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投資者樂觀情緒受到考驗：駕馭2024年債券市場的不確定領域
2023-12-30 23:18
據《華爾街日報》報道，由於對持續高利率的擔憂，這些收益率最初升至十多年來未曾見過的高位，但后來由於各種因素而回落，包括銀行業的壓力和美聯儲政策的轉變。 從10月份超過5%的峰值，16年來的最高水平，收益率已經回落了整整一個百分點，緩解了人們對其對抵押貸款和企業貸款利率等更廣泛經濟因素的影響的擔憂。
經濟學家和市場參與者越來越相信「軟着陸」情景，即在不引發失業率上升或經濟衰退等重大經濟衰退的情況下，通脹會消退。 然而，債券市場並非沒有挑戰。不斷擴大的財政赤字、即將到來的為低評級企業債務再融資的需要，以及美聯儲反通脹措施的最后階段等問題迫在眉睫。由五位經驗豐富的投資者向《華爾街日報》提供的見解揭示了對通脹未來和經濟衰退可能性的不同觀點。
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AllSpring Global Investments固定收益首席投資策略師喬治·博里告訴《華爾街日報》，宏觀經濟面臨的風險取決於市場最重要的假設：通脹率將平穩有序地向美聯儲2%的目標回落。 「我們的基本觀點是，通脹確實會回落，但並不像市場認為的那樣有序，」博里説。「如果經濟增長沒有明顯放緩，最終要達到2%對美聯儲來説將是一個挑戰。」 Sierra Mutual Funds首席投資官詹姆斯·聖奧賓(James St.Aubin)對更高的利率和更嚴格的貸款標準可能導致經濟陷入衰退的綜合影響表示擔憂。他對經濟突然下滑的可能性發出警告：「每個人總是在衰退前看到經濟軟着陸。然后發生了一些事情。事情突然放緩。」
更為樂觀的是，貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder對2024年的前景充滿熱情。他看到了重要的債券機會，青睞投資級債券和歐洲公司債券。里德在接受《華爾街日報》採訪時表示：「在這樣的環境下，你可以削減6.5%到7%的收入，而不需要冒這個風險。」
宏利投資管理公司全球首席經濟學家弗朗西斯·唐納德表示，市場可能低估了經濟衰退或通脹率降至美聯儲目標以下的可能性。儘管存在潛在的經濟逆風，她仍主張投資債券。 阿波羅全球管理公司首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克強調了考慮債券供應和政府財政政策的重要性。他認為，市場將比以往任何時候都更加關注國債拍賣，他告訴《華爾街日報》，「市場需要更加認真地對待債券供應。」對於在債券市場尋找機會的投資者來説，這里有三隻ETF可供考慮：
iShares Core U.S.Aggregate Bond ETF(紐約證券交易所代碼：AGG)：提供對美國投資級債券的多樣化敞口，包括政府和公司債券。是穩定的核心債券投資的理想選擇。
先鋒全面債券市場ETF(納斯達克市場代碼：BND)：提供進入美國債券市場的全面渠道，涵蓋政府、公司和市政債券。適合廣泛的市場曝光率。SPDR Bloomberg Barclays高收益債券ETF(紐約證券交易所代碼：JNK)：專注於風險和回報潛力更高的高收益債券。對於尋求更大收入潛力的投資者來説，這是件好事。
每個ETF迎合不同的風險狀況和投資策略，使它們成為債券行業分散投資組合的有趣選擇。
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照片：快門
