ConocoPhillips的馬拉松交易：分析師看到短期痛苦，長期收益

Roth MKM分析師Leo Mariani預計，康菲石油(NYSE：COP)今天將以全股票交易方式收購馬拉松石油公司(NYSE：MRO)，平均企業價值為225億美元，與同行相比，康菲石油將做出負面反應。

根據協議，馬拉松石油股東持有的每一股馬拉松石油股票將獲得0.2550股康菲石油股票。

收購預計將立即增加康菲石油的收益、運營現金、自由現金流和股東的每股資本回報，而且MRO的WTI供應成本不到每桶30美元。

這位分析師對最后一點表示懷疑，他指出，MRO在鷹福特、巴肯和中大陸的資產成本要高得多。

總體而言，由於COP強勁的資產負債表、國際多元化的資產基礎、與同行相比基數較低的產量下降、持續的個位數產量增長以及對股東的強勁資本回報，分析師仍給予買入評級，目標價為144美元。

Mariani預計2014財年每股收益為9.25美元，25財年為10.14美元。

投資者可以通過iShares美國石油天然氣勘探和生產ETF(BATS：IEO)和Westwood Salient Enhanced Energy Income ETF(納斯達克股票代碼：WEEI)獲得COP敞口。

價格行動：COP股價周三收盤時下跌4.19%，至113.98美元。

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