恆指跌破萬五！港股持續下殺如何應對，這些工具或可對衝風險

2024-01-22 11:44

華盛資訊1月22日訊，港股高開低走，加速下挫，截至發稿，恆指跌超2%，恆生科指跌超2.7%。值得關注的是，恆指月內累跌逾12%，恆生科指累跌超19%。

當前市場未見明確企穩信號，做多機會甚少，投資者如何穩住資金，對衝大市下跌風險？以下標的供您參考。

一、指數反向ETF

在市場恐慌情緒濃厚，「逢低買入」策略階段性失靈的當下，投資者應該如何應對？

有些投資者可能會選擇恆生指數反向ETF，以南方兩倍看空恆指 $07500.HK 為例，這隻ETF表現的是恆生指數相反方向的兩倍，可以幫助投資者對衝短期市場波動風險，該ETF1月漲幅已高達近30%。

另一個熱門標的，兩倍做空恆生科技指數 $07552.HK 現漲超5%，月內漲超50%

以下是小編整理的幾隻常見的反向ETF，供大家參考：

1、做空恆生指數

2、做空恆生科技指數

3、做空國企指數

4、做空滬深300

需要注意的是，槓桿和反向ETF參照的是相關指數單日的漲跌幅，而不是一段時間的累計漲跌幅，因此並不適合長期持有，否則可能會導致不必要的虧損。

此外，在市場波動較大的情況下，槓桿會放大虧損風險；當然，在市場出現單邊行情的時候，槓桿也能放大盈利。投資者如果要交易反向和槓桿ETF，一定要了解和評估其中的風險。

二、直接沽空

在港美股市場，許多股票是可以直接沽空的。特別是美股市場，大部分股票均可以做空。也就是説，當投資者認為股票將要下跌時，除了清倉拋光股票之外，還可以通過沽空股票來進行「高賣低買」，賺取股票下跌后的差價。

如在華盛通APP可以看到，美團-W、阿里巴巴-SW可以直接沽空（右側帶「沽」字），但沽空要付出一定的成本（融券利率）。

美團-W港股自高點460港元附近持續下跌至65港元下方，中間差價已經高達超395港元。即假使我們在2023年初165港元附近看跌美團-W並開始沽空，則忽略其他費用的話，每手（100股）至今可賺得超過10000港元。

當下，假如我們繼續看跌美團-W，那麼可以繼續選擇沽空。但需要注意的是，除了額外的融券成本外，理論上做空股票的收益是有限的（股價跌至0），但風險卻是無限的（上漲無極限），因此投資者需要特別注意風險的管控。

在港股市場，如騰訊控股、阿里巴巴等流動性較好的標的是可以直接沽空的，但這樣的標的並不十分豐富。因此在港股市場，一般通過其他方式看空股票。

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三、窩輪牛熊

在港股市場，通過相關正股的窩輪或者牛熊證來進行對衝或做空，是更多港股投資者的選擇。

窩輪，即認股證，可分為認購證和認沽證。簡單來説，買入認購證即看好股價上漲，並擁有在到期日以「行使價」購買相關正股的權利。而買入認沽證即看好股價下跌，並擁有在到期日以「行使價」賣出相關正股的權利。事實上，絕大部分投資者都會在到期前賣出相關窩輪以賺取差價，並非真想購買此種權利。

如代碼為 $18148.HK 的認沽證騰訊瑞銀四二沽B，代表的即是標的為騰訊控股、發行商為瑞銀、到期日為2024年02月27日到期、行使價為239.8港元的看跌權證。

因騰訊控股日內大跌3%，這個認沽證大幅上漲超60%。買入此認沽證來看跌騰訊，則可以在正股下跌時，獲得相應的收益。

牛熊證與窩輪類似，牛證即為看漲，熊證則為看跌相關正股。與認股證不同的是，牛熊證設有「收回價」。如果相關牛熊證對應的正股觸及了收回價，那麼牛熊證將被收回，投資者可能損失買入牛熊證的全部資金。

需要注意的是，窩輪和牛熊證都帶有槓桿，波動要比正股高得多。此外，窩輪會有時間損耗、流動性等問題，牛熊證也設有收回價，因此風險亦相對較高。

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