套期保值不一定是拖累：我們可以從最近一輪超常回報中學到什麼

在全球金融危機之后，我想要一個簡單的方法來搞清楚如何對衝，所以我與一名金融工程博士后合作，開發了投資組合Armor的對衝算法。只需輸入你願意承擔的最大風險，它就會向你展示對衝該風險水平的最低成本方法。

這在當時看起來很難，但事后看來，這是容易的部分。困難的部分是在對衝的同時產生良好的回報。你可以在我們的網站上看到這一點，在這個頁面的底部，我們跟蹤我們對衝投資組合的回報：紅色圓圈的數字是我們跟蹤的最激進的對衝投資組合的平均6個月表現，那些對衝>40%跌幅的組合，藍色的數字是SPDR S 500信託基金(SPDR S&P500 Trust)(SPDR SPDR 500&P500 Trust)(SPDR SPDR 500&P500 Trust)在相同時間範圍內的平均表現。

不過，仔細看看這張表中的過去八周。每個對衝投資組合(紅色)不僅擊敗了間諜(藍色)，而且還擊敗了它。

可能有三種不同的因素在起作用：

好運(老實説)。

專注於少數幾個頂級品牌的力量，而不是隨着多元化而稀釋。每個對衝投資組合的標的證券不超過8只，因此當我們挑選一個大贏家時(就像我們對超級微型計算機公司(NASDAQ：SMCI)所做的那樣)，它會產生很大的影響。

我們的安全選擇方法開始撥入。

運氣是不言而喻的。讓我們仔細看看這里的其他兩個元素。

這是我們的投資組合，對衝了截至2023年9月21日跌幅>40%的風險。

我們的算法在那里做的大致是三件事：

選擇七種證券(在這種情況下是所有股票，但它的範圍並不侷限於它們)，它估計未來六個月扣除套期保值后的淨收益將是最高的。

找到對衝40%以上下跌風險的最佳方法。

將七個名稱中大致相等的美元金額四捨五入，對其中許多名稱進行四捨五入，並使用Nvidia，Inc.(納斯達克股票代碼：NVDA)的嚴密持倉來吸收大部分剩余現金，並降低投資組合的整體對衝成本。

像這樣。非常好。剔除對衝和交易成本，該投資組合上漲了50.5%，而SPY同期上漲了21.54%。

下面是我們用來校準安全選擇方法的係數表。

讓我們仔細看看用紅色圈出的數字。這是我們適用的因素，如果一種證券可以用看跌期權(而不僅僅是項圈)對衝個位數的下跌。

這就是説，從歷史上看，可以用這種方式對衝的證券產生的6個月回報率是不能用這種方式對衝的證券的2.95倍，所以當我們的系統找到這樣的股票或ETF時，它會相應地提高我們的日常排名。

您可以在這里看到我們的十大名字(未對衝)的表現。他們連續8周的優異表現正在推動我們的對衝投資組合連續8周表現優異。

選擇像SMCI這樣的贏家本可以歸因於運氣，但我們的系統選擇這一點的可能性似乎很小，就像我們的系統在去年8月17日所做的那樣，與確認控股公司(Nasdaq：AFRM)、馬拉松數字控股公司(Nasdaq：MARA)和美國ProShares超半導體ETF(NYSE：U.S.)一起。

可能直到出現主要的市場輪換，在這一點上，我們的表現可能會滯后一段時間，直到我們的系統鎖定新的市場趨勢。但無論發生什麼，你在我們對衝投資組合中的下行空間都將受到嚴格限制。

如果您想保持聯繫

您可以在我們的網站上掃描單個證券的最佳對衝，找到我們目前的前十名，並在我們的網站上創建對衝投資組合。您也可以在X上關注Portfolio Armor，或者使用下面的鏈接成為我們交易子棧的免費訂閲者(我們現在正在使用它來處理不定期的電子郵件)。

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