UniQure（納斯達克股票代碼：QURE）有債務但沒有盈利;您應該擔心嗎？

伯克希爾哈撒韋的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金經理李路直言不諱地説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。當我們考慮一家公司的風險有多大時，我們總是喜歡看它對債務的使用，因為債務過重可能導致破產。重要的是，uniQure N.V.(Nasdaq：Qure)確實揹負着債務。但更重要的問題是：這些債務造成了多大的風險？

債務幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。資本主義的一部分是「創造性破壞」的過程，破產的企業被銀行家無情地清算。然而，一種更常見(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東。當然，在企業中，債務可以是一個重要的工具，特別是資本密集型企業。當我們檢查債務水平時，我們首先同時考慮現金和債務水平。

您可以點擊查看更多詳細信息的下圖顯示，截至2024年3月，uniQure的債務為5.075億美元，高於一年內的1.033億美元。但它也有5.557億美元的現金來抵消這一點，這意味着它有4820萬美元的淨現金。

根據最新報告的資產負債表，uniQure有6,350萬美元的負債在12個月內到期，5.598億美元的負債在12個月后到期。作為抵消，它有5.557億美元的現金和1070萬美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款的總和高出5690萬美元。

鑑於uniQure的市值為4.913億美元，很難相信這些債務會構成太大威脅。但有足夠的負債，我們肯定會建議股東繼續監控未來的資產負債表。儘管有值得注意的負債，但uniQure擁有淨現金，所以公平地説，它沒有沉重的債務負擔！毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最重要的是，未來的收益將決定UnQure未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

在12個月的時間里，uniQure在息税前利潤水平上出現了虧損，收入下降到1900萬美元，降幅為83%。至少可以説，這讓我們感到緊張。

我們毫不懷疑，總的來説，虧損的公司比盈利的公司風險更大。説實話，去年uniqure還出現了息税前利潤(EBIT)虧損。事實上，在此期間，它燒掉了1.35億美元的現金，虧損了2.97億美元。雖然這確實讓該公司面臨一些風險，但重要的是要記住，它擁有4820萬美元的淨現金。這意味着它可能會在兩年多的時間里保持目前的支出速度。總體而言，我們會説這隻股票有一點風險，在看到正的自由現金流之前，我們通常會非常謹慎。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但歸根結底，每家公司都可能包含存在於資產負債表之外的風險。我們已經用uniQure確定了4個警告信號(至少有1個是不容忽視的)，理解它們應該是你投資過程的一部分。

歸根結底，關注那些沒有淨債務的公司往往更好。你可以訪問我們的這類公司的特別名單(都有利潤增長的記錄)。這是免費的。

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