日經225指數歷史首次漲破40000點，機構如何看待當前日本股市？

3月4日，日經225指數開盤突破40000點關口，為歷史首次，截至發稿，日經225指數上漲0.93%，暫報40282.28點。

日本央行可能會在4月結束負利率政策

據上觀新聞援引日本共同社消息，知情人士透露，日本政府正在討論正式宣佈經濟已經克服通縮，這標誌着在與物價下跌作鬥爭近20年后的重大轉變。

據新華社此前報道，日本總務省27日公佈的數據顯示，今年1月，日本去除生鮮食品后的核心消費價格指數（CPI）為106.4，同比上升2%。這是該指數自2022年3月以來的最小漲幅。數據顯示，蛋奶、熟咖喱、炸雞等食品漲價明顯，推動1月食品價格同比上漲5.7%；隨着旅遊業逐漸恢復，當月住宿費同比上漲26.9%；受電費、燃氣費補貼影響，當月電費同比下降21.0%，燃氣費同比下降22.8%。至此，日本核心CPI已連續29個月同比上升。

在日本股市走高的同時，日本央行加息成爲了最有可能出現的利空因素。而近期已經有日本央行官員發出強烈「加息」信號，大多數經濟學家也預測日本央行可能會在4月結束負利率政策。

如何看待當前日本股市？

銀河證券認為，日本股市的上行有經濟和金融方面的雙重因素，但是這些有力因素在2024年均可能面臨反轉。日本股市再次大幅上行面臨困難，而我國場內日經ETF的漲勢過大，投資者會面臨流動性、匯率、經濟基本面、貨幣政策的四重壓力，未來對於日本股市仍然需要保持謹慎。

而中金公司此前表示，2024年2月的日經指數與1989年12月的日經指數同爲38000多點的水平，但是二者之間存在眾多不同。首先是估值的不同，1989年底日股大盤(東證指數)的PE約60倍左右、PB約5倍左右，估值遠高於當時的美股、歐股；2024年2月日股大盤(東證指數)的PE約17倍左右、PB約1.3倍左右，估值水平相對合理，同時低於日股在1970-1985年期間的水平，由此可見目前日股大盤中被高估的成分相對有限。

相關機會

相比較於港美股，日本市場比較小眾，投資者直接參與日本股市投資難度較大，因此發仔整理了港美股市場的日股ETF，供大家參考：

港股市場：

華夏日股對衝 ( $03160.HK )

GX日本全球領導 ( $03150.HK )

南方日經225 ( $03153.HK )

美股市場：

 iShares安碩MSCI日本ETF ( $EWJ )

JPMorgan BetaBuilders Japan ETF ( $BBJP )

 WisdomTree日本對衝股票基金 ( $DXJ )

JPMorgan BetaBuilders Developed Asia-ex Japan ETF ( $BBAX )

日元ETF-CurrencyShares ( $FXY )

 iShares安碩外匯套期MSCI日本ETF ( $HEWJ )

ISHARES TRUST MSCI JAPAN VALUE ETF ( $EWJV )

First Trust日本AlphaDEX基金 ( $FJP )

iShares安碩JPX日經400指數ETF ( $JPXN )

智慧樹日本對衝小盤股票型基金 ( $DXJS )

iShares安碩MSCI日本小盤股ETF ( $SCJ )

 Franklin FTSE Japan Hedged ETF ( $FLJH )

 智慧樹日本小盤股股利基金 ( $DFJ )

Goldman Sachs ActiveBeta Japan Equity ETF ( $GSJY )

Matthews Japan Active ETF ( $JPAN )

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