投資者是否低估了Nextracker Inc.（納斯達克股票代碼：NXT）下降32%？

耐克公司(納斯達克股票代碼：NXT)7月份的股價反映了它的真實價值嗎？今天，我們將通過預測股票未來的現金流，然后將其貼現到今天的價值來估計股票的內在價值。這將使用貼現現金流(DCF)模型來實現。這聽起來可能很複雜，但實際上很簡單！

但請記住，評估公司價值的方法有很多種，而貼現現金流只是其中一種方法。任何有興趣更多地瞭解內在價值的人，都應該閲讀一下簡單的華爾街分析模型。

我們將使用兩階段DCF模型，顧名思義，該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是一個較高的成長期，接近終值，在第二個「穩定增長」階段捕捉到。首先，我們需要估計未來十年的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師的估計，但當這些估計不可用時，我們會根據上次估計或報告的價值推斷先前的自由現金流(FCF)。我們假設，自由現金流萎縮的公司將減緩收縮速度，而自由現金流增長的公司在這段時間內的增長速度將放緩。我們這樣做是爲了反映出，增長在最初幾年往往比后來幾年放緩得更多。

一般來説，我們假設今天的一美元比未來的一美元更有價值，因此我們需要對這些未來現金流的總和進行貼現，以得出現值估計：

(「est」=華爾街簡單估計的FCF增長率)10年期現金流現值(PVCF)=38億美元

我們現在需要計算終端價值，它說明了這十年之后的所有未來現金流。戈登增長公式用於計算終端價值，其未來年增長率等於10年期政府債券收益率2.4%的5年平均水平。我們以7.5%的權益成本將終端現金流貼現到今天的價值。

終端價值(Tv)=FCF2034×(1+g)？(r-g)=美元6.42M×(1+2.4%)？(7.5%-2.4%)=130億美元

終端價值現值(PVTV)=TV/(1+r)10=130億美元？(1+7.5%)10=63億美元

總價值是未來十年的現金流總和加上貼現的終端價值，得出總股本價值，在本例中為100億美元。爲了得到每股內在價值，我們將其除以總流通股數量。相對於目前46.9美元的股價，該公司的價值似乎相當不錯，較目前的股價有32%的折讓。不過，請記住，這只是一個大致的估值，就像任何複雜的公式一樣--垃圾輸入，垃圾輸出。

我們要指出，貼現現金流最重要的投入是貼現率，當然還有實際現金流。您不必同意這些輸入，我建議您自己重新計算並使用它們。DCF也沒有考慮一個行業可能的周期性，也沒有考慮一家公司未來的資本要求，因此它沒有給出一家公司潛在業績的全貌。鑑於我們將耐克視為潛在股東，股權成本被用作貼現率，而不是佔債務的資本成本(或加權平均資本成本，WACC)。在這個計算中，我們使用了7.5%，這是基於槓桿率為1.104的測試值。貝塔係數是衡量一隻股票相對於整個市場的波動性的指標。我們的貝塔係數來自全球可比公司的行業平均貝塔係數，強制限制在0.8到2.0之間，這是一個穩定業務的合理範圍。

雖然DCF計算很重要，但它只是您需要評估一家公司的眾多因素之一。貼現現金流模型並不是投資估值的全部。相反，貼現現金流模型的最佳用途是測試某些假設和理論，看看它們是否會導致公司被低估或高估。如果一家公司以不同的速度增長，或者如果其股本成本或無風險利率大幅變化，產出可能看起來非常不同。我們能弄清楚為什麼該公司的股價低於內在價值嗎？對於NEXTRAKER，我們為您整理了三個基本內容：

PS。Simply Wall ST每天更新其對每隻美國股票的DCF計算，所以如果你想找到任何其他股票的內在價值，只需搜索此處。

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