瑞銀：黃金2300以下隨便買，銅逢低加倉

大宗商品在2024年佔據了主導位置，黃金、白銀和銅的價格達到了歷史最高水平，而原油在地緣政治衝突的影響下依然動盪不安。

瑞銀CMCI綜合指數今年迄今已上漲近11%，Marcelli和她的團隊預計，在未來6到12個月內，大宗商品指數還將上漲10%。

由於歐佩克+預計將於6月2日把自願減產措施延續到第三季度，原油期貨周二攀升。Marcelli及其團隊表示：「歐佩克5月前19天的原油出口量為2023年8月以來的最低水平，遵守歐佩克+減產協議仍然非常重要。」

銅價上周創下歷史新高，供應短缺將使銅市持續緊張。自今年年初以來，銅價一直在飆升，原因是美國經濟衰退的擔憂在勞動力市場復甦和企業盈利向好的情況下有所減弱。此外，佔全球銅消費量50%的中國經濟出現復甦跡象，促進了對這種工業金屬的需求。

瑞銀分析師稱，實物市場的緊張局面應會繼續推動銅的價格上漲。

Marcelli及其團隊表示：「在解決銅供應挑戰方面進展甚微，而中國重新強調穩定住房的政策應能支持投資者的興趣。」

瑞銀全球財富管理公司對銅的最新供需預估顯示，今年和2025年都將出現約39萬噸的缺口。分析師説：「我們建議投資者繼續做多銅，逢低加倉。」

央行需求料進一步提振金價。瑞銀分析師表示，全球央行的購金行為將使黃金在2024年余下的時間里保持良好的支撐，而在中東等緣政治不確定的情況下，黃金的避險需求將保持「健康」。同時，美聯儲今年晚些時候可能開始的寬松周期也會推動更多資金流入黃金ETF。

Marcelli和她的團隊最近將年底黃金價格預測上調至2600美元/盎司，並建議投資者在2300美元/盎司或以下逢低買入。