國信證券：美國ETF市場規模大 流動性強 權益類ETF佔據主導地位

© Reuters. 國信證券：美國ETF市場規模大 流動性強 權益類ETF佔據主導地位

智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報解析美股ETF投資機遇。美國ETF市場規模為8.15萬億美元，數量超過3400只。按投資策略來看，追蹤指數型、指數增強型、主動管理型分別佔比74%、19%和7%。美股ETF的成交量佔股市成交量比重達到30%左右，高於歐洲和亞太地區13%-15%左右的比例，市場流動性、透明度和定價效率較高。

以下為研報摘要：

美國ETF市場發展逾三十年，歷經多元化發展擴容，投資品種豐富。

美國ETF的發展歷程可以追溯到1993年，標普500指數跟蹤型ETF(SPY)首次在美國交易所上市。此后，隨着投資者對於便捷、低成本、流動性強的投資工具的需求增加，各類ETF產品逐漸嶄露頭角。

美國ETF市場規模大，流動性強，權益類ETF佔據主導地位。

美國ETF市場規模為8.15萬億美元，數量超過3400只。按投資策略來看，追蹤指數型、指數增強型、主動管理型分別佔比74%、19%和7%。投資權益和固收類的ETF分別佔比70%和19%，權益類是美國ETF市場中數量最多、資產規模最大、同時也是交易最為活躍的資產類別。美股ETF的成交量佔股市成交量比重達到30%左右，高於歐洲和亞太地區13%-15%左右的比例，市場流動性、透明度和定價效率較高。

美國ETF的市場集中度較高。

資產管理規模前5大ETF佔到全市場的30%，龍頭效應顯著。大型ETF通常具有更高的流動性和低費用優勢，能夠通過擴大規模來降低基金管理成本和投資者的交易成本。貝萊德、先鋒領航和道富環球為美國ETF最大的三家管理人，佔據75%的市場份額。

美股ETF投資種類豐富，具備多重應用場景和諸多優勢。

美股ETF種類豐富多樣，包括跟蹤特定指數、行業、主題或策略的ETF，近年來主動型ETF也逐漸興起，投資者可以通過靈活配置各類型的ETF來實現戰略資產配置、戰術資產配置、策略組合構建和對於目標板塊的風險敞口管理，同時享有低成本的管理服務。

美股ETF分類與重點標的介紹。

按市值規模劃分，大盤指數ETF典型代表為追蹤標普500指數的SPY/IVV/VOO、追蹤全美股票市場的VTI、追蹤納斯達克100指數的QQQ等;中盤和小盤指數的代表性ETF分別有追蹤標普中盤400指數和標普小盤600指數的IJH和IJR。

按風格劃分，大盤成長和大盤價值風格的典型代表分別為VUG和VTV。行業板塊類的代表性ETF涵蓋標普500指數的11個一級行業，例如信息技術(XLK)、醫療保健(XLV)、金融(XLF)、能源(XLE)等。

主題類ETF的典型代表有人工智能(BOTZ、AIQ)、基礎設施(PAVE)、國會議員持倉(民主黨NANC/共和黨KRUZ)、雲計算(SKYY)、網絡安全(HACK)、物聯網(SNSR)、工業革命(ARKK)、自動化和機器人(ARKQ)、基因測序(PBE)、鋰電池(LIT)、比特幣(IBIT)。

策略因子類ETF的典型代表有價值因子(IWD)、成長因子(IVW)、低波動因子(SPLV)、質量因子(QUAL)、股息因子(VIG)、均衡因子(RSP)、動量因子(MTUM)等。

風險提示：美國宏觀經濟基本面的不確定性，美國貨幣、財政政策的不確定性，國際地緣政治局勢的不確定性，成分股重疊風險，權重股集中度過高風險。