輕資產擴張至80億美元的德國市場為納斯達克這隻大麻股票增添了潛力

根據Zuani&Associates的巴勃羅·祖阿尼克最近的一份啟動報告，美國可能重新安排大麻的銷售時間，以及德國不斷增長的需求，使北美以外領先的藥用大麻銷售商InterCure(納斯達克股票代碼：INCR)不得不利用這些機會。

Zuanic強調説：「InterCure在以色列的經驗使它具有競爭優勢。以色列是一個比德國領先五年的市場。」他還指出，「在未來，如果FDA批准和控制的藥用大麻在聯邦政府合法化，INCR可能會進入美國市場。在全球行業背景下，InterCure具有戰略價值。」

InterCure在以色列有很大的市場份額，佔其銷售額的98%，由於最近的法規變化，InterCure有望實現大幅增長，預計需求將增長2-3倍。

該公司在藥用大麻方面的專業知識使其成為全球市場上的戰略參與者。「InterCure具有戰略價值，因為它能夠在嚴格的GMP標準下規模化生產高質量的鮮花，」祖阿尼克寫道。

儘管10月7日的襲擊造成了中斷，導致2013年第四季度銷售額下降50%，但InterCure預計將在整個2024年以兩位數的環比增長反彈。

該公司在襲擊中受損的南部設施預計將在2004年第三季度末或第四季度初恢復生產。Zuanic預計，在國內需求增長和進入德國市場的推動下，該公司將在2024年底達到類似於23年第三季度水平的銷售運行率。

該公司預計利潤率更高，資本支出需求較低，債務較低，銷售額為0.17倍，EBITDA為1倍，政府可能會為資產損失和業務中斷賠償3,000萬至5,000萬美元。

InterCure正在將足跡擴展到以色列以外；它正準備在2024年年中進入德國市場，當地合作伙伴協助歐盟GMP並直接向藥店銷售。據Zuanic稱，InterCure預計，它將能夠通過利用其在以色列的經驗，從加拿大有限合夥人和荷蘭公司那里獲得市場份額。

德國藥用大麻進口量在23財年達到31噸，「在22財年和21財年分別增長了20%和70%之后，同比增長了26%。」他指出，「大約50%的MMJ進口來自加拿大，14%來自葡萄牙，8%來自丹麥和荷蘭。」

隨着MMJ現在從毒品名單中刪除，祖阿尼克預計開大麻處方的數量將會增加。他保守地估計，「如果我們假設到2025年底人口普及率為1%(每月支出200美元)，這個市場的年增長率可能接近20億美元。」此外，「如果我們考慮3-4%的滲透率，市場規模可能達到60-80億美元。」

InterCure的國際擴張將主要涉及合作伙伴關係，將額外的資本支出需求保持在最低水平。該公司還在就在澳大利亞進行收購進行談判，並在瑞士開設了一家名為Cookies的CBD門店。

InterCure的股價自去年11月的低點上漲了兩倍，截至5月底的估值為3.10美元。市值為1.51億美元，企業價值1.65億美元。Zuanic估計，在國內市場增長和國際機遇的推動下，在某些情況下，該股的價值可能是當前價值的5倍。基本情況預測，到2025年12月，該公司股價將達到6-9美元。

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InterCure的戰略價值在於其在藥用大麻方面的歷史專業知識以及以低於歐洲和加拿大競爭對手的成本生產優質大麻的能力。

該公司在以色列經營兩座生產設施，並與加拿大和葡萄牙的公司以及德國的一家共包裝商簽訂了供應協議。

InterCure與Tyson和Humboldt等品牌的合作進一步增強了其地位。雖然國際銷售額目前僅佔收入的2%，但Zuanic對InterCure在全球擴張的潛力充滿信心。

照片：人工智能生成的圖像。