南方東英劉子安：緊跟紅利政策，把握多元市場投資新機遇

近日，以「聚焦價值，看見機會」為主題的預見2024投資策略會在中國香港會議展覽中心成功舉辦。本次策略會由華盛證券攜手花生文化聯合主辦，邀請專業機構和行業名家代表、基金經理齊聚一堂，深度解析全球宏觀經濟和國內經濟發展趨勢，共話2024年投資策略與機遇。

南方東英量化投資部基金經理劉子安，作為特邀嘉賓出席了本次策略會的圓桌討論活動，與現場的業界精英共同探討未來投資方向和市場機遇。

美聯儲是否減息成為全球投資者關注的重大話題，在如何看待明年的減息的問題上，在圓桌討論會上，劉子安進行了比較詳細深入的分析，其認為第一聯儲局的點陣圖可能在明年年中開始減3次息，但是市場看期貨價格的利率顯示，可能3月就開始減息，全年會減6次。

市場在評估通脹數據時，主要關注CPI，目前，核心通脹數字接近3%，趨勢上正逐步下降至美聯儲長期通脹目標2%的水平。劉子安表示，但如果更深入地分析，通過觀察3個月或6個月的環比數字並年度化，可以看到通脹趨勢低於3%，甚至更傾向2%的水平，如果出現這種情況，將使得市場預期明年利率的中點可能是2%至2.5%，從目前的5.25%和5.5%降至2.5%將是一個巨大的調整空間。

在港股方面，儘管常有人提及港股的低估值，事實上港股的便宜已經持續了4年，目前恆指的市淨率（PB）已經降至0.9倍，市盈率（PE）約為8-9倍，這樣的估值水平極具吸引力。

談到港股的投資價值，劉子安表示，大部分港股上市公司的盈利與中國經濟緊密相連。投資者需要密切關注內地政府的政策動向，尤其是財政政策的變化，劉子安認為，內地政府是否會推出超出市場預期的政策值得密切期待。

沙特阿拉伯作為全球最大的石油出口國，其市場的穩定性和增長潛力吸引了眾多投資者的目光。在過去的一年里，南方東英作為香港市場重要的ETF發行商，積極推動相關ETF的發展。在2023年11月底，南方東英推出了全亞太第一個追蹤沙特阿拉伯股市的ETF。

對於為什麼選中沙特阿拉伯這個國家？劉子安表示主要是看到這個國家經濟增長的確定性，主要沙特於2016年推出了2030沙特願景計劃，計劃中提到會進行一系列經濟和社會改革，沙特阿拉伯過往絕大部分經濟與石油收入有比較大的關聯，爲了讓國家更加持續發展的時候，希望產業能夠更加多元化。在2016年之前，沙特GDP增長是3.9%進行改革以后，2022年GDP增長已經達到8.7%。

與此同時，在資產配置方面也有一些不同想法，以前可能找一些有價值的投資標的，然后就採取by and  hold的策略，經過這幾年以后，整個世界已經很不同，可能牽涉一些全球供應鏈重組、地緣政治升溫、中美博弈等等，同時也有一些不同的機會，例如人工智能的發展、區塊鏈技術的不同應用，甚至是一些能源轉型進程的商機，都看到這是一些確定性比較高的焦點。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。