高盛篩選具有近期盈利能力的成長股

高盛表示，考慮到利率環境，無利可圖的成長股估值下降看起來是適當的。

策略師大衞·科斯廷（David Kostin）在一份報告中寫道：「無利可圖的股票對利率敏感的一個原因是它們的長期現金流。」「由於其現金流預計將在遙遠的將來產生，因此與典型股票相比，無利可圖的股票面臨着更大的貼現率上升的阻力。"

Kostin説：「資本成本上升給無利可圖的股票帶來挑戰的另一個原因是，許多公司需要籌集資金來繼續運營。」「雖然盈利的成長型股票可能能夠通過現金流為運營提供資金，但一些不盈利的成長型股票可能需要籌集資金以保持償付能力。"

「這些公司將被迫要麼尋找收購者、發行稀釋性股票，要麼以較高的當前利率發行債務。"

科斯廷補充道：「高息環境對無利可圖的股票構成的挑戰也有助於解釋小盤股最近的一些疲軟。」「目前共識預計，羅素2000指數（NYSEARCA：IWM）中31%的公司將在未來12個月內無利可圖，而標準普爾500指數（NYSEARCA：SPY）（IVV）（VOO）的這一比例為0%。"

他表示：「我們的經濟學家預測，到2025年，10年期美國國債收益率（US 10 Y）（TBT）（TLT）將保持在4%以上，這表明沒有短期盈利途徑的未盈利公司的潛在估值上漲空間有限。」「此外，我們的經濟學家預計2026年聯邦基金利率將穩定在3.25-3.5%，2025年底美國10年期名義國債收益率將為4.1%。"

「我們重點介紹了21只增長型股票，這些股票在2023年未盈利，市場普遍預計將在2024年或2025年實現盈利，並且在FY 2 EV/銷售額低於5倍。"

股票宇宙是羅素3000（NYSEARCA：IWV）：