從高盛到小摩 投行業在衰落

智通財經APP獲悉，高盛(GS.US)在1月份解僱了數千名銀行家后，即將裁減更多銀行家。此外，摩根士丹利(MS.US)和其他公司也裁掉了數千名員工，而瑞士信貸(CS.US)的數百名員工也在自願離職，他們預計瑞銀集團的救助收購會帶來最壞的結果。

不僅如此，據報道，這兩家瑞士集團甚至向新來的初級銀行家提供3萬美元現金，條件是他們同意將入職日期推迟到明年。同時，儘管德意志銀行(DB.US)正在招聘，但其併購團隊只增加了約50名銀行家，這是因為在2020年底和2021年的交易熱潮期間，該行的規模沒有顯著增長。

簡而言之，這是投資銀行業經歷的一段悲慘的時期，而且未來情況可能只會變得更加嚴峻。雖然美國債務上限僵局已經結束，美國銀行業危機已經平息，西方國家的利率正接近峰值，但從紐約到巴黎，銀行家們都在努力讓客户做任何有趣的事情。

高管們正在談論更艱難的時期即將到來，這就是為什麼會有更多的工作崗位流失。其中，高盛總裁John Waldron在概述該行下一輪裁員計劃時表示："感覺我們將在一段時間內面臨緊縮環境。"

全球市場交易現狀

自去年初以來，由於企業高管一直等待戰爭、通脹和市場波動等壞消息的結束，他們最賺錢的業務的交易量大幅下滑。摩根大通全球投資和企業銀行業務聯席主管Viswas Raghavan在5月份的投資者日上告訴股東，4月份全球投行業務的費用是過去10年來最低的一個月。

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當前距離第二季度還有一個月的時間，因此經濟活動可能會有所改善，但就目前而言，全球併購交易總量正處於2013年以來的最低水平。與此相關的是，為垃圾級私募股權交易提供資金的槓桿貸款業務也遭到重創。美國槓桿貸款銷售總額正處於2016年以來最差的四個季度水平，而歐洲則處於10年來的最低水平。

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除此之外，儘管股市出現了一些潛在復甦的微弱跡象，比如市值75億美元的土耳其純鹼生產商WE soda計劃在倫敦上市，但情況也好不到哪里去。歐洲、中東和非洲的首次公開發行(IPO)規模也處於10多年來的最低水平。

儘管如此，受阿聯酋等市場相對繁榮的推動，該地區的IPO規模仍是美國的兩倍多。阿聯酋物流公司Adnoc logistics & Services周四在阿布扎比上市首日大漲逾50%。在所有形式的股票交易中，包括可轉換債券、配股發行和二次發行，這兩個地區的交易量也處於10年來的低點。

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今年情況好轉的可能性有多大?

事實上，這可能性並不大，原因是銀行自身仍對承擔過多風險持謹慎態度，因為經濟前景仍極不確定，甚至令人擔憂，而且銀行仍在努力減少去年經濟放緩前的敞口。例如，支持馬斯克以440億美元收購推特的債務仍未出售，而2022年早些時候的其他融資僅以大幅折扣出售。私募股權公司麥迪遜·迪爾伯恩合夥公司(Madison Dearborn Partners)收購速匯金(MoneyGram)的債務支持本周以面值83%的價格向投資者出售，這是一個巨大的折扣。

此外，對銀行家來説，還有更多的壞消息，去年的交易熱潮也在萎縮。摩根大通首席運營官Daniel Pinto表示，第二季度來自股票和債券交易的收入可能比去年同期下降15%。同時，高盛的Waldron周四預計，高盛本季度的交易收入將較去年同期下降25%以上。

總的來説，由於許多美歐企業仍坐擁大量閒錢，利潤率有所提高，或者兩者兼而有之，因此出現深度衰退和失業率大幅上升的可能性似乎仍相對較低。這一次，看起來境況更糟的是銀行家。那些拿着3萬美元待在家里的大三學生可能只想享受一個延長的暑假，然后去尋找一個不同的行業加入。