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2024-07-09 11:14
高盛發表研究報告指,安踏(02020.HK)今年第二季安踏品牌、FILA及其他品牌分別按年增長高單位數、中單位數及介乎40%至45%,考慮到次季中國內地消費市道較為疲軟,認為安踏的零售表現符合或略高於市場預期,其他品牌的增長加快令人滿意,而FILA表現略遜預期,管理層則解釋是由於其基數較高所致。
高盛認為,FILA期內增長受到FILA KIDS及FILA FUSION的拖累,但整體而言安踏第二季度銷售表現健康且具韌性,多品牌有助互相抵銷影響,相信所有品牌的經營溢利率都有增長空間,維持「買入」評級,目標價升至116元。
該行將安踏2024至2026年淨利潤預測平均上調1%,以反映該公司嚴格控制營銷推廣等成本,預測今年上半年收入、經營利潤及純利將分別按年增長10%、1%及47%,撇除Amer上市帶來的非現金收益,則預期純利將按年增長10%。