AI算力+數據中心+半導體！3M停產之際電子氟化液國產化空間廣闊，受益上市公司梳理

財聯社4月30日訊（編輯 平方）據媒體報道，3M預告停產半導體冷卻劑后，業內人士表示，行業內冷卻劑訂單迅速涌向比利時Solvey及中國企業，這些公司冷卻劑原材料與3M相同，但供應量有限。三星、SK海力士等多家半導體公司正積極尋找新的替代品，部分特定替代品今年供應已全數售罄。

作為全球領先的氟化液生產企業，3M此前宣佈將在2025年底之前退出生產含氟聚合物、氟化液和基於全氟和多氟烷基物質（PFAS）的添加劑產品業務。

國信證券分析師楊林等4月26日研報指出，3M在全球半導體冷卻劑的佔有率為90%，3M的退出將為我國氟化液企業帶來帶來廣闊市場機會。此外，AIGC及ChatGPT算力液冷服務器進入起步階段，半導體氟化液清洗劑國產化進程空間廣闊。

國海證券分析師李永磊等4月11日研報指出，人工智能技術的迅猛發展，極大增加了相關產業對高性能算力的需求，而在高性能算力的背后，對設備散熱冷卻提出了更高的要求。根據《中國液冷數據中心發展白皮書》數據，保守估計2025年中國液冷數據中心市場規模1283.2億元，其中浸沒式液冷市場佔526.1億元，佔比將超過40%。

浸沒式液冷數據中心的加速擴張有望同步帶動冷卻液的需求，尤其是電子氟化液。從性能上看，氟化冷卻液是目前較適合用於數據中心液冷系統的冷卻液，但目前價格仍較為昂貴。市場上用於浸沒式相變冷卻的電子氟化液種類目前有3M的FC-770，Novec-7200等，價格高，還沒有被數據中心大規模使用。

2022年英特爾第四代服務器處理器單CPU功耗已突破350瓦，英偉達單GPU芯片功耗突破700瓦，AI集羣算力密度普遍達到50kW/櫃。據國信證券測算，40kW/櫃的機櫃單台需氟化液用量約500L。

國海證券進一步指出，根據《數據中心用浸沒式冷卻液的研究進展》，目前全球數據中心浸沒式冷卻液總市場規模達到3萬噸，2025年有望達到10萬噸。根據華經產業研究院，3M的氟化液產品FC-770、Novec-7200售價分別約為64和51萬元/噸。保守假設2025年氟化液單噸價格為20萬元/噸，則2025年其理論市場空間有望達到200億元。

半導體清洗劑方面，氟化液可作為半導體、LCD等顯示器、光學零件等各種精密零部件的顆粒雜質的清洗劑，可以有效清除掉氟素殘留堆積物。作為半導體蝕刻工藝中晶圓表面控温的關鍵供應鏈原料，電子氟化液中長期國產替代空間廣闊。

電子氟化液生產技術難度大，品質要求苛刻。高性能電子氟化液生產技術曾長期被國外壟斷。國外生產電子氟化液的企業主要有3M、蘇威、旭硝子等，上述企業佔據了全世界絕大多數市場份額。

國信證券指出，目前，國內已有數家公司對標3M的電子氟化液成品研發成功，產品性能指標與3M同類產品相似，國內的相關企業有望抓住難得的機會窗口期，擴大國產電子氟化液的市場份額。

據財聯社不完全統計，涉及氟化液業務的A股上市公司包括巨化股份、新宙邦、中欣氟材、多氟多、永和股份、永太科技等，具體情況如下：