Backblaze，Inc.有機會嗎（納斯達克股票代碼：BLZA）低估20%？

在本文中，我們將通過預測Backblaze，Inc.(納斯達克股票代碼：BLZE)未來的現金流，然后將其貼現為今天的價值來估計其內在價值。我們的分析將採用貼現現金流(DCF)模型。這聽起來可能很複雜，但實際上很簡單！

公司的估值方式有很多，所以我們要指出的是，貼現現金流並不適用於所有情況。任何有興趣更多地瞭解內在價值的人，都應該閲讀一下簡單的華爾街分析模型。

我們計算Backblaze的價值與其他股票略有不同，因為它是一家IT公司。它不使用自由現金流，而是使用每股股息(DPS)支付。自由現金流很難估計，該行業的分析師往往不會報告自由現金流。除非一家公司支付其FCF的大部分作為股息，否則這種方法通常會低估股票的價值。我們使用的是‘戈登增長模型’，該模型簡單地假設股息支付將永遠以可持續的增長率增長。由於一些原因，使用了一個非常保守的增長率，不能超過一家公司的國內生產總值(GDP)。在這種情況下，我們使用了10年期政府債券收益率的5年平均值(2.4%)。然后，預期每股股息以7.7%的股本成本折現為今天的價值。相對於目前7.5美元的股價，該公司的估值似乎略有低估，較目前的股價有20%的折讓。然而，估值是不精確的工具，更像是一臺望遠鏡--移動幾度，就會到達另一個星系。一定要記住這一點。

每股價值=預期每股股息/(折現率-永久增長率)

=0.5美元/(7.7%-2.4%)

=9.4美元

我們要指出，貼現現金流最重要的投入是貼現率，當然還有實際現金流。投資的一部分是你自己對一家公司未來業績的評估，所以你自己試一試計算，檢查你自己的假設。DCF也沒有考慮一個行業可能的周期性，也沒有考慮一家公司未來的資本要求，因此它沒有給出一家公司潛在業績的全貌。鑑於我們將Backblaze視為潛在股東，股權成本被用作貼現率，而不是佔債務的資本成本(或加權平均資本成本，WACC)。在這個計算中，我們使用了7.7%，這是基於槓桿率為1.155的測試版。貝塔係數是衡量一隻股票相對於整個市場的波動性的指標。我們的貝塔係數來自全球可比公司的行業平均貝塔係數，強制限制在0.8到2.0之間，這是一個穩定業務的合理範圍。

儘管一家公司的估值很重要，但理想情況下，它不會是你為一家公司仔細審查的唯一一項分析。用貼現現金流模型不可能獲得萬無一失的估值。相反，貼現現金流模型的最佳用途是測試某些假設和理論，看看它們是否會導致公司被低估或高估。例如，如果終端價值增長率稍有調整，可能會極大地改變整體結果。為什麼內在價值高於當前股價？對於Backblaze，我們還提供了三個您應該關注的因素：

PS。Simply Wall ST每天更新其對每隻美國股票的DCF計算，所以如果你想找到任何其他股票的內在價值，只需搜索此處。

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