港股收評：恆指、國指微跌，光伏板塊大爆發，內房股衝高回落

今日，港股三大指數窄幅震盪，恆指、國指午后均轉跌，恆指最終跌0.13%，國指微跌0.05%，恆生科技指數收漲0.3%，但仍失守4000點。

盤面上，大型科技股漲跌各異，快手漲2.2%，小米、騰訊小幅上漲，網易跌3%，京東、百度、阿里巴巴皆走低；重磅會議政策提振，光伏板塊爆發，新特能源漲17%先；機構指航空公司業績有望持續改善，航空股表現活躍；連續下跌的新能源汽車板塊回暖，小鵬汽車績后領漲，蘋果概念股、高鐵基建股、軍工股普遍上漲。

另一方面，黃金股、銅業股繼續下跌，五礦資源、中國黃金國際跌幅靠前；內房股衝高回落，家電股、建材水泥股等產業鏈齊跌。

具體來看：

光伏概念股表現活躍，新特能源漲超17%，協鑫新能源漲超14%，協鑫科技漲超12%，福萊特玻璃漲超9%，信義光能、彩虹新能源漲超6%。

消息面上下，協會會議指出，光伏行業是市場化程度非常高的行業，更宜通過市場化的手段解決目前的行業困境，但也應充分發揮好政府有形手的作用，包括加強對於低於成本價格銷售惡性競爭的打擊力度；鼓勵行業兼併重組，暢通市場退出機制等。

汽車股大漲，小鵬漲超13%，未來漲超5%，理想汽車、北京汽車、廣汽集團、吉利汽車漲超1%。

航空股走強，美蘭空港漲近10%，南方航空、中國國航、北京首都機場漲超4%，東方航空漲超3%。

物業股、內房股有所反彈，正榮服務漲超13%，碧桂園服務漲超7%，領悦服務集團、融創服務、世茂集團漲超5%，時代鄰里、萬科、中國海外發展漲超4%。

酒店、旅遊板塊走弱，同程旅行跌超12%，華住集團跌超5%，萬達酒店發展、攜程集團跌超2%，激成投資、海港企業跌超1%。

有色繼續下跌，萬國國際礦業跌超5%，五礦資源、靈寶黃金、中國黃金國際、招金礦業跌超3%，江西銅業、山東黃金、紫金礦業跌超2%，中國有色礦業跌超1%。

啤酒股集體下跌，華潤啤酒跌超2%，百威亞太、香港生力啤跌超1%，青島啤酒跟跌。

個股層面，小鵬績后漲超11%，一季度營收超預期，毛利率大幅提升至12.9%。

聯想漲近13%，聯手高通、微軟推出新一代AI PC，小摩上調聯想評級，並預計AI PC的滲透率將從今年的約2%提高到2028年的85%左右。

中遠海發漲近8%，公司表示，目前各箱廠整體生產經營穩定有序，在手訂單排產至三季度。

今日，南下資金淨買入16.53億港元，其中港股通（滬）淨買入12.68億港元，港股通（深）淨買入3.86億港元。

展望未來，中金認為，當前基本面的支持不僅有限，近期還在走弱，反映了2月以來財政擴張放緩的滯后影響。相反，對近期政策「組合拳」效果的樂觀預期，反應在了風險溢價的進一步修復上。政策若要有效，尤其是反應到基本面上，整體力度和推進速度尤為關鍵，而不僅僅是目標。

往前看，更多上漲空間依賴於以下兩方面：1）10年美債利率進一步下行，中金認為美債利率當前水平已較為合理，短期也難以為市場上漲帶來更多貢獻；2）更重要是基本面能否改善，或取決於對症政策即中央政府將加槓桿的力度與速度。配置方面，當前尚未明確的大幅加槓桿可能性，並不願意完全拋棄「啞鈴」策略（高分紅+科技成長），徹底轉向順周期板塊。