計算國家燃氣公司（紐約證券交易所代碼：NFG）的公允價值

我們要注意的是，評估一家公司的方法有很多種，與DCF一樣，每種方法在某些情況下都有優缺點。對於那些熱衷於學習股票分析的人來説，這里簡單的華爾街分析模型可能會讓你感興趣。

查看我們對國家燃氣的最新分析

我們計算國家燃氣的價值與其他股票略有不同，因為它是一家燃氣公用事業公司。它不使用自由現金流，而是使用每股股息(DPS)支付。自由現金流很難估計，該行業的分析師往往不會報告自由現金流。除非一家公司支付其FCF的大部分作為股息，否則這種方法通常會低估股票的價值。我們使用的是‘戈登增長模型’，該模型簡單地假設股息支付將永遠以可持續的增長率增長。預計股息的年增長率將相當於10年期政府債券收益率2.2%的5年平均水平。然后，我們以6.2%的股本成本將這個數字貼現到今天的價值中。與目前50.4美元的股價相比，該公司在撰寫本文時似乎接近公允價值。然而，估值是不精確的工具，更像是一臺望遠鏡--移動幾度，就會到達另一個星系。一定要記住這一點。

每股價值=預期每股股息/(折現率-永久增長率)

=1.9美元/(6.2%-2.2%)

=48.2美元

上述計算在很大程度上取決於兩個假設。第一個是貼現率，另一個是現金流。投資的一部分是你自己對一家公司未來業績的評估，所以你自己試一試計算，檢查你自己的假設。DCF也沒有考慮一個行業可能的周期性，也沒有考慮一家公司未來的資本要求，因此它沒有給出一家公司潛在業績的全貌。鑑於我們將National Fuel Gas視為潛在股東，股權成本被用作貼現率，而不是佔債務的資本成本(或加權平均資本成本，WACC)。在這次計算中，我們使用了6.2%，這是基於槓桿率為0.800的測試值。貝塔係數是衡量一隻股票相對於整個市場的波動性的指標。我們的貝塔係數來自全球可比公司的行業平均貝塔係數，強制限制在0.8到2.0之間，這是一個穩定業務的合理範圍。

儘管一家公司的估值很重要，但理想情況下，它不會是你為一家公司仔細審查的唯一一項分析。用貼現現金流模型不可能獲得萬無一失的估值。相反，貼現現金流模型的最佳用途是測試某些假設和理論，看看它們是否會導致公司被低估或高估。例如，如果終端價值增長率稍有調整，可能會極大地改變整體結果。對於國家燃氣，我們收集了三個相關的方面，您應該考慮：

PS。Simply Wall ST應用程序每天對紐約證交所的每隻股票進行現金流貼現估值。如果你想找到其他股票的計算方法，只需搜索此處。

對這篇文章有反饋嗎？擔心內容嗎？請直接與我們聯繫。或者，也可以給編輯組發電子郵件，地址是implywallst.com。這篇由《華爾街日報》撰寫的文章本質上是籠統的。我們僅使用不偏不倚的方法提供基於歷史數據和分析師預測的評論，我們的文章並不打算作為財務建議。它不構成買賣任何股票的建議，也沒有考慮你的目標或你的財務狀況。我們的目標是為您帶來由基本面數據驅動的長期重點分析。請注意，我們的分析可能不會考慮最新的對價格敏感的公司公告或定性材料。簡單地説，華爾街在提到的任何股票中都沒有頭寸。