Spotify第一季度展望：分析師預計訂户基礎和每用户收入將激增

Keybanc分析師賈斯汀·帕特森維持對Spotify Technology SA(NYSE：Spot)的增持評級，並將目標價從300美元上調至350美元。

Spotify將在4月23日市場開盤前公佈2024財年第一季度業績。帕特森修正了他的估計，並列出了需要關注的關鍵因素。

分析師現在預計2024年收入為154億歐元，2025年收入為180億歐元，這反映出ARPU增長略高。他2024年的營業利潤由於社會費用下降了20%，而2025年由於收入增加而增加了2%。

最后，Patterson預計2026年的收入為206億歐元，營業利潤為22億歐元，假設收入增長14%，毛利率29.9%，營業利潤率10.5%。

由於較高的收入和盈利預期，帕特森上調了目標價，即3.4倍2025E EV/S和34.7倍2025E EV/FCF。

該分析師指出，由於價格上漲和利潤率提高，Netflix Inc.(納斯達克股票代碼：NFLX)的EV/S倍數在五年內增長了約50%。

帕特森預計，第一季度高級訂户將略有增長，淨增加400萬人，而市場普遍認為淨增加300萬人，收入可能達到約36億歐元，他和華爾街的毛利率略有上升，為26.4%。

對於第二季度，Patterson預計高級訂户將達到700萬歐元(與華爾街一致)，收入符合上述37.7億歐元的共識，反映出ARPU略有改善，毛利率為27%。

Spotify的股票在過去12個月里上漲了130%。投資者可以通過Global X社交媒體ETF基金(納斯達克股票代碼：SOCL)和ProShares On-Demand ETF基金(紐約證券交易所代碼：OND)獲得股票敞口。

價格行動：在周五的最后一次檢查中，現貨股價下跌0.78%，至301.21美元。

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