一天能薅1000羊毛！基金公司被迫下場警告……

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最近市場不好。

A股自不必提，連我們親愛的納指漲勢都放緩了。

倒是做基金套利的，過去一個月賺麻了。

這是我一個朋友單賬户的套利截圖，他還算比較保守的，只做了高溢價的標普信息科技和印度基金。

而這位朋友早年爲了薅打新債羊毛，動員全村開了14個證券賬户。

運氣好，一天能賺一千。

薅羊毛賺得比本職工作和正經投資都要多了。

多家基金公司，也跳出來對這個異常情況提出警告。

這個低風險薅羊毛的機會好像挺多人還不知道，今天跟大家講講清楚。

不過涉及到的基金基礎知識有點多，什麼場內場外、淨值價格、lof一拖六等等，我會盡可能降維表述，保證大家都能看到。

2

先説明一下。

如果你對場內場外的區別、淨值價格的關係、lof基金的概念都很熟，那麼你可以跳過第二部分，直接看第三部分。

如果你不太瞭解 ，那麼看完下面的600字，之后你再也不用看任何此類概念的科普文章。

咱們開始降維科普了。

今天，我們派克斯研究院的女主播艾米粒帶了四個饅頭來上班。據她説是干吃饅頭能減肥（？？？），據我説是A股實在跌太多了。

我們就用饅頭來舉例。

艾米粒向饅頭店買饅頭，饅頭老闆給她現做一個，市場上就憑空多出了一個饅頭。

這就是在天天基金、支付寶這類場外銷售平臺買基金，基民的申購贖回會直接影響基金的份額。

艾米粒覺得四個饅頭太多了吃不掉，選擇賣給我一個，饅頭只發生了換手但數量沒有變多。

這就是在場內證券賬户里買賣基金，跟買賣股票一樣，只換手標的，而基金份額都不會發生變化。

場外平臺買基金，以淨值計價。

場內平臺買基金，以價格計價。

場外淨值，就是基金的實際價值。比如當天基金的所有持倉整體一算，漲了10%，那基金淨值就從1.00變成了1.10。

所以，場外基金每天只有一個淨值，一般都得晚上5點后纔會公佈。

場內價格，就是買賣雙方談攏的價格。比方我説艾米粒的饅頭都涼了，她就把1塊的饅頭以9毛賣給我。

在交易時間內，場內基金會有無數個價格。

大家也可以在我們的小程序里，看一下場內場外各類基金的深度分析、市場機會：

正常情況呢，場內基金和場外基金是彼此獨立，完全無關的。

就像我要麼按照「淨值」去饅頭店買饅頭，要麼和艾米粒商量好「價格」跟艾米粒買饅頭。

但有一類基金很特殊，叫lof基金。

Lof基金，又稱基金谷愛凌。

谷愛凌説她在中國是中國人，在美國是美國人。

就像Lof基金在場外是場外基金，在場內是場內基金。

它既可以在按照價格買入賣出，又可以在按照淨值申購贖回。

如果lof基金的價格和淨值出現了大幅差異，就存在套利空間。

在饅頭的例子里，艾米粒既可以從饅頭店申購饅頭，又可以在公司把饅頭賣給我，這就有點像谷愛凌lof基金了。

概括一下：

場外平臺，以基金淨值定價，淨值由標的實際漲跌決定，一天只有一個淨值。基民申購贖回會影響基金份額。

場內平臺，以基金價格定價，價格由買賣雙方報價決定，開盤期間由無數個價格。基民買入賣出不影響基金份額。

而lof基金又稱基金谷愛凌，既可以做場內申購贖回，也可以在場內買入賣出。

當價格明顯高於淨值時，我們在場內以淨值申購lof基金，再以價格賣出lof基金，這就是溢價套利。

當價格明顯低於淨值時，我們在場內以價格買入lof基金，再以淨值贖回lof基金，這就是折價套利。

3

在大部分時間里，市場是沒有套利機會的。

因為場內的「價格」是圍繞基金的「淨值 」波動的。

就像1塊的饅頭，我跟艾米粒可能以9毛成交，也可能以1塊1成交，但不可能以10塊成交。

淨值與價格的關係就像遛狗，有時候狗走在人后面，有時候狗走在人前面，但彼此不會偏離太遠。

但狗偶爾是會跑丟的。

現在，市場就出現了狗跑丟的情況。

由於外匯額度緊張，大量的QDII基金出現限購。

同時，由於這些QDII基金漲得太猛，市場熱度越來越高。

就像饅頭店沒麪粉做不了新饅頭了，可我和艾米粒都在餓肚子。

饅頭供不應求，就會漲價。

比如最近套利效應明顯的161128（標普信息科技）和164824（印度基金），每個賬户都只能申購100塊。

如果有位大户想申購100萬的基金，他得每個交易日連續不斷申購100塊，申購40年。

161128購買信息

數據來源：天天基金

這顯然不可能，那這位大户只能在場內平臺買入其他投資者手上的基金份額，讓基金價格越來越高，越來越偏離基金的實際價值。

比如標普信息科技和印度，近期一直有7%以上的溢價。

理想情況下，一個人可以弄出6個基金賬户，兩隻基金一天就是84塊。再發動家庭成員一起套利，隨隨便便就是一天幾百塊錢。

當然，套利也是有風險的。

QDII基金T+3才能賣，這期間，基金本身會有漲跌。

假設在這幾天里，基金又漲了3%，那你的收益就不是單純溢價的7%，而是7+3=10%。相應的，如果在這幾天里基金跌了3%，那你的收益就只有4%了。

如果基金暴跌20%，那你就還得倒虧13%出去。

只不過，近期標普信息科技和印度基金一直在漲，所以過去一個月套利的實際收益，還要明顯高於溢價水平。

羊毛厚得羊看了都饞。

當然，這樣的套利機會不可能長期存在。

長期上，標的的價格一定會向其實際價值迴歸，甚至於我們每一個套利操作，都是在推進這個價值迴歸的過程。

對套利有興趣的朋友，可以后台私信添加一下小助理，我們可以在內部粉絲羣教一下怎麼操作。

上手有點複雜，學會了每天也就是兩分鍾的事。

對套利沒興趣的朋友，那就一定記得，除非你資金量特別大沒辦法，否則儘量不要在場內買高溢價的標的。

至於折價溢價情況，最準的辦法其實是自己對照着基金持倉和個股漲跌去一個個手算，不過這比較麻煩。

集思錄網站和大部分券商軟件里都有折溢價的數據，雖然沒有自己算得準，不過也可以拿來參考了。