ETF周報 | 半導體漲瘋了！SOXL周漲29%；小盤股、黃金股多頭成本周贏家

編者按：半導體ETF多頭大賺，SOXL周漲29%；小盤股、黃金股ETF本周表現強勢；美債跌破關鍵關口！「新債王」：經濟警報已拉響。

1、本周美股ETF漲幅榜

受美聯儲「降息信號」影響，美股三大股指本周表現強勁，均錄得連續第七周上漲，並且道指再創歷史新高。本周早些時候，美聯儲會議紀要顯示，美聯儲決定12月仍放緩加息步伐，根據點陣圖釋放出的鴿派信號，明年將降息75個基點，超出市場預期。

從美股ETF漲幅榜來看，半導體ETF多頭大賺，3倍做多半導體指數ETF-Direxion $SOXL 周漲28.99%；兩倍做多半導體ETF - Proshares周漲16.86%。受人工智能熱潮的推動，美股半導體板塊今年的表現優於大盤。半導體行業的「晴雨表」——費城半導體指數年初迄今已經累漲逾50%。美國銀行分析師Vivek Arya博士帶領的團隊最新報告指出，預期繼2023年半導體行業普遍大漲后，將會出現一些「板塊內輪動」。

美國銀行股本周強勁反彈，此前美聯儲暗示可能在2024年降息，銀行股回升至3月初以來的最高水平。其中， $BNKU 周漲24.83%，3倍做多羅素金融股ETF-Direxion周漲10.26%。

2、主要股指ETF表現

漲幅榜方面，小盤股漲幅居前，3倍做多小型股ETF $TNA 漲超16.49%，2倍做多羅素2000ETF $UWM 漲10.87%。美國銀行分析師Michael Hartnett説，今年漲勢滯后的股票近期的反彈表明，投資者現在正「全力以赴」，因為他們預計明年美聯儲將大舉降息。對於小盤股，從歷史經驗來看，在低於平均回報之后，小盤股通常會迎來一波估值修復行情。

弗雷德·阿爾傑管理公司小盤股基金經理表示，「從歷史上看，利率見頂以及羅素2000指數和標準普爾500指數之間出現如此巨大估值差距時正是投資小盤股的最佳時機。美國銀行分析師霍爾表示，隨着羅素2000指數的遠期市盈率跌至14個月低點，對於長期投資者而言，這意味着未來10年的年化回報率在12%，而大盤股羅素1000指數的年化回報在7%。

3、大宗商品ETF表現

大宗商品ETF方面，黃金股ETF表現強勢，其中，2倍做多黃金礦業指數-Direxion周漲超8%，2倍做多金礦指數-Direxion周漲超5%，黃金礦業ETF-VanEck Vectors周漲超4%。

全球矚目的美聯儲決議鴿派程度出乎市場意料，黃金趁機大爆發衝破2000關口。City Index的高級分析師Matt Simpson説：「美聯儲的鴿派政策給黃金帶來了衝擊，金價以1980美元的支撐作為跳板，突破了每盎司2000美元的玻璃天花板。」

澳新銀行分析師預計美聯儲將在2024年第三季度開始降息，在央行進一步買入的幫助下，金價應該會在2024年達到新高。

4、一周市場觀點

美債跌破關鍵關口！「新債王」：經濟警報已拉響

隨着美國十年期國債收益率跌破4%的關鍵關口，美國「債王」岡拉克警告，這是提醒美國經濟前景不妙的警報。他還表示，一旦4%的門檻被打破，投資者就應該預料到，強勁債券和強勁股票之間的相關性將不復存在。

華爾街大行預計2024年布倫特原油有回升空間，高盛最看漲

華爾街預測人士認為，明年油價有一定回升空間，儘管可能不會大幅反彈。五家主要銀行對2024年布倫特原油的預測均值為每桶85美元左右，而這個國際原油基準目前報每桶77美元。花旗每桶75美元的預期最低，而高盛每桶92美元的預期最高。

加皇銀行：2024年美股銀行股表現或類似1995年

加拿大皇家銀行資本分析師發佈報告稱，銀行股在2024年的表現可能會像1995年一樣好於其他美股板塊，當年銀行股飆升54%，而標普500指數上漲34%。「在2024年下半年，隨着美聯儲逐漸降低聯邦基金利率，貸款增長開始加速，貸款損失準備金開始下降，通過股票回購的資本回報開始加速，預計基本面將繼續改善。在銀行股跑贏大盤之前，它們將繼續提供穩定的收益。展望未來，預計股息將在未來12-18個月內維持不變或有所增加。」

消費支出陰霾不散，華爾街下調美股非必需消費品板塊利潤預期

儘管通脹持續和借貸成本上升，美國消費者的支出彈性仍強，但華爾街分析師對這種支出是否可持續到明年表示疑慮。標普500指數非必需消費品板塊的利潤預期已被下調，主要受到營收預期下滑的影響。市場普遍對未來一年的非必需消費需求持懷疑態度。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。