AvePoint，Inc.的內在計算（納斯達克股票代碼：AVPT）表明其被低估了43%

今天我們將介紹一種估算AvePoint，Inc.(納斯達克市場代碼：AVPT)內在價值的方法，即估算公司未來的現金流並將其折現為現值。我們的分析將採用貼現現金流(DCF)模型。信不信由你，遵循它並不太難，正如您將從我們的示例中看到的！

公司的估值方式有很多，所以我們要指出的是，貼現現金流並不適用於所有情況。對於那些熱衷於學習股票分析的人來説，這里簡單的華爾街分析模型可能會讓你感興趣。

我們將使用兩階段DCF模型，顧名思義，該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是一個較高的成長期，接近終值，在第二個「穩定增長」階段捕捉到。首先，我們需要估計未來十年的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師的估計，但當這些估計不可用時，我們會根據上次估計或報告的價值推斷先前的自由現金流(FCF)。我們假設，自由現金流萎縮的公司將減緩收縮速度，而自由現金流增長的公司在這段時間內的增長速度將放緩。我們這樣做是爲了反映出，增長在最初幾年往往比后來幾年放緩得更多。

一般來説，我們假設今天的一美元比未來的一美元更有價值，因此我們需要對這些未來現金流的總和進行貼現，以得出現值估計：

(「est」=華爾街簡單估計的FCF增長率)10年期現金流現值(PVCF)=7.93億美元

我們現在需要計算終端價值，它說明了這十年之后的所有未來現金流。戈登增長公式用於計算終端價值，其未來年增長率等於10年期政府債券收益率2.4%的5年平均水平。我們以6.9%的權益成本將終端現金流貼現到今天的價值。

終端價值(Tv)=FCF2033×(1+g)？(r-g)=美元2.04M×(1+2.4%)？(6.9%-2.4%)=美元46億

終端價值現值(PVTV)=TV/(1+r)10=46億美元？(1+6.9%)10=24億美元

總價值是未來十年的現金流總和加上貼現的終端價值，得出總股本價值，在本例中為32億美元。在最后一步，我們用股本價值除以流通股的數量。相對於目前9.6美元的股價，該公司的估值似乎比目前的股價有43%的折讓。任何計算中的假設都會對估值產生很大影響，因此最好將其視為粗略估計，而不是精確到最后一分錢。

上述計算在很大程度上取決於兩個假設。第一個是貼現率，另一個是現金流。投資的一部分是你自己對一家公司未來業績的評估，所以你自己試一試計算，檢查你自己的假設。DCF也沒有考慮一個行業可能的周期性，也沒有考慮一家公司未來的資本要求，因此它沒有給出一家公司潛在業績的全貌。鑑於我們將AvePoint視為潛在股東，股權成本被用作貼現率，而不是佔債務的資本成本(或加權平均資本成本，WACC)。在這個計算中，我們使用了6.9%，這是基於槓桿率為0.985的測試版。貝塔係數是衡量一隻股票相對於整個市場的波動性的指標。我們的貝塔係數來自全球可比公司的行業平均貝塔係數，強制限制在0.8到2.0之間，這是一個穩定業務的合理範圍。

就構建投資論文而言，估值只是硬幣的一面，它不應該是你在研究一家公司時唯一考慮的指標。貼現現金流模型並不是投資估值的全部。你最好應用不同的案例和假設，看看它們會如何影響公司的估值。例如，如果終端價值增長率稍有調整，可能會極大地改變整體結果。為什麼內在價值高於當前股價？對於AvePoint，您應該考慮三個重要因素：

PS。Simply Wall ST應用程序每天對納斯達克指數上的每隻股票進行現金流貼現估值。如果你想找到其他股票的計算方法，只需搜索此處。

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