愛博醫療：8月18日接受機構調研，包括知名機構彤源投資，石鋒資產，盤京投資的多家機構參與

2023年8月28日愛博醫療（688050）發佈公告稱公司於2023年8月18日接受機構調研，中域投資、中歐瑞博、陸家嘴信託、廬雍資管、領久私募基金、君和立成投資、聚聯匯投資、玖鵬資管、久期投資、九泰基金、景千投資、景領投資、中歐基金、金元順安基金、金信基金、金恆宇投資、交銀施羅德基金、建信養老金管理、建信基金、嘉實基金、嘉合基金、混沌投資、惠升基金、中金公司、匯添富基金、匯泉基金、匯豐晉信基金、匯豐晉信、匯百川基金、華夏久盈資管、華夏基金、華泰證券、華泰柏瑞、華富基金、中加基金、華寶基金、華安證券、泓德基金、泓澄投資、弘尚資管、鶴禧投資、和諧匯一資管、合道資管、豪山資管、瀚倫投資、中海基金、翰潭投資、海通證券資管、海通證券、海通研究所、海金投資、國信證券、國泰君安證券資管、國泰君安證券、國泰君安、國泰基金、中國銀河證券、國壽養老、國壽安保、國盛證券、國融鼎創、國聯證券、國聯安基金、國金證券、國金基金、國華興益保險、廣匯投資、中國通用技術集團、廣發基金、廣東恆華投資、光證資管、光大證券、工銀瑞信、工銀安盛、亙曦資產、格林基金、高毅資產、港麗投資、中國人保資管、峰瑞資本、峰境私募基金、方正證券、方正醫藥、方正、東盈投資、東海證券、東方證券、東方基金、東方阿爾法基金、中國對外經濟貿易信託、東北證券、鼎暉投資、德福資本、德邦證券、澹易資管、淡水泉投資、大成基金、淳厚基金、創金合信基金、澄懷投資、中庚基金、承珞投資、誠盛投資、財通證券、博遠基金、博時基金、博普基金、博道基金、伯兄投資、貝萊德基金、寶盈基金、中郵證券、致順投資、安信證券、安信基金、愛爾眼科投資部、WT、Willing Capital Management、Willing Capital、TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD、Superstring Capital Management LP、Springhill Fund Asset Management、SMC、浙商基金、Sage Partners Limited、Prime Capital、Power Corporation of Canada、Polymer、POINT72 ASSOCIATES II LLC、Platina Capital、Oxbow Capital、ORBIMED ADVISORS LLC、Neo criterion、Macrolink、兆信資管、LYGH、LAKE BLEU PRIME HEALTHCARE MASTER FUND LIMITED、KOREA INVESTMENT MANAGEMENT CO., LTD、ISHANA CAPITAL LIMITED、INDUS CAPITAL ADVISORS (HK) LTD-MS、ICBC(Asia)Investment Management Company Limited、HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited、Gopher Asset Management、GL Capital、FOSUN HANI SECURITIES LIMITED、昭圖投資、FIL Fidelity、Eastspring、Doublesafeguard Assets Management、CMS、CITIC Capital、Citi Bank、CHINA SHANDONG HI-SPEED CAPITAL LIMITED、China alpha、Cathay Securities Investment TrustCo.,Ltd.、Capital Research and Management Company、招商證券、Brilliance Asset Management Limited、Binyuan capital、Batach Sophia、Amundi BOC Wealth Management、ABERDEEN ASSET MANAGEMENT ASIA LTD、3W FUND MANAGEMENT LIMITED、招商銀行、招商信諾資管、長信基金、長盛基金、長江養老保險、中英人壽保險、長城基金、遠信投資、源峰私募基金、源乘投資、宇迪投資、湧津投資、永安國富資管、盈峰資管、銀河證券、銀河基金、中銀基金、翊安投資、易正朗投資、易米基金、易方達基金、野村證券、耀之資管、陽光資管、亞太財產保險、循遠資管、雪石資管、中信證券、玄元私募基金、幸福人壽保險、興業證券、興全基金、興合基金、信達證券、信達澳銀、鑫元基金、相聚資本、禧弘私募基金、中信建投、喜世潤投資、西南證券、萬和證券、彤源投資、天治基金、天堂硅谷資管、天弘基金、韜觀投資、泰康資產、石鋒資產、中泰證券、盛宇股權投資、申萬宏源、尚誠資產管理、上投摩根基金、山西證券、森錦投資、睿郡資管、瑞銀、人壽保險、前海岳瀚資管、中融基金、前海固禾資管、前海登程資管、浦銀國際、璞遠資管、平石資管、平安資產、平安養老保險、盤京投資、諾德基金、諾安基金、中融匯信資管、農銀匯理基金、南土資管、南方基金、納軒私募基金、摩根士丹利華鑫基金、明世夥伴基金、明河投資、民生證券、民生通惠資管、民生加銀基金參與。

具體內容如下：

問：公司今年上半年各項業務增長情況是否符合規劃？

答：2023 年上半年公司各業務板塊都保持了較高增長，大方向符合公司預期，部分板塊略有差異。手術產品的增長超出了預期。人工晶體雖然基數較大，但疫情放開后需求激增，也在一定程度上造成了產能不足，出現斷貨的情況，目前已陸續解決。OK 鏡增長低於預期，視光市場相對疲弱，原因是多方面的，可能與整體消費疲軟、競爭品牌增加、離焦鏡的衝擊等有關。視力保健產品方面增長勢頭較好，增速 400%以上，收入佔比超過 11%，根據發展趨勢來看，未來有很大的增長空間。

問：人工晶體目前產能恢復情況如何？

答：公司對生產場地進行了提前規劃，山東蓬萊生產基地已投入使用，公司人工晶體的產能問題已基本解決，目前僅存在個別高端晶體、出口海外晶體的型號略有欠貨。預計下半年可完全恢復，同時補足庫存。

問：看到半年報披露公司海外晶體銷售翻倍，同時 GDR 募投項目顯示在德國建立渠道、自建工廠，請介紹下未來公司人工晶體國際化的規劃。

答：從上半年的海外銷售情況來看，即使大面積缺貨的情況下，也實現了 100%的增長，表明了海外合作客户非常看好公司，認可公司的產品力。在德國建廠主要是考慮到目前的國際形勢以及歐盟即將實施的 MDR 法規，會造成國產出口難度加大。國際市場對人工晶體仍然有很大的需求，在目前公司尚未主導海外市場營銷推廣的情況下，仍獲得了較大的競爭優勢。出海策略下，公司的海外市佔率有很大的提升空間。公司擬利用好本次 GDR 發行機會，在海外自建工廠的同時，進一步佈局銷售渠道，希望未來公司人工晶體在海外收入佔比進一步加大。

問：公司自研的有晶體眼人工晶狀體（PR）通過創新醫療器械審查程序，交註冊和獲批預期是什麼時間？產能是否會受到限制？

答：有晶體眼人工晶狀體（PR）預計在今年三季度提交註冊。通常情況下，創新醫療器械審查在提交註冊前獲批，有利於公司享受綠色通道的政策。具體獲批時間公司無法判斷。公司自研的有晶體眼人工晶狀體（PR）無論從材料、光學加工的精度、機械尺寸等方面都有一定的生產難度，前期研發過程也花費了大量時間摸索生產工藝。公司以生產中高端人工晶狀體為起點，已積累了大量前沿的研發生產技術和經驗。目前看，PR 和白內障人工晶體在生產設備、生產條件上有一定的相通性，從年產量超過百萬片人工晶體來看，不會存在產能問題。公司將持續探索和優化加工工藝，做好產能規劃。

問：公司收購福建優你康后有哪些具體的安排？福建優你康與天眼醫藥未來的產能規劃是多少，會有哪些方面的協同？

答：隱形眼鏡市場需求非常大，國內大部分產品仍為進口。收購福建優你康有助於公司迅速擴大產能，爭取短期內達到國內領先水平。公司在保障兩家工廠滿產的情況下，在市場渠道、採購成本、研發等方面進行整合和統籌規劃。預計兩家工廠在明年年初均可實現年產能過億片。目前天眼和優你康均預留有可規劃產能的土地，產能擴建計劃正在實施，預計未來兩三年內會在現有產能的基礎上實現較大的增長。

問：離焦鏡未來中長期的目標是什麼？

答：從上半年來看，公司自研的離焦鏡銷售推廣中規中矩，預期還有很大的發揮空間。從發展歷程上來看，公司以自主研發生產三類醫療器械為起點，在大鏡片商業化過程中缺乏一定基礎，但會利用在眼科光學、近視防控、科研學術方面的優勢，打造出真正有效、權威的國產產品。愛博上海的商業渠道團隊在年中完成了公司制定的銷售目標，目前來看發展趨勢整體符合預期。未來公司會在產能和臨牀推廣方面持續加大投入，長期看好離焦鏡業務。

問：公司今年銷售費用比例升較大，是什麼原因？

答：公司 2022 年半年度銷售費用率為 13.93%，疫情防控期間銷售行為、營銷推廣、學術會議等較少，下半年有所恢復后，2022 年全年的銷售費用率為 18.64%。2023 年上半年公司的銷售費用率為 18.49%，銷售費用率雖然較去年同期偏高，但整體符合公司發展趨勢。隨着「醫療+消費雙輪驅動」戰略的實施，公司產品結構正在發生變化，產品種類逐漸增多，收入、毛利率、淨利潤水平也相應有所變化，收入規模持續擴大，公司會做好統籌規劃，將銷售費用比例控制在合理區間。

問：請管理團隊談一下對未來的展望。

答：公司非常堅定地看好眼科市場。無論是國內還是國際市場，公司都會發揮自身優勢，在研發、市場推廣和新產品佈局等方面繼續加大投入，通過發行 GDR，提升國際市場的品牌影響力，建立好國際化供應鏈，加深與業務夥伴的合作，激發長期高質量發展活力的同時，保持穩健的經營，保證業績持續增長。

愛博醫療（688050）主營業務：專注於眼科醫療器械的自主研發、生產、銷售及相關服務。

愛博醫療2023中報顯示，公司主營收入4.07億元，同比上升49.04%；歸母淨利潤1.63億元，同比上升32.12%；扣非淨利潤1.53億元，同比上升36.3%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入2.17億元，同比上升53.2%；單季度歸母淨利潤8478.38萬元，同比上升30.8%；單季度扣非淨利潤7805.98萬元，同比上升29.72%；負債率13.08%，投資收益691.0萬元，財務費用32.95萬元，毛利率83.15%。

該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級11家，增持評級7家；過去90天內機構目標均價為198.82。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入3898.43萬，融資余額增加；融券淨流入1190.08萬，融券余額增加。

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