大選突然提前舉行，降息橫遭變故！

英國首相蘇納克本周出人意料地宣佈將於7月4日舉行夏季大選。隨着英國大選在即，投資者正在權衡新政府可能產生的影響，並尋找交易方式。

儘管市場普遍認為，民調顯示工黨的壓倒性優勢已經反映在市場中，但傑富瑞（Jefferies）策略師Mark Braley表示，如果工黨推出更具擴張性的經濟政策，英國房屋建築和公用事業類股將是最敏感的行業之一。

花旗集團撰文指出，在工黨獲勝后，由規模較小、更專注於國內市場的股票組成的富時250指數往往會擊敗更國際化的富時100指數。

Liberum Capital Ltd.的策略師Susana Cruz説：「過去五年的混亂局面即將結束。我認為，新政府（很可能是工黨）的計劃將針對企業所尋求的穩定。但在激勵、支出和減税方面，我們認為空間不大。」

當然，工黨的勝利並不是必然的，還有足夠的時間來改變民意調查。傑富瑞的Braley寫道，保守黨若佔上風將提振英國的銀行，如勞埃德銀行集團和NatWest集團。他補充説，對懸浮議會的擔憂可能會對銀行、住宅建築商和零售公司產生負面影響。

最近幾周，受銅價和金價飆升的影響，以及市場轉向價格更低、防禦性更強的股票，英國股指出現反彈。自2月底以來，富時100指數和富時250指數上漲了約9%，是標普500指數和歐洲斯托克50指數回報率的兩倍。

到目前為止，市場對七月英國大選投票的前景反應平靜，一些策略師指出，與以往的選舉不同，保守黨和工黨的政策差別不大。荷蘭國際集團銀行（ING Bank）的策略師寫道，像英國脱歐或蘇格蘭公投這樣的劇烈變動這次不太可能發生，而且兩黨都沒有承諾進行徹底變革。

他們寫道，「大選可能會給貨幣市場帶來噪音，而不是方向。」ING表示，英國投資者面臨的更大問題是今年降息的可能性。

花旗集團策略師Beata Manthey表示，她仍然更看好歐洲股市，而不是英國股市，理由是英國經濟持續疲軟。她寫道：「各政黨之間的財政政策差異可能很小，這意味着通脹軌跡對英國利率的影響最大。」

根據花旗集團的分析，防禦性股票和金融股在大選后的表現往往最好。根據他們的計算，英國股票在投票選舉后的六個月內歷來持平或下跌，但在工黨獲勝后則上漲約6%。

匯豐控股公司（HSBC Holdings Plc）看好英國股市，但預測市場對大選的反應可能平淡。策略師Edward Stanford上調了今年富時100指數的評級，原因是估值便宜，且大宗商品價格上漲提振了英國礦業股。他説：「在公眾情緒如此低迷的情況下，樂觀情緒不需要太多就會恢復。」

華爾街預計英國央行6月降息已無可能

英國央行發言人表示，該央行已取消了政策制定者在英國大選期間的所有演講和公開聲明。基本事務將繼續進行，包括6月20日的利率決定，但貨幣政策委員會的個別成員在7月4日大選之后纔會公開發言。

英國央行將於6月27日發佈《金融穩定報告》，該報告是英國央行每年兩次更新的金融風險報告。與《金融穩定報告》同時舉行的新聞發佈會將被取消。

英國央行前政策制定者邁克爾-桑德斯（Michael Saunders）表示，6月份降息的前景暫時已不復存在，但市場可能低估了今年晚些時候降息的可能性。

這位牛津經濟研究院（Oxford Economics）的高級顧問説，周三公佈的通脹數據強於預期，這使得央行官員下個月採取行動的可能性很小。而政府決定提前舉行大選則進一步降低了這種可能性。

桑德斯周四在採訪中談到英國央行貨幣政策委員會時説：「他們自己也不想成為波動的原因。貨幣政策委員會尤其不願意在競選期間突然改變利率。但實際上，通脹數據已經排除了6月降息的可能性。」

如果6月份降息，那將是英國央行10個月來的首次行動，也會令市場大吃一驚，市場已將英國央行下月降息的可能性降至最低。桑德斯説，首次降息可能在8月份，即7月4日大選產生新政府之后。

雖然在6月份的會議之前還會有一組價格數據公佈，但桑德斯懷疑這不會改變什麼。他説：「這些數據必須非常出色，才能讓提前降息的預期重新出現。」桑德斯在彭博廣播電臺上説：「我確實認為，市場現在可能對這一年的降息幅度略有低估。我仍然認為會有三次降息，而第一次要等到8月，然后在今年晚些時候還會有2次。」

華爾街一些最大的銀行也被迫重新考慮英國央行降息的時間。高盛、摩根士丹利、匯豐控股和巴克萊等銀行的經濟學家現在都預計，英國央行將在8月份降息，而不是在即將召開的6月份政策會議上降息。

自去年8月份以來，英國央行的關鍵利率一直保持在5.25%，為2008年以來的最高水平。匯豐銀行首席歐洲經濟學家Simon Wells表示：「6月份的貨幣政策委員會會議很可能是一次驚險的會議，而強勁的通脹數據可能會使降息前景變得撲朔迷離。」

巴克萊銀行包括Jack Meaning在內的分析師在一份報告中寫道：「大選的通訊封鎖期將阻礙委員會為6月降息預熱並隨后做出解釋的能力。這進一步堅定了我們的信念，即6月已無可能降息，央行利率要到今年晚些時候纔會開始下調。」