油價80美元之際，雪佛龍(CVX.US)備受矚目的原油產量超預期

智通財經APP獲悉，美國油氣巨頭雪佛龍公司(CVX.US)連續兩個季度業績超出預期，主要因為該油氣巨頭近期收購帶來的原油產量強勁增長幫助該公司利用了國際原油價格高於每桶80美元之時的獲利機會。財報數據顯示，該公司調整后的第一季度每股利潤為2.93美元，比華爾街分析師平均預期高出3美分。該公司最新的原油日產量則接近200萬桶，同樣超出分析師預期，在油價高於80美元之際，油氣巨頭的原油產量已成為市場關注焦點。

雪佛龍第一季度的淨利潤雖然超出預期，但是相比於從65.7億美元的上年同期淨利潤則明顯下滑，該公司Q1的淨利潤降至55億美元，這主要是由於石油等成品油產品的銷售利潤率相比於上年有所下降和天然氣價格降低所致。雪佛龍第一季度的總營收則同比下降4.1%，至487.2億美元，但是超過了分析師普遍預期的484.2億美元。

投資者和分析師們當前紛紛質疑雪佛龍的油氣產品組合是否有足夠的長期增長潛力，尤其是如果斥資高達530億美元收購能源巨頭之一赫斯公司(Hess Corp.)的交易失敗的話。

在今年3月，雪佛龍公司在美國的最大競爭對手埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)對雪佛龍是否有權吸收赫斯在圭亞那一個由埃克森美孚經營的大型石油項目中30%的股份提出異議，這一交易因此遭遇重大障礙。

埃克森美孚近期曾公開表示，正在考慮行使收購油氣公司赫斯在圭亞那一大型海上石油開發項目中的股權的權利，而這正是吸引雪佛龍收購赫斯的最核心資產。埃克森美孚於2015年在圭亞那發現了該大型油田，並擁有該項目高達45%的股權。

當前多方爭議的焦點是埃克森以及赫斯之間簽訂的一項私人性質的合同，該合同管理着圭亞那的Stabroek區塊。它包含「優先購買權」條款，這意味着如果一方想要出售其股份，它必須首先將其提供給其他的重要參與勢力。

在全球新冠疫情期間和此后很長一段時間，雪佛龍的股價表現遠遠優於埃克森美孚、西方石油等競爭對手，主要因為投資者欽佩其強大的財務實力和豐厚的股東回報率，這也是吸引巴菲特長期持有該股的重要邏輯。去年，該公司的股票回購總規模接近驚人的150億美元，佔已發行股票的5%。

隨着全球石油需求屢創新高，電動汽車銷量下滑，雪佛龍以及埃克森美孚等油氣行業的巨頭們開始再次以原油產量增長為目標。

這就是為什麼收購赫斯的這筆交易對雪佛龍如此重要。該公司首席執行官邁克•沃斯(Mike Wirth)稱其為「該行業最具吸引力、壽命最長的成長型油氣資產」。這也將有助於縮小雪佛龍與埃克森美孚之間的估值差距，埃克森美孚運營着圭亞那該地區的Stabroek區塊，擁有45%的股權。這場堪稱兩大油氣巨頭「世紀鬥爭」的賭注可謂再高不過了，因為它有可能徹底破壞雪佛龍對總部位於美國的油氣生產商赫斯公司的530億美元鉅額收購。

雖然沃斯仍然希望完成對赫斯的收購，但他試圖向投資者證明，雪佛龍本身就有足夠的內生性的增長潛力。該公司今年的目標是在沒有收購赫斯的情況下實現4%至7%的石油產量增長，主要來自墨西哥灣的新海上平臺Permian盆地，以及雪佛龍8月份收購的PDC能源公司。

沃斯此前曾表示，Permian盆地的石油產量將在今年上半年下降，然后在下半年強勁增長，整個地區的年增長率約為10%。從長期來看，雪佛龍的增長前景面臨更大挑戰。哈薩克斯坦的一個大型擴建項目超出預算，進度落后，Permian地區以外的頁岩油產量預計將趨於平緩。