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中證500增強組合年內超額12.22%【國信金工】
2024-06-23 14:08
主 要 結 論
一、本周指數增強組合表現
滬深300指數增強組合本周超額收益0.31%，本年超額收益7.26%。
中證500指數增強組合本周超額收益1.10%，本年超額收益12.22%。
中證1000指數增強組合本周超額收益1.01%，本年超額收益11.31%。
二、本周選股因子表現跟蹤
滬深300成分股中3個月盈利上下調、一年動量、非流動性衝擊等因子表現較好。
中證500成分股中標準化預期外盈利、標準化預期外收入、DELTAROE等因子表現較好。
中證1000成分股中標準化預期外收入、3個月盈利上下調、單季超預期幅度等因子表現較好。
公募基金重倉股中DELTAROA、標準化預期外盈利、一個月反轉等因子表現較好。
三、本周公募基金指數增強產品表現跟蹤
滬深300指數增強產品本周超額收益最高1.18%，最低-0.30%，中位數0.27%。
中證500指數增強產品本周超額收益最高1.14%，最低-0.46%，中位數0.49%。
中證1000指數增強產品本周超額收益最高0.74%，最低-0.43%，中位數0.20%。
國信金工指數增強組合的構建流程主要包括收益預測、風險控制和組合優化三塊，我們分別以代表大、中、小盤的滬深300、中證500和中證1000指數為基準構建指數增強組合，近期組合的表現如下圖：
國信金工指數增強組合表現如下：
滬深300指數增強組合本周超額收益0.31%，本年超額收益7.26%。
中證500指數增強組合本周超額收益1.10%，本年超額收益12.22%。
中證1000指數增強組合本周超額收益1.01%，本年超額收益11.31%。
我們分別以滬深300指數、中證500指數、公募重倉指數為選股空間，構造單因子MFE組合並檢驗其相對於各自基準的超額收益。
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滬深300樣本空間中的因子表現
我們以滬深300指數為樣本空間，對常見選股因子構造其相對於滬深300指數的MFE組合並跟蹤其表現，具體表現如下圖。
以滬深300指數為選股空間：
最近一周，3個月盈利上下調、一年動量、非流動性衝擊等因子表現較好，而三個月反轉、特異度、一個月反轉等因子表現較差。
最近一月，一年動量、DELTAROA、DELTAROE等因子表現較好，而三個月反轉、特異度、EPTTM一年分位點等因子表現較差。
今年以來，一年動量、預期BP、SPTTM等因子表現較好，而一個月反轉、特異度、三個月反轉等因子表現較差。
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中證500樣本空間中的因子表現
我們以中證500指數為樣本空間，對常見選股因子構造其相對於中證500指數的MFE組合並跟蹤其表現，具體表現如下圖。
以中證500指數為選股空間：
最近一周，標準化預期外盈利、標準化預期外收入、DELTAROE等因子表現較好，而股息率、單季ROE、三個月反轉等因子表現較差。
最近一月，一年動量、3個月盈利上下調、DELTAROA等因子表現較好，而預期PEG、三個月反轉、特異度等因子表現較差。
今年以來，單季EP、單季超預期幅度、預期EPTTM等因子表現較好，而非流動性衝擊、三個月反轉、一個月反轉等因子表現較差。
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中證1000樣本空間中的因子表現
我們以中證1000指數為樣本空間，對常見選股因子構造其相對於中證1000指數的MFE組合並跟蹤其表現，具體表現如下圖。
以中證1000指數為
選股空間：
最近一周，標準化預期外收入、3個月盈利上下調、單季超預期幅度等因子表現較好，而三個月反轉、一個月反轉、SPTTM等因子表現較差。
最近一月，單季ROA、單季ROE、3個月盈利上下調等因子表現較好，而三個月反轉、單季SP、一個月反轉等因子表現較差。
今年以來，EPTTM、單季EP、單季ROA等因子表現較好，而一個月反轉、非流動性衝擊、特異度等因子表現較差。
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公募重倉指數樣本空間中的因子表現
我們以公募重倉指數為樣本空間，對常見選股因子構造其相對於公募重倉指數的MFE組合並跟蹤其表現，近期表現如下圖。
以公募重倉股指數為選股空間：
最近一周，DELTAROA、標準化預期外盈利、一個月反轉等因子表現較好，而單季SP、預期BP、BP等因子表現較差。
最近一月，高管薪酬、標準化預期外收入、標準化預期外盈利等因子表現較好，而預期PEG、單季SP、SPTTM等因子表現較差。
今年以來，一年動量、3個月盈利上下調、一個月波動等因子表現較好，而一個月反轉、三個月反轉、特異度等因子表現較差。
三
公募基金指數增強產品表現跟蹤
我們對統計區間內上市滿三個月的公募基金指數增強產品的超額收益進行跟蹤，主要包括滬深300指數增強產品和中證500指數增強產品，在計算區間超額收益時，我們以95%*基準指數收益率作為業績基準。
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公募基金指數增強產品數量及規模
目前，公募基金滬深300指數增強產品共有60只（A、C類算作一隻，下同），總規模合計619億元。中證500指數增強產品共有63只，總規模合計498億元。中證1000指數增強產品共有46只，總規模合計207億元。
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滬深300指數增強產品表現
在公募基金滬深300指數增強產品中：
最近一周：超額收益最高1.18%，最低-0.30%，中位數0.27%。
最近一月：超額收益最高2.81%，最低-0.52%，中位數0.85%。
最近一季：超額收益最高7.17%，最低-1.93%，中位數1.40%。
今年以來：超額收益最高12.61%，最低-6.90%，中位數1.71%。
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中證500指數增強產品表現
在公募基金中證500指數增強產品中：
最近一周：超額收益最高1.14%，最低-0.46%，中位數0.49%。
最近一月：超額收益最高3.10%，最低-2.36%，中位數1.38%。
最近一季：超額收益最高7.29%，最低-4.42%，中位數2.81%。
今年以來：超額收益最高9.57%，最低-3.72%，中位數3.73%。
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中證1000指數增強產品表現
在公募基金中證1000指數增強產品中：
最近一周：超額收益最高0.74%，最低-0.43%，中位數0.20%。
最近一月：超額收益最高3.44%，最低-1.89%，中位數1.28%。
最近一季：超額收益最高6.59%，最低-2.56%，中位數3.14%。
今年以來：超額收益最高8.04%，最低-3.70%，中位數3.42%。
