美國銀行分析師表示，杜邦的戰略分拆可能會降低價值，但PFAS風險越來越大

美國銀行證券分析師Steve Byrne將DuPont de Nemour，Inc.(紐約證券交易所股票代碼：DD)的目標價從74美元上調至80美元，同時重申評級不佳。

這位分析師寫道，他們認為杜邦決定分拆為三家公司，併爲水務和電子業務獲得更高的估值是有邏輯的。

這位分析師表示，杜邦在電子產品領域的地位及其高額研發支出可能使Spin-co EBITDA倍數受益。

Byrne表示，投資者對杜邦的興趣往往不大，這是因為全氟烷基和多氟烷基化合物(PFAS)負債的規模不確定，以及企業的多樣性將估值限制在遠低於特種化學品同行的水平。 這位分析師表示，因此，如果按照宣佈的條款達成協議，在水資源短缺和社會電氣化的推動下，拆分將在兩個具有巨大長期增長潛力的終端市場創造出純粹的業務。

然而，該分析師預計，PFAS負債將對規模較小/多元化程度較低的新公司構成更大的風險。

Byrne補充説，進一步整合可能需要數年時間，因為所有三家實體都將承擔PFAS債務，而拆分的性質意味着併購限制可能會在剝離后持續兩年。

分析師估計每股收益為3.65美元(而不是3.62美元)。2014財年，25財年為4.10美元(對比成本：4.24美元)，26財年為4.39美元(對比4.84美元街景)。

投資者可以通過ProShares智能材料ETF基金(紐約證券交易所代碼：TINT)和景順S等權重材料ETF基金(紐約證券交易所代碼：RSPM)獲得對該股的敞口。

價格行動：DD股價周二尾盤上漲1.15%，至82.05美元。

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