普冉股份：9月22日接受機構調研，APS、東方自營等多家機構參與

2023年9月26日普冉股份（688766）發佈公告稱公司於2023年9月22日接受機構調研，APS蔡景彥、東方自營曹伏飆、重陽投資李立源 趙陽、博亞投資徐輝、國網英大徐天嬌、申銀萬國楊海晏 楊紫璇、申萬宏源證金趙菁菁 夏佳銘、太保資管王喆、華安電子陳重伊、詠明資管辛韋廷、Pictet胡安琪、路博邁基金王舒磊、長信基金唐凱 王俊賢 張子喬 陳言午、天風電子許俊峰 李泓依 高靜怡、上海拾芮私募基金張友權、富國基金徐斌 王昭光、沙鋼投資毛龍飛、RAYS Capital張彥琨參與。

具體內容如下：

問：請公司目前產品採用什麼樣的銷售模式？出貨佔比如何？

答：公司採用「直銷和經銷」的銷售模式。經銷模式下，經銷商根據終端客户需求向公司下訂單，並將產品銷售給終端客户；公司與經銷商之間進行買斷式銷售，向經銷商銷售產品后的風險由經銷商自行承擔。直銷模式下，終端客户直接向公司下訂單，公司根據客户需求安排生產與銷售。目前直銷和經銷的出貨比例相近。謝謝！

問：請后續公司的產品毛利率如何展望？

答：公司 NOR Flash和 MCU的產品單價尚未出現反彈，考慮到后續成本壓力有望持續改善，同時公司各條產品線出貨結構改善也會帶來毛利率改善，因此目前節點不能綜合確認毛利率的環比變化，需要繼續關注后續相關影響因素的變動情況。謝謝！

問：請公司目前代工產能如何分配？

答：公司晶圓代工主要委託華力和中芯國際進行。總的去看，出於產品工藝本身的考量，華力產能分配更多。謝謝！

問：請公司后續在進軍大容量 NOR Flash 市場具備怎樣的優勢？如何展望大容量市場未來的格局？

答：公司作為行業領先的 NOR Flash廠商，未來要堅定的實現產品的全容量覆蓋，因此進軍大容量市場是未來公司發展的必經之路。從性能本身來看，公司產品依然具備低功耗、高可靠性、寬電壓、快速擦除、快速讀取等優勢。此外，大容量產品由於技術壁壘較高，因此市場的競爭格局目前較為清晰，且考慮到客户會保持多家供應商格局以確保供應穩定，因此未來公司在大容量市場有機會獲取更多份額。謝謝！

問：請公司后續是否會繼續進行庫存的計減值？

答：公司庫存計提減值方法為資產負債表日，公司存貨按照成本與可變現淨值孰低計量，對成本高於可變現淨值的，計提存貨跌價準備，計入當期損益。如果以前計提存貨跌價準備的影響因素已經消失，使得存貨的可變現淨值高於其賬面價值，則在原已計提的存貨跌價準備金額內，將以前減記的金額予以恢復，轉的金額計入當期損益。公司后續會依據上述會計準則要求進行相應的會計處理。謝謝！

普冉股份（688766）主營業務：非易失性存儲器芯片及基於存儲芯片的衍生芯片的設計與銷售。

普冉股份2023中報顯示，公司主營收入4.69億元，同比下降17.71%；歸母淨利潤-7824.95萬元，同比下降175.68%；扣非淨利潤-9796.7萬元，同比下降196.84%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入2.65億元，同比下降23.37%；單季度歸母淨利潤-5010.84萬元，同比下降180.98%；單季度扣非淨利潤-5160.85萬元，同比下降182.42%；負債率7.46%，投資收益19.95萬元，財務費用-1378.09萬元，毛利率20.57%。

該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級6家，增持評級2家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入4057.91萬，融資余額增加；融券淨流出1247.32萬，融券余額減少。

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