰火兩重天」。OPEC 聯合減產， 股神巴菲特持續加倉西方石油，油價還會大漲嗎？4月4日《跑贏美股》直播節目特邀講師言財經為大家帶來分享，以下是本次直播主要內容>>>

核心觀點：

1、美聯儲或在5月暫停加息

2、石油配置最甜階段已過，波動向下概率更大

一、美聯儲降暫停加息窗口何時打開？

上周PCE數據公佈，2月美聯儲最「青睞」的通脹指標—核心PCE物價指數同比漲4.6%，低於市場預期和前值的4.7%，還創下了2021年10月以來的最低紀錄。對鮑威爾來講，他可能會感覺巨大的寬慰。為什麼這樣説呢，因為三月份歐美的銀行爆雷以后，市場對加息的的演繹猜測變得複雜曲折，但是美聯儲爲了對抗通脹，最終頂住壓力繼續加息25個BP。PCE（Personal Consumption Expenditures，個人消費支出）是衡量通貨膨脹的經濟指標，PCE降温代表通脹放緩所以對美聯儲來説是巨大的寬慰。

PCE公佈以后，加息預期保持基本不變，市場基本上是押注5月份暫停加息的。但是周末OPEC+聯合減產原油帶動加息預期再度上行25個BP，也就是5月還要加息。到年底利率4.25-4.5%，依舊維持75個BP的降息幅度。

核心PCE放緩再加上OPEC+減產引發加息預期波動，銀行業、商業地產危機仍未消除，所以言財老師維持二季度仍是暫停加息窗口期的判斷，也就是美聯儲或在五月份暫停加息。

 二、油價能否進入狂飆時代？

OPEC+聯合減產原油不僅引發加息預期的波動，在各個平臺上的反應也都是比較劇烈的，油價是否又要進入狂飆時代？

因為對於大宗商品來講，往往是供給端的收縮比需求端的擴張影響更為厲害。

沙特從5月起自願每日減產50萬桶原油，直至2023年末，並強調：其目的是支持油市的穩定，並帶動其他成員國的自願減產，包括伊拉克、阿聯酋、阿爾及利亞、阿曼等，OPEC的成員或合共自願每日減產115萬桶。此外，俄羅斯也表示將自願每日減產50萬桶的計劃延至2023年底。

4月2日，減產聲明發出以后，布油跳漲至86.44美元，近11個交易日，布油底部反彈接近23%。

本次減產量在165萬桶每日，相當於全球石油需求量的1.65%，2022年10月初舉行的OPEC+第33次部長級會議上，自願減產200萬桶/日，相當於全球石油需求量的2%左右，有效期延至2023年12月31日。現在相當於全球需求量的3.65%都受到了影響。

像中國今年全面的開放化，對於原油需求也有一個比較明顯的拉動，對石油的支撐較強。

最近除了歐佩克減產的話，股神巴菲特近期是持續的加倉西方石油，雖然西方石油近期股價比較弱勢，但是每逢股價調整，巴菲特就在不斷地加倉，股神此番操作意欲何為？

我們先來看一下客觀的數據，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新周報顯示，做空美國WTI原油的合約數量大幅減少，為2016年以來的最大降幅。雖然原油的空頭倉位降幅達到七年最大，但看漲頭寸也創下了十年新低。現在多空雙方都很糾結，空軍雖然不做空但也沒有反手做多的動力，多頭亦然如此。

所以原油到底是漲還是跌？

對於原油這種大宗商品來説，最終還是取決於供需，短期是供給端削減引發油價上行，但油價又受困於全球趨弱的經濟。言財老師判斷，油價未來更多的是區間震盪，總體偏弱的格局，維持70-90美金的區間判斷。

對於普通投資者來説短期的波動是很難把握的，原油期貨及ETF將處於區間震盪，需要多空結合的操作策略。這里為大家準備了一些做空和做多的標的：

做空：

做多：

個股方面 ，大家可能會比較關注巴菲特持續加倉的西方石油，現在西方石油是不是處於配置的好時機呢？

言財老師認為買周期性的公司股票，一定要在市盈率最高時買入，在市盈率最低時賣出。現在油價可能是會維持在70-90美金這個依然比較賺錢的格局里，但是他的利潤最高點在去年二三季度，現在配置最甜階段已過，波動向下概率更大。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。