如何像沃倫·巴菲特那樣使用期權進行投資

沃倫·巴菲特無疑是有史以來最著名和最成功的投資者之一，但他的策略非常簡單明瞭--投資於基本面穩固、業務穩定且不斷增長的公司，並支付股息。股息只是公司收益的一部分(在某些情況下是準備金)，他們選擇支付給投資者，而不是再投資於公司。雖然它不能保證總是固定的數額或永久支付，但即使在公司股票價格未能升值的情況下，股息也會為投資者帶來回報。這創造了一種針對波動性的內置緩衝，允許投資者要麼用這筆經常性收入購買更多公司股票，要麼乾脆把支付的錢裝進口袋里，用在其他地方。巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司通過分紅產生的現金數額驚人，而且還在繼續增加。僅在2022年，該公司就從其持有的股權中獲得了超過60億美元的股息支付。

最近的市場趨勢使許多投資者尋求收益，過去一年，股息產生投資的配置呈爆炸式增長。兩種較受歡迎的收益型ETF投資工具是摩根大通股票溢價收入ETF(NYSE：JEPI)和Capital Wealth推出的Amplify CWP增強型股息收入ETF(NYSE：DIVO)。這兩種工具都採用了一種積極的管理策略，即基金持有一批成熟的派息公司，然后將備兑看漲策略與股票頭寸進行疊加。擔保看漲期權的使用限制了在特定時間範圍內持有的每一隻股票的上行空間，但作為回報，該基金通過期權溢價獲得了穩定的支付流。這種收入流降低了波動性，並有可能在絕對和風險調整的基礎上提高回報。如果你對各自的ETF經理選擇標的證券感到滿意，這些策略可能會很好地發揮作用-如果你更喜歡選擇自己的敞口，並讓一位專業經理協助進行備兑看漲覆蓋，像Except這樣的公司可以通過SMA幫助構建和管理投資組合。

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收益型ETF中最大的股票持有量通常包括VZ(NYSE：VZ)、PG(NYSE：PG)、UNH(NYSE：UNH)、HSY(NYSE：HSY)、PEP(NASDAQ：PEP)和V(NYSE：V)等公司。這些被認為是價值投資，具有成熟的業務，其股票的交易價格低於或等於平均市場波動性，而且大部分都是以適度的速度增長的收入。由於這些公司在市場上的強大地位，管理層選擇將一部分利潤返還給投資者，而不是再投資於公司特有的合資企業。投資於這類公司的多元化投資組合通常相對安全，適合風險承受能力較低的公司，但與規模較小的成長型或科技公司相比，預計未來的潛在上行空間將是有限的。對於接近退休年齡的人來説，基於收入的ETF通常是不錯的選擇，但它們並不適合所有人。

許多活躍的投資者對具有巨大增長潛力的公司和交易價格高於平均市場波動水平的股票有親和力。投資成長型股票如TSLA(納斯達克股票代碼：TSLA)、NVDA(納斯達克股票代碼：NVDA)和PLTR(紐約證券交易所股票代碼：PLTR)的權衡在於，這些公司中很少有人派發股息--其中一家公司的持有者爲了未來超額回報的前景而放棄了定期股息支付。雖然「價值型」股票往往波動性較低，但股息較高，而成長型股票則相反--股息較低，波動性較高。期權價格是波動率的函數，波動率越高，期權價格和溢價越高。因此，與價值投資相比，你可以產生更高收益的增長名稱備兑看漲期權。雖然這一策略的實踐者有時可能會放棄一些好處，但在其他時候，他們會因為這樣做而獲得豐厚的回報。在其他條件不變的情況下，持有一隻波動性高於平均水平的股票，並策略性地買入針對它的備兑看漲期權，既有可能大幅上漲價格，也有可能產生收益率。

期權在不同的市場環境中提供戰略優勢，許多專業投資者定期將其用於自己的優勢--即使是買入並持有價值投資之王沃倫·巴菲特也將其作為其策略的一部分。出售備兑看漲期權可以顯著提高投資組合的總回報，但構建和管理這些策略可能既繁瑣又複雜。Beyond Consulting的團隊擁有40多年的集體專業期權經驗，可以為您和您的客户簡化流程。與我們聯繫，諮詢您如何使用期權作為現有模型投資組合的疊加，以創建您自己的紅利流。

重要信息：本博客中的信息僅供參考，不構成投資建議。Beyond Consulting僅在簽訂諮詢協議並獲得有關客户個人需求和目標的詳細信息后才提供投資建議。套期保值並不能防止所有損失，也不能保證正收益。期權交易涉及風險，不保證任何特定的回報，也不提供避免損失的擔保。客户必須在持有其資產的託管人那里獲得期權交易的批准。交易成本和諮詢費適用於通過Except實施的所有解決方案，並將減少回報。

*JEPI和Divo不隸屬於Beyond Consulting或由其推薦。我們使用這兩隻廣受歡迎的ETF，只是爲了説明一種可能以相對較低的成本有效地為散户投資者服務的一般市場策略與埃克森美孚的方法有何不同。Beyond的期權疊加建議是為客户的特定持有量量身定做的，通常會導致比ETF等集合大眾市場解決方案更高的投資成本。