李約瑟説，不要指望疫情積壓會推動骨科銷售

根據Needham&Co.的一項新分析，不要指望與大流行相關的程序積壓會推動今年整形外科醫療設備的銷售。

在最近的一份報告中，這家投資銀行表示，積壓的產品似乎已基本耗盡，2023年大多數整形外科產品的銷售額僅略高於疫情從未發生的情況。

李約瑟計算了2013年至2019年四大主要整形外科設備類別的不變貨幣複合年增長率(CAGR)，並將其應用於2020至2023年的大流行年，以瞭解這些產品的表現。

分析顯示，去年時髦市場增長最快。2013-2019年，髖關節置換產品的不變貨幣複合年增長率為1.9%。如果市場在疫情期間以同樣的速度增長，2023年的銷售額將達到62.2億美元。Needham估計，2023年的銷售額實際上為63.2億美元，比其非COVID估計高出1.5%。

脊椎市場表現次之。李約瑟估計，2013至2019年的不變貨幣複合年增長率為1.6%，如果以同樣的速度增長，2023年的銷售額將達到97.7億美元。該銀行估計，2023年的銷售額實際上上升到了98.8億美元，比非COVID的估計高出1.1%。

對於膝蓋市場，2013-2019年不變貨幣複合年增長率為2.7%，2023年銷售額預計將達到85.5億美元，他們的增長速度相同。相反，2023年的銷售額估計達到了86.1億美元，比李約瑟的非COVID估計高出0.7%。

與此同時，創傷和肢體市場的增長速度慢於預期。李約瑟估計，從2013年到2019年，這一細分市場的不變貨幣年複合增長率為6.2%。如果市場在疫情期間以同樣的速度增長，2023年的銷售額將達到103.1億美元。Needham估計，2023年的銷售額僅為95.4億美元，比其非COVID估計的銷售額低7.5%。

Needham指出，大流行后植入物的價格有所改善，這可能導致了高於預期的銷售。但即使考慮到定價的改善，我們也認為2024年整形外科市場的增長可能會明顯低於2023年。

總體而言，李約瑟預計2024年整形外科市場將增長4.8%，而2023年估計為7.3%。李約瑟補充説：「雖然大多數整形外科公司在2023年都超出了共識，但我們認為2024年的增長可能更加有限。」

這家投資銀行表示，它仍然青睞Enovis(NYSE：ENOV)和Alphatec(NASDAQ：ATEC)的整形外科和脊柱領域，因為這兩家公司的股價較低，預計增長更多地是由股價上漲推動的，而不是實際的市場增長。

Needham旗下的其他整形外科公司包括康美德(CONMED)、Globus Medical(GMED)、OrthoPediatrics(KILD)、Paragon 28(FNA)、美敦力(MDT)、Stryker(SYK)和Zimmer Biomet(ZBH)。