2024年僅增長4.8%？ Needham謹慎看待骨科器械市場復甦

華爾街知名投資機構Needham的一項最新分析顯示，不要指望與疫情相關的手術積壓會推動今年骨科醫療器械的銷售。該行表示，積壓的手術數量似乎已基本歸零，2023年大多數骨科產品的銷售額僅略高於沒有發生疫情的情況下的銷售額。

Needham計算了2013年至2019年四類主要骨科器械的固定匯率複合年增長率，並將該增長率應用於2020年至2023年，以瞭解這些產品的表現。

分析顯示，從2013年至2019年，髖關節置換產品銷售額的固定匯率複合年增長率為1.9%，如果疫情期間這類產品以同樣的速度增長，2023年的銷售額將達到62.2億美元。Needham估計，2023年這類產品的銷售額實際上為63.2億美元，較假設值高出1.5%。

從2013年至2019年，脊柱醫療器械銷售額的固定匯率複合年增長率為1.6%，如果疫情期間這類產品以同樣的速度增長，2023年的銷售額將達到97.7億美元。該行估計，2023年這類產品的銷售額實際上為98.8億美元，較假設值高出1.1%。

從2013年至2019年，膝蓋醫療器械銷售額的固定匯率複合年增長率為2.7%，如果疫情期間這類產品以同樣的速度增長，2023年的銷售額將達到85.5億美元。該行估計，2023年這類產品的銷售額實際上為86.1億美元，較假設值高出0.7%。

從2013年至2019年，創收及四肢醫療器械銷售額的固定匯率複合年增長率為6.2%，如果疫情期間這類產品以同樣的速度增長，2023年的銷售額將達到103.1億美元。而該行估計，2023年這類產品的銷售額實際上為95.4億美元，較假設值低7.5%。

Needham指出，疫情后，植入物的價格有所改善，這可能導致銷售額高於預期。但該行補充稱：「即使考慮到價格的改善，我們認為2024年骨科醫療器械市場的增長可能會明顯慢於2023年。」該行預計，2024年骨科醫療器械市場將增長4.8%，低於2023年的7.3%。該行稱：「雖然大多數骨科醫療器械公司在2023年的表現都超過了市場預期，但我們認為它們在2024年的上行空間可能會更加有限。」

Needham表示，該行仍然看好Enovis(ENOV.US)和Alphatec(ATEC.US)，因為它們的股價較低，其股價上漲預計將更多地受到股票市場的推動、而不是實際的骨科醫療器械市場的增長。該行覆蓋的其他骨科醫療器械公司還包括：CONMED(CNMD.US)，Globus Medical(GMED.US)，OrthoPediatrics(KIDS.US)，Paragon 28(FNA.US)，Medtronic(MDT.US)，Stryker(SYK.US)和Zimmer Biomet(ZBH.US)。