大選年挑戰在即 美國IPO市場迎來自2021年以來最強勁開局

智通財經APP獲悉，華爾街的股權資本市場似乎迎來了久違的順風順水局面。根據彭博社的數據，美國2024年上半年首次公開募股(IPO)市場迎來了自2021年以來的最佳開局，籌集資金超過200億美元。這股勢頭不僅體現在IPO上，可轉換債券和已上市公司股票的銷售也接近疫情前的水平，顯示出市場活動的復甦。儘管要達到2021年的歷史交易量還需要很長時間，但市場普遍對2024年成為眾多準上市公司翹首以盼的反彈之年充滿了信心。

摩根士丹利美洲ECM聯席主管Andrew Wetenhall表示：「近幾個月來，我們迎來了更好的發行窗口期，這主要得益於投資者羣體的積極參與。」他強調，與新冠疫情之前相比，當前的交易量增長更趨於常態化，主權投資者、養老基金、多頭投資者和對衝基金等都在積極推動交易的完成。

高盛集團股票銀團全球主管Elizabeth Reed則認為，估值討論將變得更加均衡，既能夠體現資產的質量，也能反映投資者的反饋。她指出：「IPO的風險並非一成不變，如果你真正瞭解一項資產，IPO就不會是風險的代名詞。」

股市的上漲和相對較低的波動性讓一些大型企業，如冷藏巨頭Lineage Inc.，有信心在下半年推進大規模上市計劃。今年已有三家公司成功上市，募資超過10億美元，其中郵輪運營商Viking Holdings Ltd.更是籌集了高達18億美元的資金。這一數字與去年全年持平，顯示出市場的活躍程度。

然而，下半年的市場將面臨全球高風險的選舉挑戰。雖然美國大選吸引了全球的目光，但銀行家們也在密切關注7月英國和法國的選民投票情況，以評估其對市場風險情緒的影響。在這種情況下，IPO銀行家可能會建議客户避開美國大選期間的市場波動。摩根大通美洲ECM部門負責人Keith Canton表示，大多數客户都希望在10月底前完成上市併爲其股票定價。

花旗集團北美ECM業務聯席主管Russ Chong也指出，在選舉年，管理團隊可能會更傾向於專注於業務運營，而將上市計劃推迟到2025年。

此外，一個更大的疑問是私募股權公司是否會帶着大量資產重返IPO市場。這些資產在過去三年中一直難以轉移。由於11月之后監管立場可能會發生變化，許多收購公司正在密切關注市場對新企業上市的接受程度，並考慮是否要暫時觀望，稍后再進行出售。

然而，一些銀行家認為私募股權資產可能會帶來更大的交易機會，降低槓桿率，這對市場來説可能是一個好消息。瑞銀集團(UBS Group AG)股票資本市場全球聯席主管Tommy Rueger在接受採訪時表示，投資者明顯更傾向於將資金投入規模更大、流動性更強的股票。

據報道，接近首次股票出售的公司包括Vista Equity Partners旗下的汽車數據提供商Solera和KKR & Co.旗下的軟件公司OneStream，這兩家公司都在尋求數十億美元的估值。

花旗集團的張先生表示：「與去年不同，一個交易的成功或失敗不會決定整個市場的走向。」他強調，一些IPO定價合理的公司交易表現良好，反之亦然，這表明市場正逐漸展現出理性的一面。

整體來看，2024年的股權資本市場呈現出復甦的態勢，投資者的積極參與和市場的理性態度為IPO市場帶來了新的活力。隨着市場的進一步開放和監管環境的穩定，我們有理由期待更多的企業將利用這一窗口期，實現其上市目標。