M3P電池有點「錳」，助「寧王」重返萬億市值

近日，一則「特斯拉國產Model 3改款車型將採用寧德時代的M3P新型磷酸鐵鋰電池」的消息，讓整個動力電池市場又躁動了起來。

該消息稱，特斯拉國產Model 3改款車型將繼續對電池包進行升級，尤其是基礎款后輪驅動版的電量將從60kWh升級為66kWh，採用寧德時代的M3P新型電池。該電池包不僅供改款Model 3使用，還將會是平臺方案，為此后的Model Y改款車型所採用。

對於上述消息，儘管涉事雙方（寧德時代和特斯拉）在面對媒體求證時均未給出回覆，但是資本市場卻給予了最有力的響應。

受上述消息影響，6月30日，寧德時代股價大漲，早盤一度漲超3%。截至當日收盤，寧德時代股價報228.79元/股，漲幅為2.83%，市值重返萬億之上，為10058.28億元。

與此同時，A股鋰電池板塊拉昇走高，截至收盤，德方納米「20cm」漲停，蔚藍鋰芯、湘潭電化、豐元股份、紅星發展等多支股票均漲停。

有點「錳」的M3P電池

M3P電池首次出現在大眾視野範圍內，是寧德時代董事長曾毓羣在去年2月的一次定增融資路演中提及。同年7月，寧德時代首席科學家吳凱在世界動力電池大會上透露，公司M3P電池已經量產，最快2023年推向市場運用並在新款車型上使用。

從命名來看，M3P電池名稱中的「M」為錳元素的代號，P代表化學式PO磷酸根，因此市場上有不少聲音推測M3P電池就是磷酸錳鐵鋰電池。但是從寧德時代此前公佈的調研紀要來看，M3P並不是磷酸錳鐵鋰，其中還含有其他金屬元素。

寧德時代在調研中表示，準確來説M3P並非磷酸錳鐵鋰電池，公司將其稱為「磷酸鹽體系的三元」。其正極材料是磷酸鹽體系的三元材料，含有錳、鐵以及其他金屬元素。

申港證券曾在研報中指出，M3P體系以磷酸鐵鋰橄欖石結構作為基礎晶格結構，通過摻雜鎂、鋅、鋁等金屬元素中的兩種，在部分鐵元素點位上形成替代，從而生成磷酸鹽體系的三元材料，以改善充放電容量及循環穩定性。

至於為何要摻入其他金屬元素，分析指出，在錳鐵鋰的基礎上嵌入金屬離子，可獲得較好充放電容量和循環穩定性。例如，使用半徑更小的Mg2+替代錳離子，可降低錳離子對整體晶體體積造成的形變，利於鋰離子擴散，進而提高材料導電性。

工藝方面，M3P的合成工藝建立在磷酸錳鐵鋰工藝基礎上，通過高温固相反應法、水熱合成法、共沉澱法合成，工藝成熟，適合批量生產。

「寧德時代通過材料體系創新，推出了M3P電池，基於鐵鋰電池又不是鐵鋰，保持了磷酸鐵鋰高安全長壽命的特點，電芯能量密度提升了20%，非常具有競爭力。」在2022年世界新能源汽車大會上，寧德時代董事長曾毓羣如是説。

從材料創新來降本增效

當下，按照電池正極材料的不同，全球主流的動力鋰電池分為鎳鈷錳三元(NCM)鋰電池和磷酸鐵鋰（LFP)電池，后者憑成本低廉、安全性強等優勢，在產量、裝車量方面已超三元電池，但是，隨着磷酸鐵鋰電池技術的日漸成熟，其理論能量密度也在不斷地接近極限。

據工信部官網發佈的新能源推廣應用推薦車型目錄信息顯示，2022年磷酸鐵鋰電池系統的最大能量密度為161.3Wh/kg，這意味着近兩年來幾乎沒有變化。

就如乘聯會祕書長崔東樹日前發文所述，「過去幾年，國內電池市場的競爭格局並沒有發生明顯的變化。動力電池市場的技術進步相對比較緩慢，而規模增長特徵相對明顯。」

實際上，增效、降本一直是動力電池廠商長久以來競逐的焦點，而主要手段之一便是技術與材料體系的迭代與更新。但是近年來，不管是車廠推出的彈匣電池、魔方電池，還是動力電池廠商推出的麒麟電池、龍鱗甲電池，均以結構形式的優化來提升電池能量密度，真正從電池材料體系上進行創新的案例並不多。

在此背景下，寧德時代M3P電池算是打開了材料體系創新的一扇門，且這個有點「錳」但又不全是「錳」的新一代電池即將迎來商業化量產落地，對象還是萬衆期待的改款Model 3。

對此，有業內人士指出，如果説寧德時代今年3月實現量產的麒麟電池的亮點是電池包結構的創新突破（麒麟電池是寧德時代第三代CTP技術，通過結構優化，能夠提升電池包的體積利用率和能量密度），那麼，M3P電池則主要是通過對電池正極材料的優化，實現了現有液態鋰離子電池性能的跨越。

寧德時代首席科學家吳凱曾指出：「M3P電池可針對續航里程700km左右的中檔車型。此前這一續航里程的車型，寧德時代採用的是中鎳、低鎳三元正極材料方案，相對來説成本更高。結合‘麒麟電池’電池包結構，M3P的新材料也可以滿足此類車型的需求。」

從0到1的跨越與變革

拋開M3P電池含有的其他金屬元素不談，磷酸錳鐵鋰都是其中不容忽視的主體。

研究表示，磷酸錳鐵鋰兼具磷酸鐵鋰和磷酸錳鋰優點，得益於更高的電壓平臺，在同樣條件下，磷酸錳鐵鋰的理論能量密度較磷酸鐵鋰要高出15%-20%。

基於此，除了寧德時代外，越來越多的產業鏈上下游企業都在加大布局磷酸錳鐵鋰賽道。例如，中創新航發佈One-Stop高錳鐵鋰電池，支持整車續航超過700km；今年5月，國軒高科發佈磷酸錳鐵鋰體系的L600啟晨電芯及電池包，續航可達1000公里，預計2024年量產。6月，德方納米表示公司目前已建成11萬噸/年的磷酸錳鐵鋰產能。

不過，對產業鏈來説，儘管磷酸錳鐵鋰電池有多重優勢，但因為部分細節的原因，大多數廠商、車企此前都處在觀望狀。而此次，一旦M3P開始上車特斯拉，會反過來倒推磷酸錳鐵鋰的關注度和接受度，從而加速磷酸錳鐵鋰的滲透率，實現從0到1的跨越。

據瞭解，早去年在8月，市場就傳出過寧德時代將向特斯拉供應M3P電池的傳聞，傳言電池將搭載在國產新版的特斯拉Model 3和Model Y車型中，相關車型將於2023年上市。不過，彼時特斯拉中國相關負責人表示：「此消息為謠言，與事實不符。」

從此次消息流出的時間點來看，可信度較高。本月初，特斯拉CEO馬斯克訪華，其重要行程之一就是到訪特斯拉上海超級工廠視察新款Model 3，且在此過程中與寧德時代創始人曾毓羣會面。

彭博社報道稱，上海超級工廠向馬斯克展示了改款Model 3，並已經下線了第一批原型車。更新后的Model 3尺寸略長，更運動，內飾也更加時尚。目前，特斯拉上海超級工廠正在為Model 3改款車型試生產進行最后階段的準備。

在今年3月的年度業績説明會上，曾毓羣亦表示，公司新一代M3P電池預計將於今年量產交付。「大規模應用情況下，M3P電池能夠降本增效，低温性能、能量密度優於磷酸鐵鋰電池，成本優於三元鋰電池。」

因此，可以預見，一旦特斯拉開始使用寧德時代最新的M3P電池，勢必會起到帶頭和示範作用，相信接下來會有更多車企加入。

在2022年8月，有投資者詢問賽力斯如何保持產品和技術優勢時，賽力斯在互動平臺迴應，以雙方正在合作的M3P新型電池為例，在實現性能和續航里程提升的同時，不僅大幅降低了電池成本，還減少了對鈷等貴重金屬的依賴。

繼鈉離子電池之后，M3P電池是寧德時代在材料上進行的又一次創新，該產品一旦大規模量產上車，勢必會對整個國內材料廠商、電池產業帶來全新的變革。