全球圍觀印度大跳水，昨天贏麻了，今天跌瘋了，基民糾結還要不要投？看最新研判

財聯社6月4日訊（記者 閆軍）前一天剛創了新高導致券商宕機，今天就閃崩，印度股市又一次讓投資者直呼「見證歷史」。

6月4日，大選膠着戰讓印度股市集體跳水。印度NIFTY指數和印度SENSEX30指數收盤下跌5.93%和5.74%，創下四年來最大跌幅，盤中均一度下跌8%。印度VIX恐慌指數一度跳漲50%。

受股市大跌拖累，工銀瑞信印度基金LOF跳水，由上午盤中的一度漲1.6%轉為跌3.34%收盤。

印度股市的強勢表現能否延續？是否存在潛在風險？近期外匯局剛剛下發QDII額度，有印度基金剛提高了限購門檻就遭遇大跌，印度主題基金還要不要投？都是當前投資者最為關心的問題。

四大原因詳解為何閃崩，早有機構預測下跌

宏利基金經理師婧表示，影響印度市場走勢的因素還是大選這個宏觀因素，儘管莫迪當選還是諸多投資者的前提假設和大概率事件，但是現在的分歧在於莫迪能以多大的選票當選。

綜合來看，印度股市大跌原因主要有以下幾點：

一是，大選期間，股市波動加大是慣例。師婧表示，歷史統計來看在大選前夕股市的波動往往會加大，投資者可能會變得謹慎並採取「觀望」的態度，這也導致短期股價波動。選舉結果的不確定性和潛在的政策變化是導致這種波動的主要原因。

二是，估值位於歷史估值稍高位置使得投資者更為敏感。除了大選的原因，今年以來，印度MSCI指數回報率（盧比計價）漲11.58%,同期新興市場指數（盧比計價）漲幅6.29%。在業內來看，總理莫迪當選的預期在公佈結果之前已經拉滿，當下預期有所兑現。

二是，莫迪的領先優勢不及預期，計票膠着。根據媒體此前消息，印度本地出口民意調查顯示，總理莫迪將以壓倒性多數贏得罕見的第三次連續任期，因此，股市在6月3日創下歷史新高，但是到了今日計票時，大選結果比預期更為緊張。莫迪代表的印度人民黨雖然仍有望獲勝，但其獲得的多數席位將比2019年351個席位少很多，更難以達到莫迪期望的400個席位。

如果印度人民黨的微弱優勢意味着，該黨在實施計劃中的經濟改革，包括在基礎設施和製造業上增加支出等方面，將面臨更大的挑戰。因此，國有企業和基礎設施相關企業的股票下跌更為明顯，也就是「莫迪概念股」率先大跌。

第四，計票是在印度市場盤中進行的，無疑加劇了市場的實時波動。

對於印度市場的下跌，彭博社此前的一項調查顯示，印度人民黨需要在大選中贏得超過303個席位，才讓印度股市延續創紀錄的漲勢，Nifty50指數可能會上漲約3%，；如果席位少於272個，市場則可能下跌。

儘管情緒有擔憂，但是海外機構對印度經濟相對樂觀，不久前，聯合國以公共投資穩固和私人消費強勁為由，將印度2024國內生產總值增長率由6.2%上調至6.9%。國際貨幣基金組織等對印度未來也表現出了積極信號，一時間印度的市場關注度有增無減。

宏利印度機會基金剛提升了額度

一直以來，印度市場表現不俗，但困於額度捉襟見肘，國內印度主題基金長期屬於限購狀態。

5月末，外匯管理局下發了QDII額度，證券基金類機構獲得新增16.2億美元的額度，全市場擁有印度主題基金的兩家基金公司工銀瑞信基金、宏利基金分別獲批5000萬美元QDII額度，新增規模后，兩家累計獲批額度分別為5.5億美元、3.3億美元。

宏利印度股票在5月31日立即發佈公告稱，方便投資者更好地配置印度基金，將該基金單日限額300元提升至2000元，值得注意的是，這隻基金也是國內唯一一隻主動選股投資印度的基金。從規模來看，截至今年一季度末，宏利印度機會股票的規模為10.19億元，公司也是將過半QDII額度用於這隻基金上了。因此，新額度獲批后，宏利基金也立馬提高了限額上限。

工銀印度市場LOF有人民幣和美元兩隻產品，截至目前依然執行的是人民幣份額限購100元，美元份額限購15美元的要求。

從基金表現來看，截至6月1日，3只基金均為正收益，工銀印度市場人民幣和工銀印度市場美元年內回報率分別為9.64%、9.26%，宏利印度股票為8.88%。儘管兩家產品一個是跟蹤海外印度市場ETF，一個是主動選股，但不論短期還是中長期表現上差距不大。從成立以來回報率來看，工銀印度市場人民幣回報率為55.09%，宏利印度同樣超過50%，為51.75%；工銀印度市場美元份額則相對落后一些，為40.23%。

基金經理看印度后市：全球增長最快的經濟體之一，具備發展潛力

印度市場短期的波動，不僅體現在外資機構的短期看空上，事實上，從高盛數據來看，由於對大選結果的觀望使得外資在二季度持續賣出印度股票，累計4月賣出量達到約60億美金。高盛數據顯示，年初至5月25日，在資金配置方面，印度市場呈現出外資賣，印度內資持續買入印度股票的情況，外資累計流出33億美金，內資持續買入231億美金。

未來印度市場能否延續牛市行情？在師婧看來，從估值來看，到5月28日，MSCI印度指數處於26.1倍的估值位置，稍高於近兩年的25.7倍歷史PE和近10年的24.4倍歷史PE。但是作為全球增長最快的經濟體之一，從長遠來看，印度股市仍然具有巨大的發展潛力和投資機會。

「短期，面對大選的不確定性，市場可能即將處於大選計票后的短期波動階段，投資者更需要關注7月中旬財政預算案里提及的全年產業支持方向。」師婧表示，中長期，投資者還是要關注印度的改革情況和經濟增長預期。於此同時，6月28日起印度國債將被納入摩根大通國債新興市場指數，專家預測納入后，預期會吸引250億美金的被動資金流入印度市場。