QQ：你一直在尋找的未發現的納斯達克100備兑看漲ETF（14.4%發行收益率）

幾個月前，我分析了2023年三個最受歡迎的標普500備兑看漲ETF的總體表現：摩根大通股票溢價收入ETF（NYSE：JEPI）、GlobalX標普500備兑看漲ETF（NYSE：XYLD）和NEOS標普500高收入ETF（BATS：SPYI）。

排名第一的備兑看漲期權ETF是NEOS S & P 500高收益ETF，原因有三：它們對標普500指數內部持有的全部敞口，寫出了價外的備兑看漲期權，以及使用條款1256合約來提高税收效率。

SPYI在2023年的總業績為18.1%，佔據了標普500指數去年總回報的近69%。相比之下，摩根大通股票溢價收入ETF的總回報率為9.8%，而GlobalX S & P 500備兑看漲ETF的總回報率為11.0%。

我分享這些數據是因為構建SPYI的團隊—以及隨之而來的所有類別領先業績—使用了相同的技術和策略來構建NEOS Nasdaq—100高收益ETF（納斯達克股票代碼：QQ QI）。

NEOS Nasdaq—100高收入ETF是一隻ETF，旨在在Nasdaq—100指數（QQQ）上漲時以税收效率的方式提供高月收入和上行潛力。

讓我們簡單地分解一下—衆所周知，ETF是一籃子股票。

在這種情況下，籃子的構建是爲了複製納斯達克100指數的持有量。請記住，納斯達克100指數在受歡迎程度和投資組合結構方面緊鄰標準普爾500指數。該指數跟蹤納斯達克上市的100只最大、交易最活躍的股票的總體表現。想想蘋果（NASDAQ：AAPL）、微軟（NASDAQ：MSFT）、英偉達（NASDAQ：NVDA）、博通（NASDAQ：AVGO）、Meta Platforms（NASDAQ：META）、特斯拉（NASDAQ：TSLA）.你就明白了。

納斯達克100指數在2023年為其投資者帶來了+54.9%的回報，這是自1999年以來最好的一年。同樣，這在很大程度上是由於我們看到的微軟、英偉達和其他公司的人工智能熱潮—但令人難以置信的令人印象深刻。

QQQ和QQ有什麼區別？

一封信，我。

這個字母代表收入。

這樣想吧，55%的投資回報是很棒的。然而，爲了實現銀行賬户中的回報，你需要出售股票。考慮到納斯達克100指數的12個月股息收益率為0.52%，99.48%的回報是以股價升值的形式出現的，而不是支付給你的現金股息。

但是，如果有一隻ETF的目的是提供納斯達克100指數的敞口，同時也優化其股東的税收效益收入呢？

NEOS團隊已經成功地利用他們的S & P 500指數等價ETF SPYI實現了這一點—向投資者支付12.14%的年發行收益率（截至24年3月15日），同時也允許他們的股價隨着時間的推移趨勢走高。SPYI在2023年的總回報率為18.1%，其中12%作為每月收入支付給股東。

我是一個股東，並收到每月從SPYI的收入.

現在，該團隊正在引入QQ——一種以收入為中心的投資者以税收效率的方式接觸納斯達克100指數的方式。

QQQI是如何工作的？

讓我們首先了解正常的QQQ ETF是如何運作的—通過投資於代表納斯達克100指數的相同股票，QQQ ETF經歷了與納斯達克100指數相同的回報。

很簡單，對吧？擁有同樣的東西，體驗同樣的回報。我的意思是，這正是每個以指數為中心的ETF的運作方式。

那麼，QQQI是做什麼的？

他們持有的股票與納斯達克100指數完全相同，如下所示。因此，它的表現應該與納斯達克—100指數相似，但為什麼不完全相同？

投保看漲期權合約。

讓我們打破這一點--NEOS表示：「我們將根據所持股份出售Nasdaq-100有擔保看漲期權。我們將選擇一個大約1個月后的日期，執行價最高可達5%的現款。「

作為回報，他們從這些期權合同的買家那里獲得保費收入。他們收取保費收入，並以每月分配給股東的形式支付。

現在您已經瞭解了高級策略--讓我們來了解一下它們有別於目前市場上其他以收益為重點的納斯達克100指數ETF的複雜之處。

這些是他們在銷售備兑看漲期權時選擇使用的「期權合同」類型。長話短説，使用這些合同產生的收入按60%的長期資本利得和40%的短期資本利得徵稅。

相比之下，投資者在出售「正常」備兑看漲期權時，必須按收入支付100%的短期資本收益。從長遠來看，當山姆大叔來敲門時，我們談論的是實質性的税收節省。

通過出售他們的期權合約「OTM」，他們確保他們的投資者能夠參與到股價上漲中來。

這就是我的意思--當你賣出現金擔保看漲期權時，你就是在保證你的前期回報。如果標的股票的價格高於你獲得的總溢價，那就太糟糕了。

由於NEOS團隊出售的備兑看漲期權合約最高可達OTM的5%，投資者能夠參與一些股價上漲。

當然，如果納斯達克-100指數在一個月內上漲+10%，QQQI投資者不會意識到整個10%的回報，因為他們只是在簽訂合同，將股價升值最多包括+5%。但這是當你試圖在税收效率高的收入與股價升值之間進行優化時所做的「權衡」。

這與GlobalX Nasdaq 100備兑買入ETF(納斯達克股票代碼：QYLD)有很大不同。他們的期權合約策略出售「按現金計價」的備兑看漲期權，為賣出合約所產生的總溢價設定上行上限。「自動櫃員機」的備兑看漲期權不會讓股價上漲。

考慮到這隻1月下旬剛剛推出的ETF，我們仍處於跟蹤其相對於GlobalX Nasdaq 100覆蓋看漲ETF的表現的早期階段。話雖如此，QQQI在幾周前宣佈了他們的第一次月度分配，每股0.5939美元。

在撰寫本文時(3/15/24)，這是14.42%的年分配收益率，比昆士蘭11.62%的分配收益率高出2.8%。

這種較高的分配收益率會持續下去嗎？這是任何人的猜測。

然而，SPYI在2023年向投資者支付了每股5.80美元，與2023年12月29日48.20美元的收盤價相比，收益率為12.0%--比XYLD同期12個月的收益率高出1.5%。由於他們承保的是現金外的看漲期權，SPYI的價格在2023年上漲了2.1%(從46.26美元上漲到47.24美元)，而XYLD的價格上漲了1.7%(從39.56美元上漲到38.84美元)。

如果歷史重演，QQQI的現金外擔保看漲期權合約策略可能會在2024年從總回報的角度超過QYLD的現金擔保看漲期權策略。不過，我們還得拭目以待。

與任何備兑看漲ETF一樣，下行風險是顯而易見的--相對於ETF追蹤的指數表現不佳。然而，我們還沒有看到QQQI在2024年發生這種情況。

自1月30日成立以來，QQI的總回報率為1.9%(截至2004年3月15日)。同期，QQQ的總回報率為1.6%(截至2004年3月15日)。表現略好的原因與出售他們的現金外擔保電話時收取的保費有關。

簡而言之，QQQ自2月中旬以來一直處於橫盤狀態，導致過去一個月左右的投資者總回報為零。考慮到QQQI的目標是提供對同一指數的敞口，QQQI的股價在同一時間段也橫盤交易是有道理的。然而，由於QQ QI尋求為投資者分配高月收入，並於2月23日支付了每股0.5939美元的分配—在停滯的市場中，QQ QI脫穎而出。

QYLD在同一時期的總回報率只有1.4%（截至24年3月15日）—比QQQI低50個基點—考慮到他們的在價覆蓋看漲期權合約策略。

時間會告訴我們，在2024年，QQQI的表現可能會落后或超過QQQ。同樣，在2023年，SPYI僅獲得了標準普爾500指數總回報的約69%。話雖如此，我不打算開始猜測QQQI可能在2024年QQQ的總表現方面落在哪里。

同一個團隊建立了類別領先的標準普爾500備兑看漲ETF，SPYI，推出了一個新的備兑看漲ETF，QQ。該備兑看漲ETF使用第1256條合約以確保税收效率，並在資金外寫入備兑看漲期權合約，並且已經開始顯示出強勁的業績。

與所有投資一樣，花時間觀察與其招股説明書中概述的基金投資目標相關的表現非常重要。當將早期的結果與「次佳」相比較時，性能看起來很有希望。話雖如此，我期待着在6—9個月內重新審視QQ的表現，一旦我們看到更多的分配支付給投資者。

作為一個以收入為中心的投資者，我總是在權衡我的選擇，努力確定最佳的投資方式。在撰寫本文的時候，我渴望擴大我在QQ的地位，但正在增長。如果你有興趣在QQ上做自己的研究，我發現YouTube上的這個採訪很有幫助。

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