熱錢湧入！股息豐厚誘人，北美油氣管道股獲追捧

智通財經獲悉，在主要機構投資者豐厚的股息和充足的流動性的支撐下，北美管道公司的股票一直在以2017年以來最快的速度發售股票，銀行家們表示，市場仍將繼續開放。數據顯示，在經歷了2023年的緩慢開局后，能源板塊的新股和現有股票的銷售籌集了57億美元，是六年來最多的。此外，油氣管道也在發揮着超出自身板塊的作用——自今年1月1日以來，管道行業新增融資9.1億美元，過去12個月的總融資額幾乎佔整個油氣行業145億美元融資額的一半。

投資者一直在急切地搶購這些股票，因為這些公司正在向股東提供鉅額股息。當利率停留在5%以上時，這是一個特別有吸引力的特點。加拿大管道運營商Enbridge(ENBA.US)今年9月率先發行了34億美元的股票，股息收益率為7.8%，令人垂涎。2024年，股息收益率為11%的Delek Logistics Partners LP(DKL.US)籌集了1.38億美元。

交易承銷團成員行之一的National Bank Financial的副董事長兼股權資本市場董事總經理Daniel Nolan在談到通過股票發行籌集資金的管道公司時表示：「目前任何交易都會受到歡迎。市場肯定會向任何規模的公司開放，只要它們能很好地利用所得資金，甚至是對所得資金的使用不那麼令人興奮，比如償還債務。」

這些股票的流動性和高收益率使它們的營銷變得容易。Nolan稱：「收益率肯定是有幫助的。人們有很多機會提高收益率，許多交易比去年的一些交易還要大。」

增發現有股票也受到了熱烈歡迎，阿帕奇石油(APA.US)的一家子公司出售了4.41億美元的高價Kinetik Holdings Inc.(KNTK.US)，Global Infrastructure Partners以3.31億美元的價格出售了Hess Midstream LP(HESM.US)股票。兩家公司增發的股價都高於發行價。

Truist Financial Corp.分析師Neal Dingmann在3月25日的一份報告中寫道，併購浪潮推動了管道股和合夥股的上漲勢頭。這是一個「令人興奮的趨勢」，他預計這種趨勢將持續下去，因為「未來幾個季度，將有數百家俬募股權中游公司和幾家上市公司可能成為併購目標。」

可以肯定的是，管道公司的股票總體上落后於石油和天然氣生產商的漲幅，即使將這些鉅額紅利支出計入總回報。標普500能源指數今年迄今的總回報率已超過17%，而備受關注的Alerian MLP ETF同期漲幅略低於14%。

提供Alerian MLP ETF的SS&C Technologies的首席ETF策略師Paul Baiocchi認為，考慮到許多股票的超額認購情況，這一差距應該會縮小。他説:「我確實認為一級市場和二級市場之間存在脱節。」

他補充説，過去三年流入該基金的7.17億美元淨流入「當然是不錯的數字，但無論如何都不是突然大量出現的規模」。儘管如此，Alerian MLP ETF(由管道和中游合作伙伴組成，目前的股息收益率為7.4%)和能源指數的表現都足以擊敗標普500指數。