真的假的？！洪灝説A股不可能比去年差

節前最后一個交易日，雖然兩市超3700只個股上漲，但A股這紅包給得甚是吝嗇，滬指漲0.10%，深成指漲0.05%，看菜下碟的北向資金選擇節后再戰，淨賣出49.95億元。

罷了罷了，終於有一個星期的時間清靜一下。

1

大佬來打氣？

思睿集團首席經濟學家洪灝9月27日在「鳳凰灣區財經論壇2023」上直言：「今年的股市不可能比去年還要差。」

尊嘟假嘟？！

對於該論點其給出的論據是：按照GDP比例來説，香港和內地是全球外儲最充足的兩個經濟體。因此，洪灝認為，A股和港股都很難繼續被匯率走勢和外圍利率所牽制。近期，離岸人民幣基本穩定在7.3左右就是很好的證明。

話雖如此，擺在眼前的現實就是A股持續縮量震盪，雖然上周五罕見上攻，但臨近雙十一的本周，資金明顯無心戀戰，成交額囿於7000億來回割據。

明明商品價格6月就開始反彈，10年期國債利率也從8月21日開始反彈，利率、商品的上行表明經濟預期有所企穩，在牆底下A股究竟擔心什麼？

機構認為市場正在等待政策效果的觀察期，尤其是房地產方面，相關政策持續超預期，不過目前的銷售尚未明顯改善。

對此，洪灝也在會議上指出，9月1日出台了房地產新政，截至今日新房的銷量沒有特別大的突破，但是二手房銷量同比增長了160%。這也意味着住房的需求仍非常強硬。

中信證券研究部地產組跟蹤數據顯示，一線城市二手房成交回暖在9月基本確立，隨着政策推進預計一二線城市的銷售均價有望在四季度環比止跌，全國商品房銷售情況預計在年內逐漸走向復甦。

信達證券研究明確給出觀察效果時點：10月中下旬是地產銷售數據重要驗證期。房地產銷售一旦改善，行情級別將會是年度的。

此外，洪灝還指出，今年國慶出行人數比春節多，也比2019年國慶黃金周多，大概2200萬-2400萬人同時在路上，相當於整個澳洲的人口全部在路上旅遊。「我覺得是非常讓人振奮的一個消息。它顯示我們經濟的亮點。」

這一點也跟摩根大通不期而合，該大行之前旗幟鮮明指出10月關鍵數據可能構成中國股市交易機會，包括「黃金周」的旅遊、零售銷售和房地產銷售等，認為中國股票正在接近「買入區」。

洪灝目前對港A的判斷依舊是上證3500點、恆指23000點，他在8月給出的判斷是A股相比於指數的整體性上漲，未來市場更多的是結構性機會。

更有趣的是，昨日，加拿大最大的機構資金管理公司之一艾伯塔投資管理公司(AIMCo)CEO説：面向中國的資產看起來「便宜得離譜」，該公司計劃增持亞洲資產，以利用這一優勢。

2

社保基金2022年虧損5%

全國社會保障基金理事會發布的2022年社保基金年度報告顯示，去年社保基金投資收益額為虧損1380.90億元，投資收益率為-5.07%（扣除非經常性損益后的投資收益率為-4.53%）。

截至2022年末，社保基金權益總額為2.6萬億元，包括全國社保基金權益2.53萬億元和個人賬户基金權益679.59億元。

對於社保基金2022年的虧損，社保基金會相關負責人在記者會上表示，收益出現浮虧的情況是近年來少有的，主要是2022年全球政治經濟形勢發生深刻變化，金融市場動盪加劇，基金投資運營面臨十分困難的形勢。

面對相對不利的形勢，社保基金積極主動把握市場機會開展動態配置，逆市追加股票投資1300億元

社保基金會相關負責總結認為：雖然當年產生一定的賬面浮虧，但也為獲取長期較好收益打下了基礎。而全年社保基金相關資產均戰勝了對應市場指數，並在基金所能承擔的風險水平之內，符合風險預算要求。

放眼全球來看，雖然社保基金去年虧損5個點，但與國際同類機構相比，社保基金收益率相對穩健。2022年挪威政府全球養老基金(GPFG)收益率為-14.1%，瑞典國民養老基金(AP1~AP4)收益率從-11.9%到-5.8%不等，韓國國民年金基金(NPS)收益率為-8.2%。

從重倉股動態來看，社保基金今年二季度末共現身375只股前十大流通股東榜，農業銀行、工商銀行、京滬高鐵是社保基金的前十大重倉股。其中，20股已連續持有超20個季度，189只股獲社保基金連續持有4個季度以上。中南傳媒、雙匯發展等20只獲社保基金連續持倉超5年。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

3

ETF上演「冰與火之歌」？

中基協8月數據顯示，在股票ETF助力下，股票基金8月份額環比增長5.31%，達到26.96萬億份，創下2021年2月以來最大單月漲幅，今年8月公募基金規模合計達28.71萬億元。

從數據來看，雖然A股8月繼續震盪磨底，權益基金近期並未發生大規模贖回。這當中主要是股票ETF在越跌越買，撐起A股的脊樑。

據銀河證券基金研究中心數據統計，A股股票ETF8月資金淨流入達到1514.32億元，而今年上半年股票ETF淨流入1576.79億元。僅8月一個月的流入規模就可與今年前6個月分庭抗禮，可見資金借道ETF配置A股的堅定決心。

不過ETF頗受資金追捧的同時，年內清盤的ETF產品數量同比翻番。年初至今已有26只ETF基金產品遭遇清盤，較去年同期的13只增加一倍。具體來看，除大成上海金ETF之外，其余ETF產品均為規模不足1億元的「迷你基」。

更令人咂舌的是，年內淨值表現「最靚的仔」，竟陷入「迷你基險境」。國泰基金9月26日公告稱，旗下中證滬港深動漫遊戲ETF截至9月25日已連續30日淨值低於5000萬元。

而根據規定，連續50個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產淨值低於5000萬元情形的基金合同終止，不需召開基金份額持有人大會。

雖然今年上半年國泰基金遊戲滬港深ETF上半年淨值增長率有70%，但與華夏基金遊戲ETF高達90%的半年度成績相比，就多少有點比上不足比下有余那味了。

兩者的差異主要是因為跟蹤的指數不同。華夏基金遊戲ETF跟蹤的指數是「中證動漫遊戲指數」，而國泰基金遊戲滬港深ETF跟蹤的指數是「中證滬港深動漫遊戲指數」，最大不同是后者還有港股的遊戲標的，騰訊、嗶哩嗶哩對上半年的收益有一定的拖累。

從份額也可看出在華夏基金遊戲ETF份額大幅增長的情況下，國泰基金遊戲滬港深ETF的份額反而出現越漲越賣的情況。截止2023年9月28日，國泰基金遊戲滬港深ETF最新份額為1111.3萬份，市值為1353.6萬。

目前該只ETF市值為1353.6萬，距離5000萬的小目標還是有點距離，難道「當紅炸子雞」真的要走向清盤？