年中盤點 | AI概念股漲幅TOP10：「最牛AI股」狂飆，「代工之王」、「GPU二哥」奮起直追

編者按：美股AI概念股上半場成績單出爐！「最牛AI股」 超微電腦暴漲超196%勇奪漲幅桂冠；英偉達漲超154%市值破3萬億；臺積電、戴爾、博通狂追；本文盤點了上半年表現（按漲幅）最好的10只AI概念股，同時就下半年進行展望。一起來看看后市還有哪些AI投資機會吧>>

2024年上半年，AI概念有多火爆？

我們在【年中盤點 | 美股「十大超級牛股」出爐！】一文中提到，在上半年美股漲幅榜前十中，有7只股來自半導體行業、且都與AI概念相關。

有AI賦能的公司容易獲得市場資本的青睞，市值也是水漲船高。

根據Factset數據，在標普500成分股中，提及「AI」一詞的公司數量創下紀錄新高，達到199家，遠遠高於近5年的均值（80家）和近10年的均值（50家）。這199家公司在Q1的財報電話會平均提及「AI」 11次；其中，有12家公司提及「AI」一詞至少50次，Meta Platforms（95次）、英偉達（86次）、微軟（74次）佔據前三。

可以説，「AI」就像一把鑰匙，打開了上市公司和投資者的造富之門。

AI上半場：超微電腦、英偉達、ARM領跑，博通、戴爾等新玩家緊隨其后

美股AI概念股上半場成績單出爐！

按今年（截至6月25日）股價表現來看，「最牛AI股」 超微電腦以196.6%的漲幅位居第一，其次是英偉達（+154.61%）、ARM（+113.73%）。

受益於AIPC概念的崛起，戴爾以83.46%的漲幅位居第四；臺積電、美光科技均已超65%的漲幅緊隨其后；博通在公佈最新業績后開始奮起直追，以41.62%的漲幅躋身前十。

• 「最牛AI股」 超微電腦

作為英偉達最重要的合作伙伴，超微電腦用業績證明了自己：最新財報顯示，公司增長勢頭非常強勁，其營收同比增長了兩倍，調整后每股收益增長了兩倍多。每股收益的強勁增長得益於非GAAP營業利潤率的提高，從8.7%擴大到11.3%。

此外，公司的業績指引也非常強勢：管理層預計第四財季營收同比增長143%，調整后每股收益指引中值同比增長128%，環比增長20%；預計整個2024財年收入同比增長109%。

上半年，超微電腦表現出不可阻擋的增長勢頭，盈利能力正以異常迅速的速度擴張。隨着科技巨頭繼續加大對數據中心的投資，以及該公司與引領半導體領域人工智能革命的英偉達的緊密合作，分析師對該公司的進一步增長潛力非常看好。

• 「AI人氣之王」 英偉達

毫無疑問的「AI總龍頭」，憑藉一己之力影響美股大盤，公司任何的「風吹草動」都能牽動投資者的每一根神經。

在AI的投資熱潮下，英偉達今年的市值突破3萬億美元，一度成為全球市值最大的上市公司。

AI龍頭地位穩固，華爾街投行紛紛表示繼續看好。美國銀行將英偉達的股票列入其最佳股票名單。與此同時，美銀重申了對英偉達股票的「買入」評級，給予其150美元的目標價。

摩根士丹利在周二的一份報告中重申了對英偉達的看漲觀點。分析師Joseph Moore在報告中寫道：「需求方面仍然強勁，H100芯片的需求仍令人驚訝，H200有限擴產的狀況逐漸明朗，而Blackwell架構GPU直到明年中的產能已全被訂光，另外，專為中國市場推出的降規版H20也大幅放量。」

• 「AIPC崛起」 戴爾科技

乘着AI浪潮一往無前，戴爾股價的表現大部分來自於人工智能的助推。公司AI相關的收入正在加速增長，PC市場正在反彈，炒作也仍在繼續。

作為今年最火的話題之一，AI PC的追捧者甚多。前有英偉達、英特爾、AMD和高通等芯片廠商，在暗自強化自己的AI芯片；后有聯想、戴爾和惠普等PC玩家，在藉助這一波機會，嘗試重塑PC的輝煌。

最新業績顯示，AI推動公司旗下服務器和網絡業務，營收創歷史新高，AI服務器訂單量實現了連續增長，出貨量同比增長超過30%。在盈利能力和效率方面，公司全年利潤率均有所提高。管理團隊能夠很好地管理公司的成本，即使在2023年艱難的PC市場周期中，公司整體利潤率也得到了改善。

值得注意的是，馬斯克在日前也表示其旗下的人工智能初創公司xAI正在加速部署AI工廠，其中一家合作方便是戴爾科技。

• 「芯片代工之王」 臺積電

在芯片代工方面做到極致，臺積電也赫然成為AI熱潮的受益者。

在目前AI芯片需求拉滿的背景下，臺積電的目標是擴大和創新其製造工藝，目前佔據61%的市場份額，遠遠領先於三星(11.3%)等競爭對手。而且半導體制造是一項資本密集型業務，這為臺積電建立了一道護城河，規模效應使得其能以更低的價格提供產品。此外，全球半導體市場預計將以6.30%的複合年增長率強勁增長，到2027年將達到7364億美元，其中代工服務將以8.1%的複合年增長率增長。

上周，多家華爾街大行提高了對臺積電的目標價，預計AI相關需求持續強勁，同時2025年臺積電芯片代工業務可能漲價，這些都將有助於提振臺積電的業績表現。

高盛分析師表示：「我們現在看到，在圍繞人工智能的積極情緒日益高漲的情況下，臺積電的風險回報更具吸引力…隨着人工智能熱潮的不斷擴散，我們認為臺積電是主要受益者之一。」

• 「AI存儲創新」 美光科技

2024年起，美光科技正在全力向AI領域轉型，並在2月份宣佈與英偉達達成開發協議。據報道，英偉達會在其 H200 芯片中使用美光科技的高帶寬內存片(HBM)。據報道，美光最著名AI芯片之一 HBM3E 一款在 2024 年和 2025 年的大部分的配額已售空。

日前，眾多華爾街機構紛紛調高對於美光的預期價反映了市場看好AI以及其關聯和延伸產業，例如美光所在的內存芯片產業。

美銀證券將美光的目標股價從144美元上調至170美元，並確認了該股的買入評級。美銀證券分析師表示：美光將成為雲計算高帶寬內存(HBM)市場份額上升的主要受益者。

Cantor Fitzgerald 分析師 C.J. Muse 也將該司對美光的目標價從150美元上調至180美元，並維持對該公司股票的增持評級。Muse説，他預計美光的業績將穩健地超過分析師的預期，和HBM芯片可能會帶來新的驚喜。

• 「GPU二哥」 博通

在GPU領域，英偉達第一，博通第二，連AMD和英特爾都只能往后站。

博通的股價在6月17日創歷史新高，市值一度突破8500億美元，榮升美股第八位。要知道，一年前，博通在標普500指數中的市值排名還僅能排在第16位，而五年前更是隻有第52位。

據瞭解，博通是最新一批受到AI熱潮提振的半導體制造商之一，博通的主要產品有以太網交換芯片、數據包處理器、ASCI等，其芯片被用來為業內底層軟件提供動力。該公司表示，在第二財季，有31億美元的銷售額與人工智能產品有關。

Piper Sandler的分析師Harsh Kumar本月中旬表示，「我們持續認為博通是除了英偉達以外最好的人工智能題材股，因為該公司在ASIC芯片領域中佔據強有力位置，且有着強大的軟件組合。」

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后市展望

科技股的輪動效應是上半年美股大盤走強的重要因素之一，其中英偉達、微軟、蘋果、博通等AI概念是主力軍。

儘管上半年AI引領了投資熱潮，但行業的「馬太效應」比較明顯，即：強者愈強、弱者愈弱的現象仍然存在。這也導致投資資金過於集中，引發市場對AI投資「脆弱性」的擔憂。

分析師表示，最近一些與人工智能相關的ETF表現不佳，表明英偉達的連鎖反應尚未波及整個人工智能行業。例如， $BOTZ 上半年的累計漲幅僅為8%，近三個月內反而下跌了3%；個股方面，C3.ai年內累計跌幅超4%，Adobe跌11%，英特爾跌38%。此外，像Palo Alto Network、IBM、Palantir等AI概念股的漲幅仍遠遠落后於頭部企業。

短期來看，隨着英偉達股價從高位回落，AI的投資熱度有所降温。但分析師認為，將目光放長遠，隨着AI的應用場景越來越多，在未來也仍是資金追逐的對象。

據Statista的數據，人工智能（AI）市場的規模預計將在2024年底達到1840億美元。市場規模預計將以28.46%的年增長率(2024-2030年複合年增長率)持續擴大，到2030年市場規模將達到8267億美元。

人工智能行業當前的趨勢之一是AI在醫療保健領域的應用，特別是在疾病診斷、藥物開發和個性化醫療等領域。

另一個趨勢是使用人工智能來改善客户服務和支持，比如通過聊天機器人和虛擬助手。人工智能芯片和邊緣計算的發展也是一個日益增長的趨勢，使人工智能應用程序的處理更加高效和強大。

最后，人工智能與其他技術的整合，如區塊鏈和物聯網(IoT)，預計將繼續推動人工智能行業的創新和增長。

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摩根大通表示，人工智能仍處於早期階段，還有大量的應用領域被發現。在AI 2.0時代，客户服務、醫療保健、金融和物流等行業都有望通過人工智能實現重大轉型。

瑞銀認為，2024年下半年，看好受益於人工智能高投資率的半導體公司，以及在人工智能價值鏈中處於有利地位的垂直整合的大型企業。雖然，市場對過度投資的擔憂可能會導致回調，但長遠來看，AI的前景依然明朗。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。