MYR集團（納斯達克股票代碼：MYRG）是一項風險投資嗎？

大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險，我們關心的是避免資本的永久性損失。’因此，當你考慮到任何一隻股票的風險有多大時，你需要考慮債務可能是顯而易見的，因為太多的債務可能會讓一家公司倒閉。我們可以看到MYR Group Inc.(納斯達克股票代碼：MYRG)在其業務中確實使用了債務。但真正的問題是，這筆債務是否讓該公司面臨風險。

一般來説，只有當一家公司不能輕易償還債務時，債務纔會成為一個真正的問題，無論是通過籌集資金還是用自己的現金流。在最糟糕的情況下，如果一家公司無法償還債權人的債務，它可能會破產。儘管這並不常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久性地稀釋股東的權益，因為貸款人迫使他們以令人沮喪的價格籌集資金。當然，債務的好處是，它往往代表着廉價資本，特別是當它用能夠以高回報率進行再投資的能力取代公司的稀釋時。在考慮一家公司的債務水平時，第一步是同時考慮其現金和債務。

您可以點擊查看更多詳細信息的下圖顯示，截至2024年3月，MYR集團的債務為3790萬美元，高於一年內的2570萬美元。然而，它也有391萬美元的現金，因此它的淨債務為3400萬美元。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到，MYR集團有7.324億美元的負債在12個月內到期，超過12個月的負債有1.874億美元到期。爲了抵消這些債務，它有391萬美元的現金以及價值9.878億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它實際上擁有的流動資產比總負債多出7190萬美元。

這種短期流動性是一個跡象，表明MYR集團可能可以輕松償還債務，因為其資產負債表遠未捉襟見肘。MYR集團幾乎沒有淨債務，債務負擔確實非常輕。

我們使用兩個主要比率來告知我們相對於收益的債務水平。第一個是淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，第二個是其息税前收益(EBIT)覆蓋其利息支出(或簡稱利息覆蓋)的多少倍。這種方法的優點是，我們既考慮了債務的絕對數量(淨債務與EBITDA之比)，也考慮了與債務相關的實際利息支出(及其利息覆蓋率)。

MYR集團的淨債務僅為其EBITDA的0.19倍。而且它的息税前利潤輕松覆蓋了利息支出，是其規模的25.9倍。因此，你可以辯稱，它不會受到債務的威脅，就像大象受到老鼠的威脅一樣。好消息是，MYR集團在12個月內息税前利潤增長了6.0%，這應該會緩解人們對債務償還的擔憂。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，該業務未來的盈利能力將決定MYR集團能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬現金償還債務，而不是會計利潤。因此，有必要檢查這筆息税前利潤中有多少是由自由現金流支持的。看看最近三年，MYR集團的自由現金流佔其息税前利潤的26%，這比我們預期的要弱。這種疲軟的現金轉換增加了處理債務的難度。

令人高興的是，MYR集團令人印象深刻的利息覆蓋率意味着它在債務上佔據了上風。但説實話，我們覺得它將息税前利潤轉換為自由現金流確實有點削弱了這種印象。考慮到所有這些數據，在我們看來，MYR集團對債務採取了相當明智的做法。雖然這會帶來一些風險，但也可以提高股東的回報。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但歸根結底，每家公司都可能包含存在於資產負債表之外的風險。一個恰當的例子：我們發現了一個MYR集團的警告標誌，你應該知道。

當然，如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者，那麼不要猶豫，今天就來看看我們的淨現金成長型股票獨家名單。

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